7.23 Итоги утреннего совещания SMM по алюминию
Фьючерсный рынок: В ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт SHFE Aluminum 2509 открылся на уровне 20 915 юаней/тонну, с максимальным значением 20 975 юаней/тонну, минимальным значением 20 890 юаней/тонну и закрылся на уровне 20 925 юаней/тонну, что на 0,12% выше предыдущего закрытия. LME Aluminum открылся на уровне 2639,0 долларов США/тонну, с максимальным значением 2660,0 долларов США/тонну, минимальным значением 2631,5 долларов США/тонну и закрылся на уровне 2652,0 долларов США/тонну, что на 0,42% выше.
Макроэкономика: (1) Президент США Трамп заявил, что председатель ФРС Пауэлл, как ожидается, покинет свою должность. Трамп утверждал, что текущие процентные ставки слишком высоки, что сказывается на рынке жилья. Он предложил снизить процентные ставки на 3 процентных пункта или даже больше. (Бычий ★) (2) В первой половине года иностранные инвесторы чисто купили акции и фонды на сумму 10,1 млрд долларов США, изменив общую тенденцию чистой продажи за последние два года. Это свидетельствует о повышении готовности глобального капитала к распределению средств на внутренний фондовый рынок. Недавние опросы показывают, что 30% глобальных центральных банков планируют увеличить свои вложения в активы в юанях. (Бычий ★) (3) Президент США Трамп объявил в социальных сетях, что США достигли торговых соглашений с Филиппинами и Индонезией. Трамп заявил, что тарифы на филиппинские товары будут снижены с 20% до 19%. Таиланд находится на заключительном этапе переговоров по ключевому торговому соглашению с США, при этом ожидается, что новые тарифные ставки снизятся до 20% или около того. Малайзия надеется получить тарифную ставку ниже 25%. (Нейтральный)
Фундаментальные факторы: (1) Некий алюминиевый завод в Гуанси, который ранее проводил технологическую модернизацию, недавно начал постепенно запускать свои печи. Первая партия включала запуск 50 000 тонн в год на 84 печах, при этом полноценная работа ожидается в следующем месяце. Ожидается, что остальная модернизированная мощность будет запущена до конца года. (Медвежий ★) (2) Согласно таможенным данным, Китай экспортировал 105 900 тонн алюминиевой фольги в июне 2025 года, что на 13% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 23% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Китай экспортировал 245 700 тонн алюминиевых листов/пластин и лент в июне 2025 года, что на 12% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 25% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. (Медвежий ★) (3) Согласно статистике SMM, 22 июля запасы алюминиевых слитков в Гуандун составляли 159 000 тонн, в Уси — 119 500 тонн, а в Гунъи — 70 500 тонн. Общий объем запасов на этих трех складах составил 349 000 тонн, что на 5 500 тонн больше, чем на предыдущий торговый день. (Медвежий ★)
Рынок первичного алюминия: вчера утром самый ликвидный контракт на алюминий на ШФЭ колебался вблизи дневной средней линии на уровне 20 850 юаней/тонна. На востоке Китая после резкого роста цен на алюминий спрос со стороны потребителей нижнего звена был слабым, и большинство сделок заключалось между трейдерами. В течение дня поставщики проявляли сильное желание продавать, и спотовые премии продолжали снижаться. Несмотря на это, на рынке при высоких ценах на алюминий торговая активность оставалась вялой, и сделки по цене, равной средней цене SMM, составляли от -20 до -30 юаней/тонна. Вчера цена на алюминий SMM A00 составила 20 940 юаней/тонна, что на 50 юаней/тонна больше, чем на предыдущий торговый день, премия по контракту 08 составила 70 юаней/тонна, что на 30 юаней/тонна меньше, чем на предыдущий торговый день. На рынке центрального Китая ситуация оставалась практически неизменной по сравнению с вчерашним днем: на рынке было много продавцов, но предприятия нижнего звена закупали лишь небольшой объем спотовых заказов. Большинство предприятий по переработке материалов предпочли выжидать, и рыночная премия продолжала снижаться, скидка по отношению к SMM центрального Китая составляла от 20 до 40 юаней/тонна. Цена на алюминий SMM центрального Китая A00 по контракту на алюминий SHFE 2508 составила 20 750 юаней/тонна, что на 30 юаней/тонна больше, чем на предыдущий торговый день. Спред между ценами в Хэнане и Шанхае составил -190 юаней/тонна, что на 20 юаней/тонна больше, чем на предыдущий торговый день, скидка по контракту на алюминий 2508 составила 120 юаней/тонна.
Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: вчера спотовая цена на первичный алюминий выросла на 50 юаней/тонна по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена на алюминий SMM A00 составила 20 940 юаней/тонна, и рынок алюминиевого лома в целом следовал за ростом цен. В настоящее время, в период традиционного затишья, заказы предприятий по переработке лома нижнего звена слабые, и закупки осуществляются в основном по мере необходимости. Вчера централизованная котировочная цена на прессованный алюминиевый лом из использованных банок составила 15 500-16 000 юаней/тонна (без налога), а централизованная котировочная цена на измельченный алюминиевый лом составила 16 000-17 500 юаней/тонна (без налога). По регионам Шанхай, Цзянсу, Шаньдун и другие места внимательно следили за движением цен на алюминий, и корректировка цен составляла от 50 до 100 юаней/тонна. В Гуйчжоу, Хунане, Аньхэе и других местах корректировка цен отставала от движения цен на алюминий, и растущий страх перед высокими ценами привел к тому, что котировочные цены остались неизменными по сравнению с предыдущим периодом. Что касается разницы в ценах между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то разница в ценах между алюминием A00 и смешанным алюминиевым ломом от экструзии без краски в Фошане увеличилась на 50 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днем и составила 1956 юаней/тонну, в то время как разница в ценах между механическим литейным алюминиевым ломом в Шанхае снизилась на 4 юаня/тонну по сравнению с предыдущим днем и составила 1932 юаня/тонну.
Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке вчера самый активный фьючерсный контракт на литейный алюминиевый сплав 2511 открылся на минимуме в 20125 юаней/тонну, достиг максимума в 20300 юаней/тонну, установив новый рекордный максимум после листинга, и в конце концов закрылся на уровне 20280 юаней/тонну, что на 115 юаней/тонну или на 0,57% выше по сравнению с предыдущим торговым днем, с объемом торгов в 4377 и открытым интересом в 9938. Медведи в основном сокращали свои позиции в течение дня. На спотовом рынке вчера цена SMM A00 алюминия выросла еще на 50 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днем и составила 20940 юаней/тонну, а цена SMM ADC12 выросла на 50 юаней/тонну и составила 20250 юаней/тонну. Недавнее непрерывное повышение цен на алюминий привело к общему росту цен на алюминиевый лом, что еще больше повысило стоимость ADC12 и разожгло рыночные настроения в отношении корректировки цен. Однако фактическое потребление показало посредственные результаты с ограниченным объемом сделок. В целом стоимостная поддержка алюминиевого лома для цен на вторичные алюминиевые сплавы в краткосрочной перспективе укрепилась, но слабый спрос в сочетании с высоким уровнем социальных запасов ограничит потенциал роста цен на вторичные алюминиевые сплавы, такие как ADC12. Ожидается, что они сохранят колеблющийся диапазонный тренд в краткосрочной перспективе.
Итог: В целом, с точки зрения макроэкономических факторов, внутренние политики, связанные с конкуренцией по «борьбе с беспорядочной конкуренцией», подтолкнули промышленные металлы вверх, при этом долгосрочный тон «стимулирования потребления и стабилизации роста» остается неизменным. За рубежом наблюдается смягчение макротарифов и повышенное внимание рынка к ожиданиям снижения процентных ставок. С точки зрения фундаментальных факторов из-за таких факторов, как ритм прибытия, показатели запасов колебались, но с учетом выпуска дополнительных объемов поставок и сдерживания несезонного спроса ожидания накопления запасов остаются высокими. В последнее время настроения капитала сильно влияют на макрополитику, такую как «борьба с беспорядочной конкуренцией» и «высококачественное развитие». Ожидается, что цены на алюминий в краткосрочной перспективе будут преимущественно колебаться на высоких уровнях. В дальнейшем следует обращать внимание на изменения в запасах и настроениях рынка капитала.
[Источник данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные получены из открытых источников, биржевых рынков и обработаны SMM на основе внутренней базы данных модели, предоставляются исключительно для ознакомления и не являются рекомендацией для принятия решений.]
