SMM

Индекс SMM по импортному цинковому концентрату на этой неделе составляет $93,75/т, что на 1,35% выше по сравнению с предыдущей неделей.

Средняя спотовая TC SMM по импортному свинцовому концентрату на этой неделе равна $-90/т, без изменений по сравнению с предыдущей неделей.

Обновления по спотовому рынку и тендерам

• Один из металлургических заводов сообщил о переговорах с трейдером по материалу Longxing, итоговая цена тендера составила чуть более $80/т. Поставки ожидаются с конца сентября в течение 5–6 месяцев партиями по 1 000 т. Недавно сообщалось о продаже концентратов Ozernoye по $110/т, хотя завод не уверен, какой объем с Ozernoye поступит в Китай в этом году. Концентраты Peruvian Shouxin оцениваются примерно в $130/т на условиях самовывоза с порта.

• Другой завод указал на недавние сделки по $85–95/т для крупных партий с погрузкой в сентябре/октябре.

• Еще один завод отметил сделки примерно по $100/т для контейнерных поставок с погрузкой в октябре, объемом 5 000–6 000 т.

• По данным рыночных источников, предложения Antamina все еще звучат на уровне около $80/т. Активность остается низкой, сообщается о немногих сделках, большинство участников остаются в стороне.

Глобальные обзоры рудников и металлургических заводов

• 27 августа Hudbay Minerals объявила о возобновлении работы на месторождении Snow Lake после отмены приказа об обязательной эвакуации, выданного Службой по борьбе с лесными пожарами Манитобы и городом Snow Lake. Поверхностные сооружения не пострадали, проверки ствола шахты и подземных электрических систем после эвакуации завершены. Переработка на New Britannia возобновилась 26 августа, а весь персонал Lalor вернулся 27 августа. Hudbay приостановила добычу и разведку 4 июня из-за лесных пожаров на севере Манитобы. Операции ненадолго возобновились после отмены приказа об эвакуации 14 июня, но были снова остановлены в начале июля, когда приказ был возобновлен. После повторной отмены приказа 22 августа операции возобновились. Полная производительность на Snow Lake ожидается к началу сентября, Hudbay сохраняет прогноз по производству в Манитобе на 2025 год.

• 27 августа Ivanhoe Mines сообщила, что программа по устранению узких мест на цинковом руднике Kipushi в ДРК завершена досрочно и в рамках бюджета. Программа, начатая в сентябре 2024 года, была направлена на увеличение пропускной способности обогатительной фабрики на 20% — с 800 000 до 960 000 тонн в год. После завершения ввода в эксплуатацию в начале августа эффективность работы предприятия значительно улучшилась: доступность цепи DMS увеличилась с ~70% до 96%, а извлечение превысило 90%. С момента завершения Кипуши установил несколько новых рекордов: дневная выработка цинкового концентрата в середине августа составила 1,052 тонны (в годовом исчислении 340,000 тонн), а за первую неделю после остановки было произведено 5,545 тонн (в годовом исчислении ~290,000 тонн). Поддержание такого темпа производства сделает Кипуши четвертым по величине цинковым рудником в мире. Компания подтвердила свои производственные ориентиры на 2025 год в размере 180,000–240,000 тонн. Кроме того, Кипуши подписал трехлетнее соглашение о закупке с Mercuria на примерно одну треть своего нераспределенного высококачественного цинкового концентрата, дополняя существующие соглашения с CITIC Metal и Trafigura. В рамках сделки Mercuria предоставит Кипуши кредитную линию в размере $20 млн.

Еженедельные данные SMM

• На этой неделе запасы цинкового концентрата в крупных китайских портах составили414,000 тонн, увеличившись на25,500 тонн по сравнению с прошлой неделей. По состоянию на четверг, SMM зафиксировал общественные запасы в семи регионах Китая, составившие144,500 тонн, с еженедельным приростом6,000 тонн и увеличением по сравнению с прошлой неделей на11,600 тонн. На фоне колебаний цен в течение недели покупательская активность на низовом уровне остается слабой, слитки поступают в общественные запасы, что приводит к их росту в течение недели.

• На этой неделе запасы свинцового концентрата в крупных китайских портах составили26,200 тонн, оставаясь без изменений по сравнению с прошлой неделей. По состоянию на четверг, общественные запасы в семи регионах Китая составили67,100 тонн, с еженедельным снижением1,200 тонн и уменьшением по сравнению с прошлой неделей на2,800 тонн. На этой неделе из-за временных ограничений движения в некоторых районах Центрального и Северного Китая в преддверии саммита ШОС в Тяньцзине и предстоящего военного парада в Пекине циклы транспортировки свинцовых слитков увеличились. Одновременно несколько производителей вторичного свинца вступили в период технического обслуживания, что усугубило сокращение поставок на фоне продолжающихся убытков. В результате социальные запасы свинцовых слитков продолжали снижаться. Хотя август–сентябрь традиционно является пиковым сезоном для свинцово-кислотных аккумуляторов, фактическое потребление показало лишь ограниченное улучшение, что привело к умеренному сокращению запасов.

• В августе 2025 года производство рафинированного цинка в Китае составило 626 200 тонн, увеличившись на 23 400 тонн, или на 3,88% в месячном исчислении, и на 28,77% в годовом исчислении. Совокупный объем производства за январь–август достиг 4,469 миллиона тонн, что на 7,49% больше, чем годом ранее, и превысил ожидания. Производство цинкового сплава в Китае в августе составило 105 000 тонн, что на 3 700 тонн больше, чем в июле. Производство увеличилось по мере наращивания операций плавильными заводами и ввода новых мощностей, что привело к рекордному общему объему производства. SMM ожидает, что производство рафинированного цинка в Китае в сентябре 2025 года достигнет 609 800 тонн, что на 16 400 тонн, или на 2,61% меньше, чем в месячном исчислении, но на 22,14% больше, чем годом ранее. Прогнозируемый совокупный объем производства за январь–сентябрь составит 5,079 миллиона тонн, что на 9,06% больше, чем годом ранее.

• В августе 2025 года производство вторичного свинца в Китае составило 248 800 тонн, снизившись на 9 200 тонн или на 3,57% в месячном исчислении. Продолжающаяся отрицательная рентабельность привела к серии сокращений, при этом несколько плавильных заводов вошли в период технического обслуживания. Мы все еще работаем над данными по производству первичного свинца в Китае и представим сводку по этому разделу в начале следующей недели.

Автор: Yueang He, аналитик по цинку и свинцу SMM UK

Контакт: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725