Краткий утренний обзор SMM по олову на 29 июля 2025 года:
Фьючерсы: Самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2509) открылся с небольшим ростом в ночной сессии, но затем снизился, закрывшись на уровне 267 300 юаней/тонну, что на 0,51% ниже по сравнению с предыдущим торговым днем.
Макроэкономика: (1) В Пекине прошла Национальная конференция руководителей департаментов промышленности и информационных технологий 2025 года, на которой подчеркивалось необходимость закрепления результатов комплексного регулирования в секторе электромобилей, где идет «гонка за выживание», укрепления управления в таких ключевых отраслях, как фотоэлектрика, и использования повышения стандартов для вывода из эксплуатации устаревших мощностей. На конференции также подчеркивалось необходимость укрепления системы обязательных национальных стандартов в промышленности и ИТ-секторе. (2) Согласно последним исследованиям Canalys, в II квартале 2025 года рынок смартфонов на материковом Китае сократился на 4% в годовом исчислении, поскольку импульс роста, обеспеченный государственными субсидиями в начале года, начал ослабевать. Huawei вернулась на первое место с отгрузками в 12,2 млн единиц (18% рыночной доли), за ней следуют vivo (11,8 млн, 17%), OPPO (включая OnePlus) — 10,7 млн (16%), Xiaomi (10,4 млн, четвертое место с восемью кварталами подряд годового роста) и Apple (10,1 млн, пятое место). (3) Тарифы: ① Бангладеш стремится купить самолеты Boeing, одновременно добиваясь снижения тарифов США. ② Южная Корея предлагает «Сделать американское судостроение великим снова», чтобы ускорить заключение тарифных соглашений. ③ Министр торговли США Лутник: ЕС заплатит 15% тарифов, за исключением небольших исключений. Трамп рассмотрит несколько соглашений на этой неделе, прежде чем окончательно утвердить ставки. ④ Трамп: Тарифы на лекарства будут объявлены в ближайшее время; глобальные тарифы, вероятно, составят 15-20%. ⑤ Премьер-министр Канады: Торговые переговоры с США находятся на критическом этапе. ⑥ Министр финансов Чили ожидает освобождения от тарифов на медь.
Фундаментальные факторы: (1) Нарушения поставок: Поставки оловянной руды в основных производственных регионах, таких как Юньнань, сокращаются, при этом некоторые плавильные заводы в июле продолжают техническое обслуживание или незначительно сокращают производство (бычий рынок★). (2) Спрос: Фотоэлектрический сектор: После спада в установке заказов на оловянные слитки в восточном Китае снизились операционные показатели некоторых производителей. Электроника: Конечные потребители электроники в Южном Китае вошли в период затишья на фоне высоких цен на олово, поддерживая только покупки по принципу «точно в срок» из-за сильного ожидания снижения цен. Другие секторы (например, жесть, химическая продукция): Спрос стабильный, не превышает ожиданий.
Спотовый рынок: Спотовый рынок оловянных слитков оставался вялым. Несмотря на продолжающееся снижение цен, общий уровень оставался высоким, что снизило покупательский энтузиазм среди предприятий нижнего и конечного звена, при этом большинство сделок ограничивалось покупками по принципу «точно в срок».
[Приведенная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым инвестиционным советом. Клиенты должны самостоятельно принимать решения и не полагаться исключительно на данный контент. SMM не несет ответственности за решения, принятые на основе этой информации.]
