Прогноз на следующую неделю: сужение временного окна, риск снижения рынка из-за фиксации прибыли и выхода средств
На этой неделе серия черных металлов продолжила восходящий тренд с вечерней сессии прошлого пятницы, все достигли максимумов за последние месяцы. На новостном фронте в начале недели появились сообщения о том, что «Генеральный офис Государственного управления по энергетике выпустил уведомление об организации и проведении инспекций производства угольных шахт с целью содействия стабильному и упорядоченному поставкам угля». В пятницу в Линьфене, провинция Шаньси, произошло землетрясение магнитудой 4,2, что вызвало повторные колебания настроений рынка на рынке коксующегося угля, с несколькими ежедневными лимитами роста в течение недели, что подтолкнуло цены на черные металлы вверх. Цены на железную руду показали несколько худшие результаты, чем другие сорта. На фундаментальной стороне на этой неделе были реализованы второй и третий раунды повышения цен на кокс, а также рассматривались четвертый и пятый раунды. В то же время динамика запасов в секторе готовой стали была умеренной. На спотовом рынке недавняя торговая атмосфера была хорошей, но она в основном была обусловлена спросом на спекуляции по календарным спредам, при этом конечный спрос по-прежнему в основном покупает по мере необходимости.
В краткосрочной перспективе, согласно отслеживанию опроса SMM, производство горячего металла в последнее время колеблется на высоких уровнях, в то время как кокс все еще имеет планы на дальнейшее повышение цен. Поддержка затрат остается относительно сильной. Для стали спотовый рынок показал характеристики более сильного, чем обычно, внесезонного периода, но при высоких поставках покупки конечных потребителей были слабыми, что привело к накоплению запасов у некоторых сортов. В целом, в условиях традиционного внесезонного периода ожидаемая логика все еще превалирует над фактической логикой, и фактическая ситуация в настоящее время не тянет рынок вниз. Поэтому, пока не разрушены детали конкуренции «анти-гонки крыс» и ожидания от заседания Политбюро в конце июля, цены на черные металлы, как ожидается, продолжат держаться хорошо. Однако, поскольку временное окно сужается, рекомендуется соблюдать осторожность в отношении фиксации прибыли и выхода средств, что может привести к снижению рынка.
Железная руда: цены на импортную железную руду снижаются с максимумов, ожидается боковое колебание на следующей неделе
В начале недели новость о начале официального строительства гидроэнергетического проекта в нижнем течении реки Ярлунг Цангбо вызвала оптимистичные ожидания в отношении спроса на сталь, что подтолкнуло цены на железную руду вверх. Однако по мере того, как настроения на рынке постепенно охладели, у инвесторов также возросли опасения по поводу высоких цен на железную руду. В целом, поддерживающая роль макроэкономических факторов на рынке железной руды все еще существует, но настроения на рынке стали осторожными. Ожидается, что на следующей неделе цены на железную руду могут сохранять боковой тренд. Как производство горячего металла, так и уровень запасов поддерживают спотовые цены. Давление на рост цен в основном исходит от разрыва в ожиданиях относительно макроэкономической политики и опасений по поводу высоких цен, в то время как поддержка снизу исходит от сильного спотового спроса и низкой структуры запасов. Необходимо внимательно следить за содержанием заседания Политбюро. Если оно выпустит неожиданно положительные новости, это может привести к прорыву текущего бокового диапазона; в противном случае он может продолжить консолидироваться.
Кокс: Напряженная фундаментальная ситуация, краткосрочный рынок может продолжать держаться на хорошем уровне
На этой неделе на основе второго раунда повышения цен на кокс основные сталелитейные заводы в Хэбэе и Шаньдуне согласились на третий раунд повышения цен на кокс на 50-55 юаней/тонну. Что касается предложения, то предприятия по производству коксующегося угля сталкиваются с высокими затратами на уголь, подаваемый в доменные печи, при этом некоторые предприятия по производству коксующегося угля все еще работают с убытками и существуют ограничения на производство. Однако предприятия по производству коксующегося угля испытывают беспрепятственную отгрузку продукции, при этом транспортные средства стоят в очереди для погрузки. С точки зрения спроса, операционная норма доменных печей на сталелитейных заводах остается высокой, что обеспечивает значительную поддержку жесткому спросу. Что касается фундаментальных показателей сырья, то угольные предприятия поддерживают стабильное производство, однако Национальное управление по энергетике проведет инспекции на угольных шахтах с чрезмерным производством в последнее время, что указывает на ожидаемое ужесточение предложения. Некоторые предприятия по производству коксующегося угля с низким уровнем запасов сырья все еще активно пополняют запасы, что приводит к росту цен на уголь на производственных площадках. Кроме того, цены на онлайн-аукционах для некоторых типов угля продолжают расти, при этом некоторые цены на сделки выросли более чем на 300 юаней. Кроме того, был реализован второй раунд повышения цен на кокс, а также в пятницу в Линьфене, провинция Шаньси, произошло землетрясение магнитудой 4,2, что еще раз разожгло настроения на рынке коксующегося угля. В целом, фундаментальные показатели кокса сместились в сторону более напряженной ситуации, при этом некоторые предприятия по производству коксующегося угля проявляют сильное нежелание продавать. В сочетании с сильной поддержкой затрат рынок кокса может продолжать держаться на хорошем уровне в краткосрочной перспективе.
Арматура: Фундаментальные факторы не выделяются, сильные настроения поддерживают рост спотовых цен
На этой неделе цены на арматуру колебались вверх, при этом средняя цена по стране достигла 3344,8 юаней/тонна, что на 144,2 юаня/тонна больше по сравнению с предыдущим месяцем. С точки зрения предложения, прибыльность доменных сталелитейных заводов продолжает сохраняться, при этом большинство производителей поддерживают производство на прежних уровнях и нет существенных изменений в производстве. У электросталелитейных заводов наблюдается улучшение прибыльности, некоторые новые сталелитейные заводы возобновляют производство в текущий период, и операционная активность несколько возросла. Среди них некоторые прибрежные сталелитейные заводы получают прибыль в размере нескольких десятков юаней при производстве в непиковые часы, однако производство в пиковые и промежуточные часы все еще невыгодно, при этом возможности для повышения продолжительности производства ограничены. С точки зрения спроса, цены на этой неделе резко выросли, что привело к увеличению спекулятивного спроса на покупку. Однако фактический спрос со стороны нижнего звена остается на среднем уровне, при этом покупки осуществляются в основном по мере необходимости. Сложно ожидать значительного улучшения конечного спроса в период низкого сезона. В целом общий запас строительных материалов несколько сократился, при этом фундаментальные факторы не противоречат друг другу. Однако движущая сила в период низкого сезона слабая, и цены в основном колеблются вместе с ценами на сырье. На более позднем этапе ожидается четвертый раунд повышения цен на коксующийся уголь, что обеспечивает сильную поддержку затратам. Цены на строительные материалы с большей вероятностью будут расти, чем падать. В краткосрочной перспективе необходимо внимательно следить за ситуацией на заседании Центрального политического бюро и быть осторожными в отношении потенциального давления на снижение цен, вызванного падением рыночного настроения.
Горячекатаный прокат: Фундаментальные противоречия сохраняются, будьте осторожны в отношении риска резкого роста цен и последующего снижения на следующей неделе
На этой неделе цены на горячекатаный прокат резко выросли, при этом рыночная торговая атмосфера улучшилась, и количество запросов возросло. С точки зрения предложения, влияние ремонта на производство горячекатаного проката на этой неделе уменьшилось, что привело к небольшому увеличению предложения горячекатаного проката. С точки зрения спроса, эффект низкого сезона все еще действует, при этом еженедельный видимый спрос на горячекатаный прокат сократился в соответствии с сезонной тенденцией. С точки зрения запасов, согласно статистике SMM, общий запас горячекатаного проката в 86 складах по стране достиг 3136,9 тыс. тонн на этой неделе, что на 102,3 тыс. тонн больше по сравнению с предыдущим месяцем, или на 3,37% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Началось накопление социальных запасов по всей стране. По регионам, за исключением небольшого снижения запасов в Северо-Восточном и Центральном Китае, Восточный, Южный и Северный Китай испытывают рост запасов. С точки зрения стоимости, на этой неделе вступили в силу второй раунд повышения цен на кокс (50-55 юаней/тонна), при этом средняя цена на железную руду выросла на 30 юаней/тонна, что укрепило стоимостную поддержку для горячекатаного проката. Что касается новостей, то Национальное управление по энергетике недавно проведет инспекции угольных шахт, которые превысили производственные квоты. Фьючерсы на коксующийся уголь возглавили рост в серии черных металлов. Кроме того, строительство плотины Яцзян, как ожидается, приведет к увеличению общего спроса на специальную сталь до 4-6 млн тонн, что значительно повысит спрос на готовые стальные изделия. Кроме того, в пятницу в Линьфене, провинция Шаньси, произошло землетрясение магнитудой 4,2, что вновь разожгло рыночные настроения на рынке коксующегося угля. В перспективе существует потенциал для четвертого раунда повышения цен на кокс, а цены на железную руду, как ожидается, будут колебаться в определенном диапазоне, укрепляя стоимостную поддержку. Однако фундаментальные противоречия на рынке горячекатаного проката все еще существуют, сдерживая восходящий тренд цен на горячекатаный прокат. На следующей неделе самый ликвидный фьючерсный контракт на горячекатаный прокат может торговаться в диапазоне 3400-3550. Рекомендуется соблюдать осторожность, поскольку текущие рыночные настроения, обусловленные движением капитала, подвержены коррекции цен при незначительных возмущениях.
Стальной лом: Новости о «борьбе с гонкой за выживание» стимулируют стальной рынок, снижение предложения и рост спроса могут поддержать рост цен
С точки зрения предложения: жаркая и дождливая погода повлияла на работу строительных площадок и переработку стального лома, что привело к снижению объема производства стального лома на строительных площадках и ужесточению рыночного предложения. С точки зрения спроса: в последнее время на цены на сталь повлияли новости о «борьбе с гонкой за выживание», что укрепило рыночные настроения. Сталелитейные заводы имеют хороший заказной портфель, и спрос на стальной лом остается сильным. Прибыльность электросталелитейных заводов улучшилась, что повысило их готовность наращивать производство и незначительно увеличило спрос на стальной лом. Согласно исследованию SMM, по состоянию на 22 июля операционная ставка 50 электросталелитейных заводов по всей стране, которые в основном производят строительные материалы, составила 35,74%, что на 1,94% больше по сравнению с предыдущим периодом. В целом на рынке стального лома в настоящее время наблюдается снижение предложения и рост спроса, и ожидается, что цены на стальной лом будут продолжать поддерживаться на следующей неделе. Следует обратить внимание на ситуацию на заседании Политбюро в конце месяца.
1. Для получения данных, включенных в отчет, пожалуйста, посетите базу данных SMM (
2. Для получения дополнительной информации о новостях, аналитических отчетах, базах данных и т.д. по стали от SMM, пожалуйста, свяжитесь с Ли Пин из отдела стали SMM по телефону 021-51595782
*Мнения, выраженные в этом отчете, основаны на информации, собранной с рынка, и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная в отчете, предназначена только для справочных целей, и риски несет пользователь. Данный отчет не является прямым рекомендацией для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать осторожные решения и не полагаться исключительно на этот отчет для самостоятельного суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM. Кроме того, SMM не несет ответственности за любые убытки или обязательства, возникающие в результате несанкционированного или незаконного использования мнений, выраженных в этом отчете.
SMM оставляет за собой право изменять и интерпретировать условия настоящего заявления.
