Фьючерсный рынок: Медь на LME открылась на уровне $9,871.5/т в ночную сессию, сначала колебалась вверх, затем упала до $9,858.5/т, после чего постепенно восстановилась до максимума $9,923/т, закрывшись на $9,898/т, что на 0,31% выше, с объемом торгов 13,000 лотов и открытым интересом 266,000 лотов. Наиболее торгуемый контракт меди SHFE 2509 открылся на уровне 79,830 юаней/т в ночную сессию, сразу достиг максимума 80,130 юаней/т, затем отступил до 79,630 юаней/т, после чего колебался вверх и закрылся на 79,970 юаней/т, что на 0,4% выше, с объемом торгов 38,000 лотов и открытым интересом 170,000 лотов.
[Утренний брифинг SMM по меди] Новости: (1) Президент США Трамп объявил в социальных сетях, что США и Япония достигли торгового соглашения: введение 15% пошлин на импорт из Японии и обеспечение $550 млрд японских инвестиций в США. Трамп написал в Truth Social: «Мы только что заключили огромную сделку с Японией, возможно, крупнейшую в истории».
Он заявил в посте: Япония откроет свои рынки для торговли, включая автомобили, грузовики, рис и некоторые другие сельскохозяйственные продукты и товары, и инвестирует $550 млрд в США, при этом США получат 90% прибыли.
(2) Данные центрального банка показали, что к II кварталу 2025 года непогашенные кредиты в юанях на недвижимость составили 53,33 трлн юаней, что на 0,4% больше в годовом исчислении, на 0,6 процентных пункта выше, чем на конец 2024 года, с увеличением в первом полугодии на 416,6 млрд юаней. Непогашенные кредиты на развитие недвижимости достигли 13,81 трлн юаней к II кварталу 2025 года, что на 0,3% больше в годовом исчислении, с увеличением в первом полугодии на 292,6 млрд юаней. Непогашенные ипотечные кредиты для физических лиц составили 37,74 трлн юаней, что на 0,1% меньше в годовом исчислении, но на 1,2 процентных пункта выше, чем на конец 2024 года, с увеличением в первом полугодии на 51 млрд юаней.
Спотовый рынок: (1) Шанхай: 22 июля спотовые цены на катодную медь SMM #1 против контракта 2508 находились в диапазоне премий 160-320 юаней/т, в среднем 240 юаней/т, что на 20 юаней/т больше по сравнению с предыдущим месяцем. Заводы пополнили запасы в Шанхае на этой неделе, но медь стандартного и высокого качества оставалась дефицитной. Ожидается, что спред цен останется широким сегодня, и покупателям рекомендуется осуществлять закупки точно в срок.
(2) Гуандун: 22 июля спотовые цены на катодную медь Guangdong #1 против ближайшего контракта колебались от дисконта 50 юаней/т до премии 30 юаней/т, в среднем дисконт 10 юаней/т, что на 25 юаней/т меньше по сравнению с предыдущим месяцем. В целом более высокие цены на медь сдерживали потребление, а спотовые премии продолжали снижаться на фоне слабой торговой активности.
(3) Импортная медь: 22 июля цены на варанты составляли 44-54 долларов США/т, сроком поставки август, средние цены месяц к месяцу не изменились; цены на коносаменты составляли 56-76 долларов США/т, сроком поставки август, средние цены месяц к месяцу не изменились; цены на медь EQ (CIF коносамент) составляли 22-36 долларов США/т, сроком поставки июль, средние цены месяц к месяцу не изменились, предложения ссылались на поставки в конце июля и начале августа. В целом расширяющаяся структура контанго на LME снизила готовность поставщиков продавать, а рынок меди, деноминированный в долларах США, оставался вялым до значительного открытия импортного окна.
(4) Вторичная медь: 22 июля цена на вторичные медные сырьевые материалы выросла на 200 юаней/т месяц к месяцу, при этом цена на голую медь в Гуандун составляла 73 600-73 800 юаней/т, что на 200 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между катодной медью и медной ломом составляла 1 286 юаней/т, что на 139 юаней/т меньше месяц к месяцу. Разница в цене между катодной медной проволокой и вторичной медной проволокой составляла 1 005 юаней/т. Согласно опросу SMM, цена закрытия фьючерсов на медь в полдень была почти такой же, как и в предыдущий день. Хотя на утренней сессии фьючерсный рынок сначала вырос, а затем снизился, многие поставщики вторичных медных сырьевых материалов оставались оптимистичными в отношении цен на медь, что привело к повышению утренних предложений на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим днем. Даже после того, как цены на медь снизились позже, они не корректировали свои цены, что затруднило работу многих предприятий, производящих вторичную медную проволоку. Постоянно высокие цены на вторичные медные сырьевые материалы могут нормализоваться только тогда, когда их поставки значительно увеличатся.
(5) Запасы: 22 июля запасы катодной меди на LME выросли на 2 775 т до 124 850 т, в то время как запасы варантов на SHFE снизились на 2 670 т до 25 507 т.
Цены: На макроэкономическом фронте министр финансов США Бесант заявил, что 1 августа является «относительно жестким крайним сроком» для всех стран. Президент США Трамп заявил, что Япония заплатит взаимный тариф в размере 15%, что усилило опасения рынка по поводу тарифов. Он также заявил, что «Пауэлл скоро уйдет», и выступил за снижение процентной ставки на 3 процентных пункта, в то время как управляющий Федерального резерва США Боумен подчеркнул необходимость независимости денежно-кредитной политики и поддержания прозрачности и подотчетности. Индекс доллара США за ночь снизился, что поддержало цены на медь. С фундаментальной стороны, плавильные заводы начали пополнять запасы на складах Шанхая на этой неделе, но спотовые поставки остаются ограниченными. Со стороны спроса, сезонный спад и высокие цены на медь ослабили спрос со стороны потребителей. В целом, макроэкономическая поддержка и ограниченное предложение обеспечили некоторую поддержку ценам на медь.
[Источник данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные получены из открытых источников, рыночных бирж и внутренней базы данных модели SMM, обработаны SMM только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]
[Приведенная выше информация основана на рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы Shanghai Metals Market (SMM). Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией. Клиентам следует проявлять осторожность при принятии решений и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
