На следующей неделе ключевые макроэкономические данные включают годовую ставку потребительских цен Китая за август, несезонно скорректированную годовую ставку потребительских цен США за август и предварительное ожидание инфляции на один год в США за сентябрь. На этой неделе рост занятости по данным ADP в США в августе резко замедлился до 54 000, усилив ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США, в то время как чиновники ФРС выразили разные мнения относительно снижения ставок. Третий по рангу чиновник ФРС заявил, что постепенное снижение ставок было бы уместным, в то время как участник голосования в 2025 году повторно выразил противодействие снижению ставок в сентябре. Следующая неделя станет последней неделей перед заседанием по политике ФРС, рынки продолжат торговаться на ожиданиях изменения процентных ставок по доллару США и тарифов.
Для свинца LME растущие ожидания снижения ставок ФРС США и ослабление индекса доллара США подняли центральные цены на цветные металлы. В то же время запасы свинца LME снизились более чем на 10 000 тонн за неделю, а премии и скидки LME 0-3 разошлись, скидки расширились до минус 44,77 доллара за тонну, достигнув нового минимума с конца октября 2024 года. Кроме того, китайские заводы по производству свинца начали зимние запасы свинцовых концентратов раньше, усугубив напряженность в поставках руды и доведя TC до исторических минимумов, что потенциально может поддержать цены на свинец с точки зрения затрат. Ожидается, что свинец LME будет торговаться в диапазоне от 1 975 до 2 010 долларов за тонну на следующей неделе.
Внутри страны увеличение сокращений производства вторичного свинца постепенно ужесточило предложение, в то время как ограничения на логистические транспортные средства в Северном и Центральном Китае были сняты, что способствовало увеличению наличия грузов на спотовом рынке. Однако традиционный сезонный пик спроса на свинцово-кислотные аккумуляторы оставался слабым, предприятия нижнего уровня сохраняли закупки по принципу «точно в срок», что давило на цены на свинец. Без новых факторов краткосрочные цены на свинец могут консолидироваться, наиболее торгуемый контракт SHFE свинец, вероятно, будет торговаться в диапазоне от 16 700 до 16 950 юаней за тонну на следующей неделе.
Прогноз спотовых цен: 16 600-16 850 юаней за тонну. Потребление свинца в сентябре не показало значительного улучшения, предприятия нижнего уровня, вероятно, будут продолжать закупки по принципу «точно в срок». Для первичного свинца некоторые заводы перенесли обслуживание, но запасы остались на заводах, побуждая поставщиков продавать со скидкой. Ожидается, что скидки на спотовом рынке сохранятся на следующей неделе. Для вторичного свинца увеличение объемов технического обслуживания на плавильных заводах в Аньхой и других регионах создало значительные региональные различия на спотовом рынке, с большими скидками на сделки с вторичным рафинированным свинцом и инверсией цен между вторичным и первичным свинцом.
