Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву на 26 сентября
Фьючерсы: Наиболее торгуемый контракт на литейный алюминиевый сплав AD2512 открылся на ночной сессии на дневном минимуме 20,385 юаней/т, достиг максимума 20,450 юаней/т и в итоге закрылся на уровне 20,385 юаней/т, без изменений к предыдущему закрытию, изменение 0%. Объем торгов составил 661 лот, открытый интерес — 11,768 лотов, движение в основном за счет увеличения длинных позиций.
Отчет по базису: Согласно данным SMM, 25 сентября теоретический спред между спотовой ценой SMM ADC12 и фьючерсным контрактом на литейный алюминиевый сплав (AD2512) по цене закрытия в 10:15 составил премию в 495 юаней/т.
Отчет по варрантам: 25 сентября общий объем зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 19,181 т, увеличившись на 3,968 т по сравнению с предыдущим торговым днем. По регионам: Шанхай (3,073 т, +0 т), Гуандун (1,571 т, +0 т), Цзянсу (5,579 т, +2,374 т), Чжэцзян (5,628 т, +845 т), Чунцин (3,330 т, +749 т), Сычуань (0 т, +0 т).
Отраслевая динамика: Коэффициент эксплуатации ведущих предприятий по переработке вторичного алюминия на этой неделе вырос на 0,7 п.п. к прошлой неделе до 56,6%. В настоящее время крупные предприятия имеют относительно оптимистичные заказы, которые стабильны с тенденцией к росту, компании активно выполняют заказы, что способствует росту коэффициента эксплуатации. Однако из-за воздействия тайфуна «Хагибис» в ряде районов провинции Гуандун была активирована чрезвычайная мера «Пять остановок», что привело к полной приостановке производства и логистических перевозок на местных заводах по переработке вторичного алюминия. Местные предприятия в основном остановили производство на 1–3 дня, что снизило коэффициент эксплуатации в регионе. После полудня 24 сентября многие районы постепенно отменили меры «Пять остановок», и производство предприятий, а также транспортировка возобновились в упорядоченном порядке. В преддверии следующей недели, совпадающей с праздниками Фестиваля середины осени и Дня образования КНР, производственные планы в отрасли переработки вторичного алюминия различаются: некоторые производители планируют поддерживать производство без остановок; некоторые предприятия намерены установить около 3 дней выходных; другие еще не определили конкретные праздничные планы и должны прояснить их далее, исходя из спроса downstream-клиентов и ситуации с заказами. В целом, праздничные факторы окажут определенное влияние на темпы производства в отрасли, и ожидается, что общая загрузка мощностей во вторичной алюминиевой промышленности снизится поэтапно на следующей неделе.
Сторона вторичного алюминия: цены на первичный алюминий в четверг выросли по сравнению с предыдущим торговым днем, индекс SMM A00 алюминия закрылся на уровне 20 770 юаней/т, а цены на рынке вторичного алюминия также повысились. В преддверии праздника Национального дня предприятия в некоторых районах Хэнани, Цзянси и Шаньдуна сообщили, что начали заранее накапливать производственные сырьевые материалы. Из-за нехватки вторичного алюминия, общие рыночные цены остаются высокими. Цена на брикетированный UBC снизилась на 50 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, в то время как цена на измельченный напряженный лом алюминия (ценовой ориентир на основе содержания алюминия), колесные диски и механический лом алюминия для литья увеличилась на 100 юаней/т. Цены на напряженный лом алюминия в Аньхуе и Хубэе остались без изменений. Ожидается, что цены на вторичный алюминий будут оставаться высокими на следующей неделе. С одной стороны, фундаментальные факторы дефицита предложения вторичного алюминия трудно устранить в краткосрочной перспективе, и поддерживающее воздействие спроса на запасы перед праздниками продолжает усиливаться. С другой стороны, нет дальнейших отзывов о реализации внутренних налоговых политик, но в долгосрочной перспективе предприятия по использованию лома все еще намерены снижать цены. В целом, ожидается, что основной диапазон цен на измельченный напряженный лом алюминия (ценовой ориентир на основе содержания алюминия) будет колебаться в пределах 17 300-17 800 юаней/т, а цены на брикетированный UBC будут находиться около 15 600-16 100 юаней/т. Рынку следует обратить внимание на устойчивость спроса на запасы перед праздником Национального дня, фактические темпы реализации налоговых политик и дальнейшие указания тенденций цен на первичный алюминий.
Металлический кремний: (1) Цены: цены на металлический кремний на этой неделе оставались стабильными, с ограниченным предложением по низким ценам на рынке. В сочетании с увеличением готовности потребителей принимать более высокие цены из-за спроса на запасы, центральная точка сделок по металлическому кремнию поддерживала восходящую тенденцию по сравнению с прошлой неделей. По состоянию на 25 сентября, индекс SMM кислородного #553 кремния в восточном Китае составил 9 400-9 600 юаней/т, увеличившись на 150 юаней/т по сравнению с прошлой неделей; #441 кремний составил 9 600-9 800 юаней/т, увеличившись на 100 юаней/т по сравнению с прошлой неделей; #3303 кремний составил 10 500-10 600 юаней/т, увеличившись на 100 юаней/т по сравнению с прошлой неделей. (2) Социальные запасы: согласно статистике SMM, общие социальные запасы металлического кремния в основных регионах на 25 сентября составили 543,000 тонн, без изменений по сравнению с предыдущей неделей. Это включает 120,000 тонн в обычных социальных складах (без изменений по сравнению с предыдущей неделей) и 423,000 тонн в складах для поставок (включая незарегистрированные варранты и наличные части, без изменений по сравнению с предыдущей неделей). Недавно некоторые партии металлического кремния из Синьцзяна были постепенно переведены в такие регионы, как Тяньцзинь, что привело к значительным изменениям запасов между регионами. До праздников спрос на пополнение запасов со стороны потребителей увеличился, что привело к хорошим объемам поступления и отгрузки товаров со складов. (Исключая Внутреннюю Монголию, Ганьсу и т. д.)
Зарубежный рынок: предложения ADC12 за рубежом сосредоточены в диапазоне 2,530-2,560 долларов/тонну, в то время как внутренние спотовые цены находятся на уровне 20,000-20,300 юаней/тонну, с немедленными убытками от импорта, расширившимися до около 400 юаней/тонну. Локальные предложения ADC12 без учета налогов в Таиланде остаются на уровне 81-82 бата/кг.
Запасы: согласно статистике SMM, социальные запасы вторичных алюминиевых сплавов в основных регионах потребления внутри страны на 25 сентября составили 55,700 тонн, что на 400 тонн больше, чем в прошлый четверг.
Резюме: в пятницу цена SMM A00 на алюминий выросла на 90 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днем до 20,770 юаней/тонну, а цена SMM ADC12 увеличилась на 50 юаней/тонну до 20,900 юаней/тонну. До праздников спрос на пополнение запасов сырья со стороны заводов по производству вторичного алюминия был ограничен из-за дефицита ресурсов лома алюминия, что подчеркивает давление на закупки. С точки зрения спроса, так как в этом году праздники Дня Китая и Праздника середины осени совпали, предприятия по литью под давлением увеличили продолжительность праздничных выходных на 1-2 дня по сравнению с прошлым годом, большинство предприятий отдыхало 3-8 дней (несколько предприятий продолжали работу). Несмотря на то, что до праздников спрос на пополнение запасов способствовал восстановлению сделок между производителями и торговцами, общий рост остается ограниченным. В целом, поддержка затрат от лома алюминия и спрос на пополнение запасов перед праздниками обеспечивают нижний уровень цен на ADC12. Однако продленные праздничные выходные, ограниченное увеличение пополнения запасов и постоянное накопление запасов ограничивают потенциал роста. Ожидается, что цены на ADC12 будут колебаться в узком диапазоне до праздников, при этом необходимо внимательно следить за доступностью сырья, накоплением запасов во время праздников и восстановлением спроса после праздников.
[Заявление о источнике данных: кроме публично доступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе публичной информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM, исключительно для справки и не предназначены для использования в качестве совета по принятию решений.]
