По состоянию на сегодняшнюю дневную сессию самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2509) торговался по цене 267 520 юаней/тонну, что на 1,4% ниже цены закрытия предыдущего торгового дня. Внутридневной диапазон колебаний сократился до ±1,76%, что указывает на боковое движение. Фьючерсы на олово сроком исполнения три месяца на Лондонской металлической бирже торговались на электронной площадке по цене 33 890 долларов США/тонну, что на 0,73% ниже по сравнению с предыдущим торговым днем, продолжая оказывать давление на рынок ЛМБ.
Торговая политическая борьба: По мере приближения 1 августа, даты вступления в силу тарифов США и ЕС, ЕС принял план ответных мер на сумму 93 млрд евро. Если переговоры завершатся безрезультатно, это может повлиять на настроения в отношении глобальной цепочки поставок. Перспективы китайско-американских переговоров остаются неопределенными, что повышает склонность рынка к избеганию рисков.
Различия в ликвидности: Внутренние политики «борьбы с бесконечной гонкой» способствуют возврату капитала в сектор цветных металлов, однако стабилизация и рост индекса доллара США сдерживают рынок ЛМБ. Запасы олова на ЛМБ достигли нового минимума за год, что создает противоречивую ситуацию между рисками сжатия спреда и макроэкономическими неблагоприятными факторами.
Борьба за капитал: Производственные хеджирующие позиции входят на рынок на пике цен, чтобы сдерживать их рост, в то время как институциональные «быки» делают ставку на продолжение дивидендов от политики, создавая модель «сокращения позиций «быков» и увеличения позиций «медведей»».
Краткосрочный прогноз: Цены на олово застряли в боковом движении в диапазоне 265 000–275 000 юаней/тонну. Сформировался слабый баланс между дефицитом поставок руды и сезонным спадом спроса, при этом макроэкономические события могут стать ключом к разрыву застоя.
