Ранее SMM прогнозировала, что импорт медного концентрата в Китай в 2025 году достигнет 29,444 млн дмт, что на 4,53% больше по сравнению с предыдущим годом, или на 1,277 млн дмт. Однако из-за развивающегося тарифного спора США и нарушений, вызванных политикой экспорта цветных металлов в Индонезии, SMM пересмотрела свой прогноз в сторону понижения по импорту медного концентрата в Китай в этом году.
С эскалацией тарифной войны между США и Китаем импорт медного концентрата в Китай из США сократился до нуля в июне 2025 года. С января по май 2025 года Китай импортировал 125 000 дмт медного концентрата из США. С 2015 по 2024 год — за исключением периода с 2018 по 2020 год, когда Трамп впервые развязал торговую войну — среднегодовой импорт медного концентрата в Китай из США составлял около 560 000 дмт. Это означает, что из-за тарифного конфликта импорт медного концентрата в Китай в этом году может сократиться на 435 000 дмт.
В Индонезии существует риск дальнейшего ужесточения политики запрета на экспорт металлов. В середине марта 2025 года правительство Индонезии одобрило экспортную квоту Freeport в размере 1,27 млн дмт медного концентрата. В результате после кратковременного перерыва в феврале и марте 2025 года торговля медным концентратом между Китаем и Индонезией возобновилась. Однако на этой неделе SMM узнала, что трейдеры с позициями в Грасберге были проинформированы о намерении правительства Индонезии сократить экспортную квоту в размере 1,27 млн дмт. Кроме того, некоторые трейдеры обратились к китайским плавильным заводам с просьбой оказать содействие в закупке близлежащих партий медного концентрата для погрузки в конце июля/начале августа. Спотовые предложения по TC выросли до максимума в размере -30 долларов США за тонну. Поэтому разумно предположить, что с увеличением мощности двух недавно запущенных плавильных заводов в Индонезии — PT Amman и Manyar — правительство Индонезии может сократить экспортную квоту медного концентрата Freeport для обеспечения внутреннего сырья. Freeport может в ближайшее время увеличить продажи. С 2017 по 2024 год среднегодовой импорт медного концентрата в Китай из Индонезии составлял около 436 000 дмт. К 2025 году Китай импортировал 270 000 дмт из Индонезии. Если Индонезия действительно раньше срока ужесточит запрет на экспорт цветных металлов, импорт медного концентрата в Китай из Индонезии в этом году может сократиться на 166 000 дмт.
В целом, SMM пересмотрела свой прогноз на 2025 год по импорту медного концентрата в Китай с 29,444 млн дмт до 28,843 млн дмт.
