Утренний брифинг по алюминию от SMM на 19 сентября:
На фьючерсной стороне, в вечерней сессии предыдущего торгового дня наиболее торгуемый контракт SHFE алюминия 2511 открылся на уровне 20,860 юаней/т, с максимальной ценой 20,860 юаней/т и минимальной 20,780 юаней/т, закрывшись на отметке 20,800 юаней/т, что на 15 юаней/т или 0,07% выше предыдущего закрытия. Объем торгов составил 43,500 лотов, а открытый интерес — 248,000 лотов. В предыдущий торговый день LME алюминий открылся на уровне $2,681/т, с максимальной ценой $2,705/т и минимальной $2,666,5/т, закрывшись на отметке $2,705/т.
На макрофронте ФРС США объявила о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов в среду, понизив целевой диапазон для федеральных фондов до 4%—4,25%. Это знаменует собой первое снижение ставки ФРС с декабря прошлого года, сигнализируя о перезапуске цикла смягчения. Рынок широко ожидает, что политики снизят ставки на 25 базисных пунктов на каждом из двух оставшихся заседаний в этом году. Председатель ФРС Пауэлл заявил, что последнее решение по ставкам отражает сдвиг в балансе рисков, при этом последние данные показывают «значительное замедление роста рабочих мест и другие признаки смягчения рынка труда». (Медвежий★) После снижения ставки в среду ожидается, что ФРС снизит ставки еще на 25 базисных пунктов в октябре и декабре этого года, продлив цикл смягчения. Банк указал, что точечный график ФРС указывает на устойчивый темп смягчения, подчеркивая убежденность политиков в том, что инфляция находится на нисходящем тренде, а риски экономического роста растут. (Медвежий★)
На фундаментальной стороне, на стороне предложения рынка алюминия наблюдается небольшое увеличение производства, обусловленное постепенным вводом замещающих мощностей. Потребление в целом восстанавливается: автомобильная промышленность сохраняет стабильный рост, перспективы потребления в энергетическом секторе улучшаются, а строительный сектор незначительно восстанавливается. Коэффициенты загрузки перерабатывающих производств стабильны или slightly выше. На фоне отката цен на алюминий перерабатывающие заводы демонстрируют спрос на накопление запасов к двойным праздникам, а темпы накопления социальных запасов значительно замедлились, что снизило давление на запасы по сравнению с более ранними периодами.
В целом, приращения на стороне предложения на рынке алюминия ограничены. На фоне пикового сезона тренд восстановления спроса продолжается, ожидания переломного момента в запасах усиливаются, и в сочетании с поддержкой спроса на накопление запасов, поддержка снижения для цен на алюминий увеличилась. С макроэкономической точки зрения, ФРС США, как и ожидалось, снизила ставки на 25 базисных пунктов, но заявления Пауэлла увеличили последующую неопределённость на рынке. SMM ожидает, что цены на алюминий в краткосрочной перспективе после отката в основном будут консолидироваться на высоких уровнях.
[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым руководством для принятия инвестиционно-исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
