7.14 Итоги утреннего совещания по алюминию SMM
Фьючерсный рынок: В ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2508 открылся на уровне 20 640 юаней/т, с максимальной ценой 20 695 юаней/т, минимальной ценой 20 635 юаней/т и закрылся на уровне 20 645 юаней/т. Объем торгов составил 31 800 лотов, а открытый интерес — 250 000 лотов. В предыдущий торговый день LME алюминий открылся на уровне 2 607 долларов США/т, с максимальной ценой 2 614 долларов США/т, минимальной ценой 2 589,5 долларов США/т и закрылся на уровне 2 602 долларов США/т.
Макроэкономика: (1) 12 июля по местному времени Министерство иностранных дел и Министерство экономики Мексики заявили в совместном заявлении, что в ответ на объявление США о введении нового 30-процентного тарифа на мексиканскую продукцию, экспортируемую в США, начиная с 1 августа, мексиканское правительство считает это «несправедливым обращением» и начало переговоры с США для защиты пограничных предприятий и занятости. (Медвежий ★) (2) В субботу председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен заявила в декларации, что введение США 30-процентного тарифа на экспорт ЕС нарушит важные трансатлантические цепочки поставок и нанесет ущерб интересам предприятий и потребителей по обе стороны Атлантики. ЕС всегда отдает приоритет решению вопросов путем переговоров. (Бычий ★) (3) Стратег из Deutsche Bank недавно предупредил, что президент США Трамп может уволить председателя ФРС Пауэлла, что является значительным и недооцененным риском, который может вызвать распродажу доллара США и казначейских облигаций США. (Бычий ★)
Фундаментальные факторы: (1) В июне операционная ставка китайской первичной алюминиевой промышленности составила 50,9%. После исключения влияния несогласованности рабочих дней с мая она снизилась на 1,2% в месячном исчислении, и атмосфера низкого сезона становилась все более заметной. В июне индекс PMI первичного алюминиевого сплава составил 36,5%, что является значительным падением на 5 процентных пунктов в месячном исчислении по сравнению с маем, оставаясь ниже отметки в 50 с углублением сокращения, что указывает на значительное увеличение нисходящего давления на отрасль. (Медвежий ★) (2) 11 июля запасы алюминия LME составили 400 300 т, что на 4 550 т больше, чем в предыдущий день, что составляет темп роста в 1,15%. На прошлой неделе запасы алюминия на LME выросли на 36 400 тонн, что составляет темп роста 9,99 %. За прошлый месяц запасы алюминия на LME выросли на 42 700 тонн, что составляет темп роста 11,93 %. (Нисходящий тренд ★) (3) По данным SMM, 14 июля запасы электролитических алюминиевых слитков в основных потребительских регионах Китая составили 501 000 тонн, что на 35 000 тонн больше, чем в предыдущий четверг. (Нисходящий тренд ★)
Рынок первичного алюминия: Утром в пятницу центр цен на алюминий на ШФЭ незначительно снизился, опустившись до уровня около 20 850 юаней/тонну ниже средней дневной линии и колеблясь в определенном диапазоне. В межсезонье спрос в Восточном Китае был слабым, при этом ежедневные отгрузки значительно превышали спотовые заказы на покупку, и сделки заключались по цене около -10 юаней/тонну ниже средней цены SMM. В пятницу SMM A00 алюминий торговался по 20 790 юаней/тонну, что на 30 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом в 70 юаней/тонну по отношению к контракту 07, что на 10 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. На ранней стадии центр цен на алюминий на центральном китайском рынке снизился, что привело к увеличению объема закупок у покупателей по мере необходимости и сокращению объема поступающих грузов, что привело к сокращению запасов. Однако после того, как центр цен на алюминий вернулся выше 20 800 юаней/тонну, потребление у покупателей по мере необходимости ослабло, и трейдеры постоянно корректировали премии за отгрузки, предлагая скидки в 20-30 юаней/тонну по отношению к ценам SMM в центральном Китае, при этом на премиях наблюдалась интенсивная «гонка мышей». В пятницу SMM A00 алюминий в центральном Китае закрылся по цене 20 660 юаней/тонну по отношению к фьючерсному контракту на алюминий 2507 на ШФЭ, что на 50 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между Хэнанем и Шанхаем составила -130 юаней/тонну, что на 20 юаней/тонну больше, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом в 200 юаней/тонну по отношению к контракту 2507.
Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: В пятницу спотовая цена на первичный алюминий снизилась на 30 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом SMM A00 спотовый алюминий закрылся по цене 20 790 юаней/тонну. На рынке алюминиевого лома цены в некоторых регионах отставали и продолжали расти. В период традиционного межсезонья предприятия по переработке алюминиевого лома у покупателей по мере необходимости сталкивались со слабым выпуском заказов, при этом закупки осуществлялись в основном по мере необходимости. В пятницу централизованная котировочная цена на прессованный алюминиевый лом из использованных алюминиевых банок (UBC) составляла от 15 400 до 15 900 юаней/тонну (без налога), а централизованная котировочная цена на измельченный алюминиевый лом составляла от 16 000 до 17 500 юаней/тонну (без налога). По продукту цены на прессованный алюминиевый лом из использованных алюминиевых банок (UBC) выросли на 50 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днем. По регионам Шанхай, Цзянсу, Шаньдун и другие места тесно следили за движением цен на алюминий, с диапазоном корректировки цен от 0 до 50 юаней/тонну. Хунань, Гуандун, Цзянси, Аньхой и другие места отставали от движения цен на алюминий, с централизованным повышением цен в пятницу. Согласно отзывам предприятий вторичного алюминия, цены на вторичный алюминиевый сплав в настоящее время низкие. Хотя переработка лома является сложной задачей, ограниченная низкими операционными показателями, потенциал роста цен также ограничен.
Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке самый активный фьючерсный контракт на литейный алюминиевый сплав 2511 открылся в пятницу на уровне 19 945 юаней/тонну, достигнув максимума в 20 050 юаней/тонну и минимума в 19 780 юаней/тонну, и закрылся на уровне 19 915 юаней/тонну, что на 10 юаней/тонну или на 0,01% ниже по сравнению с предыдущим торговым днем, с объемом торгов в 3 038 и открытым интересом в 8 851. Медведи доминировали в увеличении позиций в течение дня. На спотовом рынке в пятницу цены на алюминий SMM A00 снизились на 30 юаней/тонну по сравнению с четвергом до 20 790 юаней/тонну, при этом цены на вторичный алюминиевый рынок оставались стабильными. Цены на SMM ADC12 оставались стабильными на уровне 20 100 юаней/тонну. В последнее время поставки алюминиевого лома как на внутреннем, так и на зарубежном рынках сократились, что значительно увеличило сложность закупки сырья для заводов вторичного алюминия. Конкуренция на рынке за «похищение лома» обострилась, в то время как производственные затраты продолжают расти, а масштабы производственных убытков для предприятий продолжают расширяться, что приводит к повышению котировок предприятий. Ограниченные как нехваткой сырья, так и ослаблением спроса, многие заводы вторичного алюминия были вынуждены сократить производство, а некоторые даже приостановили работу. В целом сильная поддержка стоимости и слабое подавление спроса продолжают бороться, при этом цены на ADC12, как ожидается, сохранят колеблющийся диапазонный характер в июле.
Итог: На макроуровне благоприятная атмосфера внутри страны остается неизменной, и необходимо проявлять бдительность в отношении влияния зарубежных тарифов. С точки зрения фундаментальных факторов, внутренняя производственная мощность по первичному алюминию несколько снизилась из-за модернизационных проектов, при этом доля жидкого алюминия упала до 74,78%, а объем производства слитков вырос. С точки зрения затрат, в последнее время наблюдается тенденция к росту из-за повышения цен на глинозём. С точки зрения спроса, большинство нижестоящих секторов находятся в сильной низкосезонной атмосфере, при этом цены на алюминий растут в период затишья, что дополнительно сдерживает спрос. Операционная норма в секторе переработки алюминия остается низкой. Кроме того, общественные запасы первичных алюминиевых слитков в стране вновь демонстрируют тенденцию к накоплению запасов. SMM ожидает, что цены на алюминий в краткосрочной перспективе будут находиться в застойном состоянии, с последующим фокусом на изменениях запасов и спроса.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Настоящая статья не является прямым советом для принятия инвестиционных исследовательских решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не использовать данную информацию вместо собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
》Нажмите, чтобы просмотреть Базу данных цепочки поставок алюминия SMM
》Подпишитесь, чтобы просмотреть Исторические спотовые цены на металлы SMM
