7.1 Протокол утреннего совещания
Макроэкономические новости:
(1) Трамп: Тарифы вступят в силу 1 августа без каких-либо продлений. На импортную медь будет введен тариф в размере 50%, а тарифы на фармацевтические товары могут достигать 200%, однако производителям фармацевтических препаратов будет предоставлено 18 месяцев на адаптацию. Тарифы на полупроводники будут объявлены в ближайшее время, хотя письмо о тарифах для ЕС может потребовать еще двух дней на выпуск.
(2) 9 июля Информационное управление Государственного совета провело пресс-конференцию по теме «Высококачественное завершение 14-го пятилетнего плана». Чжэн Шаньцзе заявил, что средний темп экономического роста Китая за первые четыре года составил 5,5%, а экономический прирост за период 14-го пятилетнего плана превысит 35 триллионов юаней.
Рафинированный никель:
Срочный рынок: Сегодня цена рафинированного никеля №1 по SMM составила 119 000-121 300 юаней/тонну, со средней ценой 120 150 юаней/тонну, что на 950 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Премия за основной срочный рафинированный никель №1 от Jinchuan составила 1900-2100 юаней/тонну, со средней премией 2000 юаней/тонну, без изменений по сравнению с предыдущей неделей. Премии/скидки за основные отечественные марки электролитического никеля составили от -100 до 300 юаней/тонну.
Фьючерсный рынок: Самый активно торгуемый контракт на никель на SHFE (2508) открылся сниженным в ночной сессии и продолжил снижаться, продлив свое слабое поведение и в дневной сессии, при этом цены упали ниже 119 000 юаней/тонну. К полудню никель на SHFE был оценен в 118 960 юаней/тонну, что на 1,35% ниже.
В ближайшее время цены на никель могут колебаться в слабом диапазоне от 118 000 до 123 000 юаней/тонну. Угрозы тарифов США вызвали резкий рост стремления к избеганию рынка, при этом макроэкономические настроения сдерживают импульс к восстановлению.
Никельсульфат: 9 июля индексная цена никельсульфата для аккумуляторов по SMM составила 27 225 юаней/тонну, с котировками от 27 200 до 27 640 юаней/тонну, что немного выше, чем вчера. Со стороны затрат, приближающийся срок введения глобальных тарифов США поддерживает стремление к избеганию рисков из-за неопределенности, что еще больше снижает цены на никель на LME. В целом непосредственная стоимость никелевых солей может снизиться. Со стороны предложения, некоторые производители никелевых солей намерены повысить цены из-за недавнего роста стоимости сырья, однако слабый спрос покупателей привел к ограниченным сделкам, при этом общий уровень запасов и производственные графики остаются низкими. Со стороны спроса, заводы-производители предшественников покупают медленно, сохраняя позицию ожидания после завершения накопления запасов на месяц в конце месяца. В перспективе снижение производственных затрат и слабый спрос в нижнем звене могут сохранить цены на никелевую соль на низком уровне, несмотря на усилия металлургических заводов по поддержанию цен.
НПИ:
9 июля средняя цена SMM на высококачественный НПИ с содержанием никеля 8-12% составила 905 юаней/mtu (с заводской доставкой, с учетом налогов), без изменений по сравнению с предыдущим днем. С точки зрения предложения, на внутреннем рынке цены на филиппинскую руду остаются высокими, при этом металлургические заводы продолжают работать с убытками, что приводит к сохранению низкого уровня производства. В Индонезии премии за сапролитовую руду незначительно снизились, что ослабило затраты металлургических заводов, однако некоторые заводы сталкиваются с растущими убытками, что повышает ожидания по проведению технического обслуживания и, возможно, ослабляет объемы производства. С точки зрения спроса, нержавеющая сталь вступила в период низкого сезона, слабый спрос в нижнем звене и высокий уровень социальных запасов, вероятно, приведут к сокращению производства и снижению спроса на НПИ. В краткосрочной перспективе цены на НПИ остаются под давлением.
Нержавеющая сталь:
9 июля SMM сообщила, что фьючерсы на нержавеющую сталь хорошо держались в течение дня. Рынок спотовых поставок оставался в основном стабильным. Под влиянием низкоценовых сделок с НПИ вчера розничные котировки колебались, что повлияло на рыночные настроения и увеличило количество низкоценовых предложений, хотя торговая активность оставалась посредственной. В настоящее время нержавеющие сталелитейные заводы в основном завершили распределение июльских контрактов, что снизило давление. Однако социальные запасы остаются высокими, и спрос в нижнем звене в период низкого сезона не может значительно улучшиться, что создает значительное давление на продажи у трейдеров.
На фьючерсном рынке самый ликвидный контракт 2508 хорошо держался. В 10:30 утра SS2508 котировался по 12 745 юаней/тонна, что на 30 юаней/тонна выше, чем в предыдущий день. В Уси премии/дисконты на спотовые поставки 304/2B колебались в диапазоне от 25 до 225 юаней/тонна. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане котировались по 7 500 юаней/тонна; средняя цена холоднокатаных рулонов 304/2B с необрезной кромкой в обоих городах составила 12 700 юаней/тонна; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси и Фошане стоили 23 600 юаней/тонна; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 котировались по 22 900 юаней/тонна в обоих регионах; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане стоили 7 100 юаней/тонна.
В настоящее время рынок нержавеющей стали остается в традиционном периоде низкого сезона, при этом спрос в нижнем звене не соответствует уровню предложения. Кроме того, такие факторы неопределенности, как тарифы США, усилили ожидательные настроения. Несмотря на широко распространенные убытки и слухи о сокращении производства, поставки на рынке остаются исторически высокими из-за ранее большой базы объемов производства, что требует времени для восстановления равновесия между спросом и предложением. Запасы на заводах и в обществе находятся на относительно высоких уровнях, при этом в несезонный период замедляется процесс снижения запасов, что оказывает давление на заводы, агентов и трейдеров и ограничивает рост цен. Сторона сырья также сталкивается с давлением: хотя цены на тендеры высокоуглеродистого феррохрома остаются стабильными из-за сокращения производства за рубежом, розничные цены ниже уровней тендеров. Другие материалы, такие как высококачественный никелевый ферросплав и нержавеющая стальная лом, еще больше ослабли, подрывая стоимостную поддержку. Рынок ожидает корректировки спроса и предложения после сокращения производства на заводах.
Никелевая руда:
Цены на филиппинскую руду снижаются, поскольку убытки на заводах ограничивают принятие высоких цен в нижнем звене
На прошлой неделе цены на среднекачественную никелевую руду на Филиппинах снизились. Филиппинская латеритная никелевая руда NI1,3% CIF была оценена в 45-47 долларов США за тонну мокрых минералов (wmt), в то время как NI1,3% FOB составила 36-38 долларов США за wmt; NI1,5% CIF была оценена в 58-61 долларов США за wmt, а NI1,5% FOB — в 51-53 долларов США за wmt. С точки зрения предложения, осадки в южных производственных центрах Филиппин несколько снизились по сравнению с предыдущей неделей, при этом южный регион Палавана остался без изменений, а восточная область Давао почти высохла. Основные осадки сконцентрировались в Самбалесе, с минимальным воздействием на отгрузки. Поставки руды увеличились. По состоянию на 4 июля запасы в китайских портах выросли до 6,63 млн wmt по мере прибытия ранее отгруженных партий. С точки зрения спроса, цены на никелевый ферросплав продолжали снижаться. Отечественные производители никелевого ферросплава сталкиваются с серьезными убытками, что снижает настроения на закупку руды и ослабляет стоимостную поддержку. В дальнейшем ожидается, что цены на филиппинскую руду продолжат снижаться из-за снижения цен на местную руду в Индонезии, постоянных убытков на заводах, ограниченного принятия высоких цен и роста запасов в портах.
Базовая цена на индонезийскую руду в первой половине июля снижается, сапролитовая руда вступает в период снижения
Цены на индонезийскую никелевую руду снова снизились на прошлой неделе. Премии за местную латеритную никелевую руду в Индонезии остались на уровне 24-26 долларов США за wmt. Базовая цена HMA за первую половину июля снизилась на 1,83% по сравнению с предыдущим месяцем до 14 943 юаней за тонну. Цена на никелевую руду латеритного типа с содержанием никеля 1,6% с поставкой на завод в Индонезии по данным SMM снизилась на 0,5 долл./тонну сухого веса (0,9%) до 50,4-54,4 долл./тонну сухого веса. Цены на лимонитовую руду остались стабильными, при этом цены на руду с содержанием никеля 1,3% с поставкой на завод остались без изменений на уровне 26-28 долл./тонну сухого веса.
Что касается сапролитовой руды, то с точки зрения предложения продолжающиеся проливные дожди продолжают нарушать добычу и транспортировку на Сулавеси и Хальмахере, хотя были достигнуты успехи в утверждении новых и пересмотренных планов годовой добычи и реализации (RKAB). Дальнейшие утверждения в июле и августе могут увеличить предложение. С точки зрения спроса, большинство индонезийских плавильных заводов по производству никелевого ферроникеля сталкиваются с высокими ценами на руду, при этом некоторые работают с убытками или сокращают производство, что приводит к снижению закупок. В целом, несмотря на ограниченное предложение из-за сезона дождей, нисходящее давление со стороны плавильных заводов затрудняет поддержание высоких цен. Ожидается, что цены на сапролитовую руду останутся на низком уровне.
Что касается лимонитовой руды, то с точки зрения предложения объем производства на Сулавеси остается стабильным, что удовлетворяет текущий спрос. Дополнительные утверждения планов годовой добычи и реализации (RKAB) в ближайшие месяцы могут еще больше увеличить предложение. С точки зрения спроса, проекты по производству металлического гидрооксида никеля (MHP) работают нормально, поддерживая стабильный спрос на руду. В долгосрочной перспективе потенциальные дополнительные утверждения планов годовой добычи и реализации (RKAB) могут привести к снижению цен на лимонитовую руду.
