SMM 1 сентября:
Карбонат лития
В августе 2025 года месячное производство карбоната лития в Китае достигло нового рекорда, превысив отметку в 85 000 тонн, что на 5% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 39% больше в годовом исчислении. Устойчивый рост производства был в основном обусловлен сегментом сподумена, где заказы на толлинговую переработку для неинтегрированных химических предприятий по производству лития были в полном разгаре. В то же время устойчивый спрос со стороны потребителей продолжал стимулировать общие производственные мощности отрасли.
По сырью: Сподумен показал значительный рост, в то время как лепидолит испытал заметное снижение. Карбонат лития, полученный из сподумена: общий объем производства вырос на 19% в месячном исчислении. С одной стороны, сильный спрос со стороны потребителей побудил некоторые гибкие производственные линии переключиться на выпуск карбоната лития, что способствовало увеличению. С другой стороны, неинтегрированные химические предприятия по производству лития поддерживали высокие эксплуатационные показатели благодаря прибыли от хеджирования фьючерсами, что дополнительно стимулировало рост производства.
Карбонат лития, полученный из лепидолита: общий объем производства снизился на 24% в месячном исчислении. Ведущий рудник в Цзянси приостановил работу из-за проблем с лицензированием, а связанное с ним химическое предприятие по производству лития поддерживало минимальный выпуск в августе за счет запасов руды и спотовых заказов. Однако производство значительно снизилось по сравнению с предыдущими высокими эксплуатационными показателями. Другие производители лития на основе лепидолита сохраняли относительно стабильную работу. В целом выпуск в сегменте лепидолита значительно снизился из-за воздействия ведущего рудника и поддерживающего его химического предприятия по производству лития.
Карбонат лития, полученный из соляных озер: общий объем производства снизился на 12% в месячном исчислении, что в основном связано с сокращением работы некоторых предприятий на соляных озерах из-за проблем с добычей, в то время как другие сохраняли стабильное производство в благоприятных погодных условиях.
Переработанный карбонат лития: общий объем производства увеличился на 14% в месячном исчислении, что стало результатом роста цен на карбонат лития, который повысил энтузиазм переработчиков, хотя общий объем выпуска оставался ограниченным.
В сентябре рынок карбоната лития по-прежнему сталкивается с неопределенностью политики в отношении рудников Цзянси. Однако, поскольку срок подачи соответствующих отчетов еще не истек, эти рудники в настоящее время могут поддерживать нормальное производство. Кроме того, ожидается запуск новых производственных линий как в сегменте сподумена, так и в сегменте соляных озер, в сочетании с сезонным пиковым спросом со стороны потребителей, что поддерживает позитивные рыночные ожидания. Общий объем производства карбоната лития в сентябре, как ожидается, сохранит потенциал роста. SMM продолжит внимательно следить за реализацией горной политики в Цзянси.
Гидроксид лития
Данные SMM показывают, что производство гидроксида лития в Китае в августе снизилось на 13% в месячном исчислении и на 31% в годовом исчислении. Снижение было вызвано двумя факторами: со стороны плавки — техническое обслуживание крупного производителя в середине месяца сократило выпуск примерно на 12% в месячном исчислении; со стороны каустификации — хотя некоторые предприятия добились значительного увеличения выпуска благодаря устойчивым заказам в середине месяца, это не смогло компенсировать потери от планового технического обслуживания на других заводах, что привело к общему заметному снижению. В перспективе на сентябрь, по мере того как химические предприятия по производству лития, прошедшие техническое обслуживание ранее, постепенно возобновляют производство, а некоторые компании гибко корректируют графики производства на основе имеющихся заказов, ожидается, что производство гидроксида лития увеличится на 12% в месячном исчислении, но останется на 21% ниже годового уровня.
Сульфат кобальта
В августе 2025 года производство сульфата кобальта SMM снизилось на 1,56% в месячном исчислении, но увеличилось на 6,26% в годовом исчислении. По сырью промежуточные продукты кобальта составили около 55%, MHP — 18%, а переработанные материалы — 27%. В связи с продлением запрета в ДРК цены на промежуточные продукты кобальта продолжали расти, что привело к постепенному сокращению запасов промежуточного сырья кобальта у плавильных предприятий, при этом переработанные материалы и MHP частично заменяли промежуточные продукты кобальта. Однако недавнее значительное увеличение коэффициентов для MHP и переработанных материалов снизило готовность компаний закупать эти материалы для производства, тем самым ослабив эффект замещения. Со стороны предложения затраты на производство сульфата кобальта в августе оставались перевернутыми, что побудило некоторые плавильные предприятия еще больше сократить выпуск или переключиться на более экономически выгодные продукты кобальта, такие как хлорид кобальта и Co3O4, из-за слабой экономики производства или нехватки сырья. После нескольких месяцев корректировок производственные планы производителей сульфата кобальта стабилизировались, с ограниченным потенциалом дальнейшего снижения. Со стороны спроса покупатели начали запасаться на пиковый сезон в августе, с улучшением заказов на тройные продукты и продукты Co3O4, что побудило некоторые компании с низкими запасами сырья начать рыночные закупки. К сентябрю у малых и средних производителей сульфата кобальта ожидается ограниченный потенциал для дальнейшего сокращения выпуска, в то время как интегрированные производители с возможностями производства тройных продуктов и Co3O4 могут увидеть небольшое увеличение производства благодаря улучшению спроса со стороны потребителей, при этом производственные графики на сентябрь, как ожидается, вырастут на 2,67% в месячном исчислении.
Co3O4
В августе 2025 года производство Co3O4 увеличилось на 13% в месячном исчислении и на 38% в годовом исчислении. Этот рост был в основном обусловлен более высокими производственными графиками у производителей катодов LCO, поскольку производители аккумуляторных элементов активно повышали уровень загрузки мощностей для удовлетворения спроса в пиковый сезон потребительской электроники, стимулируя закупки Co3O4. В сентябре, при устойчивом спросе со стороны конечных потребителей, ожидается, что выпуск Co3O4 сохранит рост, с прогнозируемым увеличением на около 5% в месячном исчислении, хотя фактическое производство может быть подвержено влиянию колебаний цен на соли кобальта и стратегий управления запасами компаний.
Тройной катодный прекурсор
В августе 2025 года внутреннее производство тройного катодного прекурсора показало значительный рост, увеличившись на 8,55% в месячном исчислении и на 11,30% в годовом исчислении. По продуктовым сериям 6-я серия сохранила доминирующее положение на внутреннем рынке, составив 42,43%. Под влиянием традиционного пикового сезонного спроса на рынке NEV в сентябре-октябре доля материалов 6-й серии оставалась высокой в последние месяцы. Материалы 5-й серии составили 15,06%, оставаясь в основном стабильными. Высоконикелевые продукты показали небольшой рост в этом месяце, при этом 8-я и 9-я серии составили 28,17% и 11,07% соответственно. Со стороны спроса август был в основном поддержан запасами на традиционный пиковый сезон, при этом большинство производителей сообщили об увеличении заказов, хотя рост оставался сосредоточенным на рынке NEV. Потребительский рынок показал в целом устойчивый спрос, но рост был относительно ограничен. В настоящее время цены на сырье никеля и кобальта находятся на высоком уровне, а производители катодных материалов имеют ограниченную готовность принимать повышение цен, что ставит производителей прекурсоров перед значительным давлением затрат и заставляет их осторожно подходить к приему заказов. Фактические объемы заказов могут не соответствовать рыночному спросу. В перспективе на сентябрь ожидается, что спрос останется на уровне августа. Однако из-за потенциально ограниченного предложения сырья и продолжающегося роста цен некоторые производители могут полагаться на потребление запасов для выполнения заказов, и темпы роста производственных графиков, как ожидается, сузятся. С другой стороны, спрос в сентябре, вероятно, получит некоторую поддержку от предпраздничных запасов на Национальный день. В целом производство в сентябре, как ожидается, увеличится на 3,89% в месячном исчислении и на 12,93% в годовом исчислении.
Трехкомпонентный катодный материал
В августе 2025 года объем производства отечественного трехкомпонентного катодного материала вырос на 6,99% по сравнению с предыдущим месяцем, но все же снизился на 5,07% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общий уровень эксплуатационной готовности отрасли продолжал повышаться и достиг 48%. Что касается структуры продукции, то доля 5-й серии составила 15,63%, оставаясь практически стабильной, в то время как доля 6-й серии составила 37,49% и продолжила расти из-за спроса со стороны отечественного рынка НЭА в пиковый сезон сентябрь-октябрь, вытесняя часть рыночной доли высоконикелевых продуктов. Доля высоконикелевых продуктов незначительно снизилась, при этом на долю 8-й и 9-й серий пришлось соответственно 28,94% и 15,67%. На рынке НЭА объем заказов в целом вырос, так как производители готовились к традиционному пиковому сезону, однако наибольшие увеличения по-прежнему сконцентрированы у поставщиков ведущих производителей аккумуляторных элементов. На потребительском рынке, поскольку в июле уже наблюдался устойчивый рост, конечный спрос в этом месяце значительного улучшения не показал, а производственные показатели остались практически на прежнем уровне. Ожидается, что в сентябре конечный спрос сохранит текущий устойчивый уровень. Однако, поскольку объем производства производителей быстро вырос в августе, часть сентябрьского спроса уже была удовлетворена за счет раннего накопления запасов. Кроме того, учитывая высокий уровень затрат на сырье — никель, кобальт и литий — и ожидаемое дальнейшее повышение цен, предполагается, что предложение сократится. Некоторые производители при приеме заказов от потребителей ниже по цепочке поставок будут всесторонне оценивать факторы затрат, и фактические объемы заказов могут оказаться меньше спроса. В целом ожидается, что объем производства в сентябре незначительно снизится на 1,51% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,78% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Фосфат железа
В августе объем производства отечественного фосфата железа значительно вырос — на 5% по сравнению с предыдущим месяцем и на 59% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что ясно указывает на тенденцию к расширению. Основными движущими силами роста стали увеличение спроса и выпуск мощностей: с одной стороны, у интегрированных предприятий LFP было достаточно заказов, что непосредственно стимулировало производство фосфата железа для внутреннего использования и стало ключевой поддержкой для роста объема производства; с другой стороны, некоторые производители фосфата железа активно наращивали объем производства в соответствии с планами расширения мощностей, что еще больше увеличило общий объем производства в отрасли. Колебания цен на карбонат лития в августе непосредственно стимулировали производителей LFP ниже по цепочке поставок ускорить темпы накопления запасов, что косвенно повысило спрос на фосфат железа. Однако, поскольку доля рынка интегрированных предприятий LFP продолжает расти, пространство для спроса на неинтегрированный фосфат железа демонстрирует тенденцию к сокращению. В этих условиях мощности по производству фосфата железа в отрасли продолжают расширяться, в то время как общий рост рыночного спроса относительно ограничен. Тонкие изменения в соотношении спроса и предложения заставляют компании-производители фосфата железа корректировать свои ценовые стратегии или повышать конкурентоспособность продукции для обеспечения заказов от потребителей ниже по цепочке поставок и сохранения доли рынка. Что касается затрат, то в августе компании-производители фосфата железа столкнулись с двойным давлением «смягчения и ужесточения»: рынок промышленного МАФ (моноаммонийный фосфат) вступил в традиционный низкий сезон, и цены уже значительно снизились, что обеспечило определенный буфер для контроля затрат; однако непрерывный рост цен на сульфат железа привел к значительному увеличению давления на затраты при закупке железосодержащего сырья, что сократило прибыльные маржи. Ожидается, что в сентябре, с дальнейшим ростом спроса ниже по цепочке поставок, наступит традиционный пиковый сезон для отрасли по производству фосфата железа, и уверенность на рынке постепенно восстанавливается. Большинство компаний-производителей фосфата железа с оптимизмом смотрят на сентябрьский рынок. Что касается прогнозов по производству, ожидается, что объем производства отечественного фосфата железа в сентябре продолжит расти — прирост по сравнению с предыдущим месяцем составит около 4%, а по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 40%, что указывает на то, что отрасль, вероятно, сохранит хороший темп эксплуатационной готовности.
LFP
В августе объем производства материалов LFP в Китае вырос примерно на 8,8% по сравнению с предыдущим месяцем и на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом уровень эксплуатационной готовности отрасли составил около 62%. Компании LFP в целом показали хорошие результаты в этом месяце, сохраняя высокий уровень производственного энтузиазма. Особенно первоклассные производители материалов работали с перегрузкой, имея значительные заказы как в секторе энергетики, так и в секторе систем хранения энергии (ESS). Спрос со стороны ведущих производителей аккумуляторных элементов демонстрировал дифференциацию, в то время как у производителей аккумуляторных элементов второго и третьего уровней спрос в целом был положительным, особенно в секторе энергетики, что обусловлено традиционным пиковым сезоном автопродаж «сентябрь-октябрь», который стимулировал активное производство и накопление запасов, тем самым увеличив заказы для поставщиков материалов. Сектор ESS также показал исключительно хорошие результаты в этом месяце: по последним данным опроса ни один производитель аккумуляторных элементов ESS не сокращал объем производства, что свидетельствует о высоком процветании отрасли. Ожидается, что в сентябре под влиянием «пикового сезона сентябрь-октябрь» отрасль сохранит сильный темп роста с прогнозируемым темпом роста более 5%.
LCO
В августе 2025 года объем производства LCO значительно вырос — на 19% по сравнению с предыдущим месяцем и на 55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это было в основном обусловлено влиянием традиционного пикового сезона потребительской электроники, когда в третьем квартале выходят новые модели, а также летними акциями по продажам и накоплением запасов к началу учебного года, что эффективно стимулировало готовность компаний-производителей аккумуляторов ниже по цепочке поставок покупать катодные материалы LCO. Ожидается, что при сохранении устойчивого роста конечного потребления объем производства LCO продолжит расти в сентябре с прогнозируемым приростом по сравнению с предыдущим месяцем до 8%. Спрос на заказы ниже по цепочке поставок остается высоким, а общий уровень эксплуатационной готовности отрасли сохраняет высокий уровень.
Исследовательская группа SMM по новой энергетике
Ван Конг 021-51666838
Ма Жуй 021-51595780
Лю Яньлинь 021-20707875
Фэн Дишэн 021-51666714
