Итоги утреннего совещания по алюминию SMM 29 июля
Фьючерсный рынок: В ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт SHFE Aluminum 2509 открылся на уровне 20 635 юаней/т с максимальной ценой 20 695 юаней/т, минимальной ценой 20 625 юаней/т и закрылся на уровне 20 660 юаней/т, что на 0,22% выше предыдущего закрытия. LME Aluminum открылся на уровне 2637 долларов США/т с максимальной ценой 2642 долларов США/т, минимальной ценой 2624 долларов США/т и закрылся на уровне 2631 долларов США/т, без изменений по сравнению с предыдущим закрытием.
Макроэкономика: (1) 28 июля Министерство промышленности и информатизации (МИИТ) провело симпозиум по консолидации достижений всеобъемлющего исправления «гонки мышей» в отрасли электромобилей и укрепило управление такими ключевыми отраслями, как фотоэлектрика (бычий тренд★). (2) Трамп сократил срок для мирных переговоров между Россией и Украиной до 10-12 дней, угрожая ввести вторичные санкции и тарифы против России и публично критикуя Путина, заявив, что он «разочарован» в нем, а также изменив свою позицию и объявив, что предоставит Украине систему ПВО «Патриот» (медвежий тренд★). (3) Таиланд и Камбоджа достигли соглашения о прекращении огня, которое официально вступило в силу в 24:00 28 июля, при этом обе стороны подтвердили прекращение пограничных конфликтов при посредничестве Малайзии (бычий тренд★).
Фундаментальные факторы: (1) Согласно статистике SMM, в период с 21 по 27 июля общий объем отгрузки алюминиевых слитков из складов в Китае составил 92 500 т, что на 15 700 т меньше по сравнению с предыдущим месяцем; общий объем отгрузки алюминиевых заготовок из складов в Китае составил 48 400 т, что на 3 600 т меньше по сравнению с предыдущим месяцем (медвежий тренд★). (2) Согласно статистике SMM, вчера запасы первичного алюминиевого слитка на основных потребительских рынках Китая составили 533 000 т, что на 23 000 т больше по сравнению с прошлым четвергом и на 35 000 т больше по сравнению с прошлым понедельником. В годовом исчислении запасы алюминиевых слитков в Китае потеряли свое преимущество низкого уровня по сравнению с аналогичным периодом прошлых трех лет. Хотя по сравнению с аналогичным периодом прошлого года они все еще были ниже на 281 000 т, по сравнению с аналогичным периодом 2023 года они выросли на 8 000 т (медвежий тренд★). (3) По данным SMM, вчера запасы алюминиевых слитков на основных потребительских рынках Китая составили 147 500 тонн, что на 2 000 тонн больше, чем в прошлый четверг, и на 3 500 тонн меньше, чем в прошлый понедельник (нейтральная ситуация).
Рынок первичного алюминия: вечером в пятницу цены на алюминий сдвинулись вниз. Утром вчера цены на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) колебались вниз, при этом сделки в основном заключались между трейдерами. Некоторые покупатели из нижнего звена производственной цепочки сегодня совершили небольшие покупки из-за снижения цен. В частности, на востоке Китая средняя цена была зафиксирована на утреннем спотовом рынке. Позднее, поскольку покупатели проявили сильное желание купить по цене SMM-10, а продавцы увеличили количество предложений, цена сделки постепенно сдвинулась в сторону SMM-10. Кроме того, некоторые покупатели из нижнего звена производственной цепочки сегодня совершили небольшие покупки по низким ценам. Вчера цена SMM A00 алюминия составила 20 660 юаней/тонну, что на 120 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день, и на уровне контракта 2508, при этом премия по контракту 2508 сократилась на 10 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. На центральном китайском рынке утром вчера основные сделки заключались по цене, равной цене SMM на центральном китайском рынке. Несмотря на снижение ценового центра, спотовые сделки не значительно улучшились. Разница в ценах между Хэнанем и Шанхаем осталась на уровне 140 юаней/тонну. SMM на центральном китайском рынке составила 20 470 юаней/тонну, при этом дисконт по контракту 2508 составил 190 юаней/тонну.
Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: вчера спотовая цена первичного алюминия снизилась на 120 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. SMM A00 спотовый алюминий закрылся на уровне 20 660 юаней/тонну. Рынок алюминиевого лома в целом следовал за изменениями цен. В настоящее время, в период традиционного затишья, предприятия нижнего звена производственной цепочки, использующие алюминиевый лом, испытывают слабое количество заказов, при этом закупки в основном осуществляются по мере необходимости. Вчера централизованная котировочная цена на прессованный алюминиевый лом UBC составляла от 15 300 до 15 900 юаней/тонну (без налога), в то время как котировочная цена на измельченный алюминиевый лом составляла от 15 800 до 17 300 юаней/тонну (без налога). В региональном плане Шанхай, Цзянсу, Шаньдун и другие районы внимательно следили за изменениями цен на алюминий, при этом корректировки цен составляли от 100 до 150 юаней/тонну. В Цзянси, Хунани и других регионах корректировки цен отставали от изменений цен на алюминий, при этом продавцы сильно не хотели снижать цены, в результате чего котировочные цены остались на неизменном уровне по сравнению с предыдущей неделей. Что касается разницы в ценах между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то разница в ценах между алюминием A00 и механическим алюминиевым ломом для литья в Шанхае сократилась на 12 юаней/тонну по сравнению с предыдущей неделей и составила 1922 юаней/тонну в пятницу, в то время как разница в ценах между алюминием A00 и смешанным алюминиевым ломом для экструзии без краски в Фошане сократилась на 12 юаней/тонну по сравнению с предыдущей неделей и составила 1912 юаней/тонну в пятницу. Ожидается, что на рынке алюминиевого лома в течение этой недели сохранится спад, а ценовой центр вернется к уровням вне сезона. Медвежий прогноз для первичного алюминия остается, в сочетании с продолжающимся слабым спросом вне сезона, что ограничивает потенциал роста цен на алюминиевый лом. Однако дефицит сырья по-прежнему обеспечивает среднесрочную и долгосрочную нижнюю поддержку. Модель дифференциации продукции продолжается: измельченный алюминиевый лом, поддерживаемый дефицитом предложения, демонстрирует сильную стойкость цен, колеблясь в пределах от 15600 до 17200 юаней/тонну (без налога). Прессованный алюминиевый лом UBC, из-за слабого конечного спроса, сталкивается со значительным давлением на снижение цен, которые могут упасть до 15000-15500 юаней/тонну (без налога).
Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке вчера самый активный фьючерсный контракт на литейный алюминиевый сплав 2511 открылся на уровне 20110 юаней/тонну, достиг максимума в 20170 юаней/тонну и минимума в 19960 юаней/тонну, затем закрылся на уровне 20025 юаней/тонну, что на 110 юаней/тонну или на 0,55% ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. Открытые позиции составили 9085 лотов, объем торгов — 3505 лотов, при этом быки в течение дня сокращали свои позиции. На спотовом рынке вчера цена SMM A00 алюминия упала на 120 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днем и составила 20660 юаней/тонну, в то время как цена SMM ADC12 упала на 100 юаней/тонну и составила 20100 юаней/тонну. Снижение цен на алюминий и кремний привело к снижению стоимости ADC12, в сочетании с сокращением заказов в период высоких температур вне сезона, что привело к снижению котировок на 100 юаней/тонну. В целом поддержка затрат сохраняется, но высокие социальные запасы и слабый спрос ограничивают потенциал роста. Ожидается, что цены на ADC12 в краткосрочной перспективе будут оставаться в пределах определенного диапазона.
Итог: В целом индекс доллара США продолжил расти на 1,01%. Новое торговое соглашение между США и ЕС повысило аппетит к риску на рынке, поддерживая укрепление доллара США. Однако рынок продолжает ожидать, что ФРС США может начать снижение процентных ставок в сентябре. Внутри страны политика, связанная с «борьбой с крысиными бегами», подтолкнула вверх цены на промышленные металлы, при этом долгосрочный курс на «стимулирование потребления и стабилизацию роста» остается неизменным. С фундаментальной точки зрения, на фоне увеличения предложения и сезонного спада потребления, ожидания накопления запасов остаются высокими. Кроме того, недавний энтузиазм рынка в отношении политик, таких как «антикрысиные бега» и «высококачественное развитие», охладел, что привело к первоначальному скачку фьючерсов с последующей коррекцией. В краткосрочной перспективе цены на алюминий, вероятно, будут колебаться на высоких уровнях. В дальнейшем внимание следует сосредоточить на изменениях в запасах и настроениях капитала.
[Источник данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные получены из открытых источников, рыночных бирж и обработаны SMM на основе внутренней модели базы данных, предоставляются исключительно для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]
