Среда, 3 сентября 2025 года
Фьючерсы: Лондонская биржа металлов открыла медь по цене 9 873,5 долл./т в ночные часы, в начале сессии достигла минимума в 9 851 долл./т, затем последовал рост, и ближе к концу сессии был достигнут максимум в 10 015 долл./т, итоговая цена закрытия составила 10 013,5 долл./т, что на 1,4% выше, при объёме торгов 26 000 лотов и открытом интересе в 277 000 лотов. Наиболее торгуемый контракт SHFE меди 2510 открылся по цене 79 500 юаней/т в ночные часы, в начале сессии упал до 79 470 юаней/т, затем центр цен на медь постепенно сместился вверх, и ближе к концу сессии был достигнут максимум в 80 440 юаней/т, итоговая цена закрытия составила 80 410 юаней/т, что на 0,79% выше, при объёме торгов 38 000 лотов и открытом интересе в 186 000 лотов.
[Протокол утреннего совещания по меди SMM]
Новости:
(1) Британская Колумбия, Канада, одобрила расширение карьера Springer компанией Imperial Metals на медно-золотом руднике Маунт-Полли, что продлит его срок службы примерно на восемь лет. Провинциальное правительство определило, что воздействие на окружающую среду не является значительным после того, как суд подтвердил разрешение. Расширение включает углубление карьера, расширение территории для отвальных пород и изоляцию потенциально кислых материалов при закрытии. Рудник продолжит сброс воды в озеро Кенел. На Маунт-Полли в 2014 году произошёл прорыв хвостохранилища, в 2022 году производство возобновилось, и в прошлом году было произведено 35,7 млн фунтов меди и 39 000 унций золота.
Спот:
(1) Шанхай: 2 сентября спотовые цены на катодную медь SMM #1 против контракта ближайшего месяца 2509 были зафиксированы с премией в 110–330 юаней/т, средняя цена котировалась с премией в 220 юаней/т, что на 15 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день; цены на катодную медь SMM #1 составили 80 010–80 310 юаней/т. В утренней сессии контракт SHFE меди 2509 продолжил рост, в начале сессии кратковременно достиг 79 650 юаней/т, затем поднялся прямо до максимума, неоднократно достигая 80 000 юаней/т, и закрыл утреннюю сессию на уровне 79 930 юаней/т, что на 180 юаней/т или 0,22% выше. Межмесячный спред показал контанго 10–бэк 20 юаней/т, а потери по импорту для контракта ближайшего месяца SHFE меди составили около 150 юаней/т. В перспективе на сегодня, при высоких ценах на медь, потребление вряд ли покажет впечатляющие результаты, и ожидается, что спотовые премии против контракта SHFE меди останутся под давлением.
(2) Гуандун: 2 сентября цены на катодную медь №1 в Гуандуне по отношению к ближайшему контракту составляли премию 10-70 юаней/т, средняя премия осталась на уровне 40 юаней/т; цена электролитической меди SX-EW была со скидкой 70-50 юаней/т, средняя скидка осталась на уровне 60 юаней/т. Средняя цена на катодную медь №1 в Гуандуне составила 79 920 юаней/т, что на 205 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день, а средняя цена на электролитическую медь SX-EW составила 79 820 юаней/т, что также на 205 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. В целом, несмотря на продолжающийся рост цен на медь, пополнение запасов на нижнем уровне было неактивным, и общая торговля была слабой.
(3) Импортная медь: 2 сентября цены на складские расписки составили 49-61 долларов/т, QP сентябрь, средняя цена осталась на уровне предыдущего торгового дня; цены на B/L составили 52-64 доллара/т, QP октябрь, средняя цена осталась на уровне предыдущего торгового дня; EQ медь (CIF B/L) составила 23-35 долларов/т, QP октябрь, средняя цена выросла на 2 доллара/т по сравнению с предыдущим торговым днём. Котировки относятся к грузам, прибывающим в середине-конце сентября.
(4) Вторичная медь: На 11:30 2 сентября фьючерсная цена закрытия составила 79 930 юаней/т, что на 230 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя спотовая премия составила 220 юаней/т, что на 15 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Сегодня цена на сырье для вторичной меди оставалась без изменений по сравнению с прошлым месяцем. Цена на голую яркую медь в Гуандуне составила 73 500-73 700 юаней/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Разница в цене между катодной медью и ломом меди составила 1 852 юаня/т, что на 1 637 юаней/т выше, чем в прошлом месяце. Разница в цене между катодной медью и вторичной медью составила 1 180 юаней/т. По данным опроса SMM, поскольку разница в цене между катодной медью и ломом меди продолжала увеличиваться, это отражает, что обращение сырья для вторичной меди на рынке было относительно достаточным. Предприятия в Цзянси ещё не возобновили производство. Из-за снижения спроса запасы у трейдеров сырья для вторичной меди значительно увеличились по сравнению с ранее.
(5) Запасы: 1 сентября запасы катодной меди LME снизились на 100 т до 158 775 т. 2 сентября запасы складских расписок SHFE снизились на 699 т до 19 501 т.
Цены: На макроуровне администрация Трампа планирует провести в среду экстренное совещание по апелляции на решение о тарифах. В случае неудачи апелляции соответствующие тарифы могут быть отменены с возвратом уплаченных сумм, и рынок пристально следит за развитием событий. Кроме того, новый раунд санкций США против экспорта нефти Ирана, а также ожидания, что ОПЕК+ сохранит текущие уровни добычи и приостановит дальнейшее наращивание производства на предстоящем в эти выходные заседании, совместно способствовали продолжению восходящего тренда на мировых ценах на нефть, что положительно для цен на медь. Со стороны фундаментальных факторов: предложение — импортные и внутренние поставки продолжали поступать, но предложение высококачественной меди оставалось относительно ограниченным, при этом общий рынок предложения был относительно свободным. Спрос — высокие цены на медь подавляли настроения по закупкам в низшем звене. С учётом как макроэкономических, так и фундаментальных факторов ожидается, что сегодня цены на медь получат поддержку снизу.
[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым руководством для принятия инвестиционно-исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать эту информацию в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с SMM.]
