ШАНХАЙ, 20 августа (SMM) —
Медь
Фьючерсы: Лондонская биржа металлов (LME) открылась и достигла максимума в 9 747 долларов США за тонну в ночь на вторник, затем ценовой центр постепенно снизился, приблизившись к минимуму в 9 680 долларов США за тонну ближе к концу сессии, и в конце концов закрылась на уровне 9 684,5 доллара США за тонну, снизившись на 0,69 %. Объем торгов достиг 15 000 лотов, а открытый интерес составил 265 000 лотов. В ночь на вторник самый ликвидный контракт SHFE на медь 2509 открылся на уровне 78 690 юаней за тонну, достиг максимума в 78 770 юаней за тонну в начале сессии, затем колебался вниз, приблизившись к минимуму в 78 510 юаней за тонну ближе к концу сессии, и в конце концов закрылся на уровне 78 550 юаней за тонну.
Цена: С макроэкономической точки зрения США включили 407 категорий стальных и алюминиевых продуктов-производных в тарифный список, а министр финансов Безант собирается провести собеседования с кандидатами на должность председателя ФРС, что вызвало опасения на рынке и совместно оказало давление на цены на медь. С точки зрения фундаментальных факторов, хотя поставки высококачественной меди остаются ограниченными, импортные источники продолжают пополнять рынок, оказывая давление на продажи основных брендов, и в целом предложение выглядит несколько свободным. С точки зрения спроса потребительский рынок в целом демонстрировал слабую динамику, а недостаточный конечный спрос привел к низкой готовности покупателей среди предприятий нижнего звена. В целом ожидается, что неопределенность макроэкономической политики в сочетании с фундаментальной моделью свободного предложения и слабого спроса окажет давление на цены на медь сегодня.
Алюминий
Фьючерсы: В ночь на вторник самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2510 открылся на уровне 20 540 юаней за тонну, с максимальной ценой в 20 540 юаней за тонну, минимальной ценой в 20 480 юаней за тонну и закрытием на уровне 20 490 юаней за тонну. Объем торгов составил 45 800 лотов, а открытый интерес составил 234 000 лотов. Лондонская биржа металлов (LME) открылась на уровне 2 587 долларов США за тонну, достигла максимума в 2 587,5 доллара США за тонну, минимума в 2 561 доллар США за тонну и закрылась на уровне 2 567,5 доллара США за тонну.
Итог: Министерство промышленности и информатизации Китая провело симпозиум по фотоэлектрической промышленности, разработав меры по укреплению управления инвестициями в фотоэлектрические проекты и содействуя упорядоченному выходу устаревших мощностей с помощью рыночных и правовых средств. С фундаментальной точки зрения изменения в поставках были относительно незначительными, при этом производство алюминия несколько увеличилось. Спрос со стороны конечных потребителей и переработчиков, вероятно, не превзойдет ожидания, несмотря на приближение пикового сезона в сентябре-октябре. Рост в ранее активно поддерживающих секторах, таких как бытовая техника и фотоэлектрические элементы, замедлился, а некоторые экспортные заказы на алюминий также снизились. Строительный сектор продолжал испытывать более резкое, чем обычно, сезонное снижение. В условиях межсезонья цены на алюминий колебались на высоком уровне, восстановление потребления оставалось относительно слабым, а при избыточном предложении сохранялась тенденция к накоплению запасов в краткосрочной перспективе. В целом, поддержка со стороны внутренних и внешних макроэкономических факторов, а также потенциальные риски на стороне предложения помогали удерживать цены на алюминий на высоком уровне. Однако давление межсезонья сохраняло значительную нагрузку на накопление запасов. После того, как положительные настроения будут учтены, центральная цена на алюминий может столкнуться с риском первоначального скачка, за которым последует откат, уровень 21,000 юаней/тонна по-прежнему находится под давлением. В дальнейшем следует обращать внимание на изменения запасов и настроений инвесторов.
Свинец
В ночь на вчерашний день LME свинец открылся на уровне 1,977 долларов/тонна. Во время азиатской сессии, когда индекс доллара США ослаб, LME свинец колебался вверх, приближаясь к 1,990 долларам/тонна. Однако, войдя в европейскую сессию, LME свинец потерял большую часть своих прибылей. Особенно после того, как запасы LME свинца увеличились более чем на 20,000 тонн, центр движения цен LME свинца сместился еще ниже, достигнув минимума 1,967.5 долларов/тонна, что является новым двухнедельным минимумом. В итоге он закрылся на уровне 1,974 долларов/тонна, снизившись на 0.33%
В ночь на вчерашний день наиболее торгуемый контракт SHFE свинец 2509 открылся на уровне 16,825 юаней/тонна. Под влиянием падения LME свинца, SHFE свинец быстро упал после открытия, достигнув минимума 16,680 юаней/тонна, что является двухнедельным минимумом. Во второй половине дня борьба между покупателями и продавцами усилилась, и SHFE свинец в основном консолидировался в диапазоне 16,685-16,700 юаней/тонна, пока в конце концов не закрылся на уровне 16,695 юаней/тонна, снизившись на 0.68%. Его открытый интерес составил 48,632 лота, увеличившись на 520 лотов по сравнению с предыдущим торговым днем.
Цинк
Фьючерсы: В ночь на вчерашний день LME цинк открылся на уровне 2,776.5 долларов/тонна, в основном колеблясь вокруг дневной скользящей средней в начале сессии. Во время европейской торговой сессии цена поднялась до максимума в 2 787 долларов за тонну. Затем, когда быки начали сокращать позиции, LME-цинк колебался вниз, достигнув минимума в 2 761 доллар за тонну в ночной сессии, и в итоге закрылся на уровне 2 770 долларов за тонну, что на 14 долларов или 0,5% ниже. Объем торгов снизился до 7 239 лотов, а открытый интерес уменьшился на 1 232 лота до 193 000 лотов. Наиболее активный контракт SHFE цинка 2510 открылся на уровне 22 215 юаней за тонну, кратковременно поднявшись до 22 275 юаней за тонну в начале сессии. С увеличением позиций медведей и недостатком восходящего импульса, цена опустилась до минимума 22 155 юаней за тонну и в итоге закрылась на уровне 22 180 юаней за тонну, что на 25 юаней или 0,11% ниже. Объем торгов снизился до 41 879 лотов, а открытый интерес увеличился на 2 745 лотов до 10,8 лотов.
Прогноз цен на цинк: В течение ночи LME-цинк показал небольшую медвежью свечу; в первом полугодии 2025 года производство основных зарубежных цинковых рудников увеличилось более чем на 12% по сравнению с прошлым годом. Укрепление доллара США продолжает оказывать давление на цветные металлы, и фонды осторожны, что привело к небольшому снижению LME-цинка, ожидая дальнейших макроэкономических указаний. В течение ночи SHFE-цинк также показал небольшую медвежью свечу. В Тяньцзине ввели ограничения на автомобили, не соответствующие стандартам Национального стандарта V, и малые предприятия постепенно прекращают работу. Потребление остается слабым, и при колеблющемся макросентименте центр SHFE-цинка смещается вниз. Ожидается, что сегодня SHFE-цинк будет находиться в стагнации.
Олово
Фьючерсы: Наиболее активный контракт SHFE олова (SN2509) немного вырос в ночной сессии, а затем сохранял боковую тенденцию на высоком уровне, закрывшись на уровне 268 800 юаней за тонну, что на 0,88% выше, чем в предыдущий торговый день.
Макроэкономика: (1) По данным зарубежных СМИ, ссылающихся на два источника, министр торговли США Лутник изучает возможность федерального правительства получать доли в акционерном капитале компаний-производителей чипов, строящих заводы в США в рамках CHIPS Act. Этот шаг расширяет предыдущий план, согласно которому США намеревались обменивать денежные субсидии на частичное владение акциями Intel. Официальный представитель Белого дома и информированный источник сообщили, что Лутник исследует, как США могут получить акции таких компаний, как Micron Technology (MU.O), TSMC (TSM.N) и Samsung, предоставляя им средства по CHIPS Act. Большая часть средств еще не была выдана. (2) 19 августа iPhone 17 компании Apple перешел в фазу массового производства, а Foxconn, как основной контрактный производитель iPhone для Apple, начал набор сотрудников на пиковый сезон на своем заводе в Чжэнчжоу. (3) Во вторник заместитель председателя Федеральной резервной системы по надзору Боуман предложила разрешить сотрудникам ФРС владеть небольшими суммами криптоактивов, утверждая, что такой опыт поможет им лучше регулировать эти финансовые рынки. Боуман заявила, что смягчение ограничений на инвестиции сотрудников также может помочь в привлечении и удержании специализированных банковских инспекторов, а «минимальные» владения криптовалютами и другими цифровыми активами дадут сотрудникам практические знания о этих продуктах. «Нет ничего лучше личного опыта для понимания процессов хранения и передачи криптоактивов», — сказала она в подготовленном выступлении на конференции по криптовалютам в Вайоминге. Боуман не раскрыла конкретных деталей о количестве или типе рассматриваемых владений, но ее комментарии указали на более дружественную позицию регуляторов из администрации Трампа по отношению к криптовалютному сектору.
Фундаментальные факторы: (1) Перебои с поставками: общее предложение оловянной руды в основных производственных регионах, таких как Юньнань, остается напряженным, некоторые заводы, вероятно, будут поддерживать сокращение производства или проводить техническое обслуживание в августе (бычий ★). (2) Спрос: Фотovoltaическая отрасль: после спешного установления заказы на припои для фотovoltaических панелей на востоке Китая снизились, что привело к снижению коэффициента загрузки некоторых производителей; Электронная промышленность: на юге Китая конечные пользователи электроники входят в мертвый сезон, а высокие цены на олово усиливают ожидательную позицию среди конечных пользователей, заказы поддерживаются только своевременной закупкой; Другие сектора: спрос на жестяную жесть, химикаты и другие сектора остается стабильным без значительного роста.
Спот-рынок: вчера сделки на спот-рынке были посредственными, некоторые трейдеры заключили сделки на 10-20 тонн, а несколько торговцев продали более одной грузовой машины. Большинство предприятий на нижнем уровне сохраняли ожидательную позицию, занимаясь только своевременной закупкой.
