SMM

      На этой неделе (с 19 по 25 сентября) уровень операционной активности предприятий по производству медной проволоки и кабеля составил 65,44%, снизившись на 0,41 п.п. в месячном исчислении и на 32,24 п.п. в годовом, не дотянув до ожиданий на 1,23 п.п. Цены на медь кратковременно скорректировались, но быстро восстановились выше отметки 80 000 юаней/т. Такие высокие уровни значительно усилили выжидательные настроения среди предприятий нижнего передела, большинство из которых замедлили темпы заказов, чтобы избежать рисков затрат, что привело к разрыву в поступлении новых заказов. Недостаточное выполнение заказов напрямую передалось на сторону производства, вынуждая предприятия корректировать графики выпуска, замедляя общий темп производства и в конечном итоге вызывая небольшое снижение уровня загрузки. По отраслевым показателям, по мере приближения праздника Дня образования КНР спрос в различных сферах не показал признаков сезонного улучшения. Как традиционные электроэнергетика и строительная отрасль, так и ранее относительно стабильный автомобильный сектор продолжили слабое операционное состояние предыдущего периода, без появления новых драйверов для стимулирования общего спроса. На стороне запасов, продолжительность праздничных каникул Дня образования КНР для предприятий кабельной промышленности в этом году увеличилась в годовом исчислении, а предпраздничные запасы оказались слабее, чем за аналогичный период прошлого года. На этой неделе соотношение сырьевых запасов к выпуску у предприятий выборки выросло всего на 1,75 п.п., зафиксировавшись на уровне 14 540 т, что подчеркивает характер procurement точно в срок. Готовые запасы дополнительно накапливались из-за продолжающегося замедления скорости вывоза продукции нижним переделом. На этой неделе соотношение запасов готовой продукции к выпуску увеличилось на 1,19 п.п., достигнув 21 260 т, что указывает на возросшее давление запасов по сравнению с предыдущим периодом. В перспективе на следующую неделю сдерживающий эффект рыночной среды на операционную деятельность, как ожидается, станет более явным. После скачка цен на медь в четверг реакция рынка была спокойной, предприятия нижнего передела по-прежнему в основном придерживались выжидательной позиции, что привело к практически полному отсутствию дополняющих новых заказов. Одновременно с приближением праздника Дня образования КНР большинство предприятий постепенно перейдут в фазу остановки производства и праздников. Сокращенное производственное время напрямую ограничивает операционную деятельность предприятий. Таким образом, SMM прогнозирует, что уровень операционной активности предприятий по производству медной проволоки и кабеля снизится до 59,72% на следующей неделе (с 26 сентября по 2 октября).