Утренний комментарий SMM по алюминиевой оксиде от 4 июля
Фьючерсный рынок: В ночь на 4 июля самый активный фьючерсный контракт на алюминиевую оксид 2509 открылся на уровне 3019 юаней/т, с максимальной ценой 3058 юаней/т, минимальной ценой 3012 юаней/т и закрылся на уровне 3040 юаней/т, что на 8 юаней/т или на 0,25% выше предыдущего закрытия. Количество открытых позиций составило 282 000 лотов.
Руда: По состоянию на 3 июля индекс импортируемого боксита SMM составил 74,3 доллара США/т, что на 0,01 доллара США/т ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF боксита из Гвинеи по данным SMM составила 74 доллара США/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF низкотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 70 долларов США/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF высокотемпературного боксита из Австралии по данным SMM составила 61 доллар США/т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Новости отрасли:
- Еженедельное обновление производства алюминиевой оксиды: По данным SMM, по состоянию на четверг этой недели общая установленная мощность металлургической алюминиевой оксиды в Китае составила 110,82 млн т/год, при рабочей мощности 88,63 млн т/год. Еженедельная рабочая норма алюминиевой оксиды по стране снизилась на 0,31 процентного пункта по сравнению с предыдущей неделей до 79,97%.
- Запасы алюминиевой оксиды в портах: По данным SMM от 3 июля общий объем запасов алюминиевой оксиды в внутренних портах составил 43 000 т, что на 17 400 т больше по сравнению с предыдущей неделей.
- Цена закупки жидкого каустического соды по долгосрочным контрактам крупными алюминиевыми заводами в провинции Шаньси: Цена закупки каустической соды крупными алюминиевыми заводами в провинции Шаньси в июле снизилась на 130 юаней/т по сравнению с июнем. Цены на поставку на завод 50%-ной жидкой каустической соды с ионнообменной мембраной составили примерно 2790-2890 юаней/т (пересчитанные на 100%-ную концентрацию), с небольшими колебаниями цен в некоторых регионах из-за различных расстояний транспортировки.
- 3 июля компания Vedanta объявила о своем основном производстве металлов за первый квартал 2025 финансового года (апрель-июнь 2025 года). В частности, производство алюминиевой оксиды на заводе Ланджигарх достигло рекордного уровня в 587 000 т, что на 9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 36% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Квартальное производство алюминия составило 605 000 т, что на 1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и без изменений по сравнению с предыдущим месяцем.
Ежедневный отчет о спреде между спотовой и фьючерсной ценой: По данным SMM, 3 июля индекс SMM по алюминиевой оксиде имел премию в размере 81,73 юаней/т по сравнению с последней ценой сделки самого активного контракта в 11:30 утра.
Ежедневный отчет по варантам: 3 июля общий объем зарегистрированных варантов на глинозём остался неизменным по сравнению с предыдущим торговым днем на уровне 21 300 тонн. Объем зарегистрированных варантов на глинозём в Шаньдуне остался неизменным на уровне 0 тонн, в Хэнани — 0 тонн, в Гуанси — 3 902 тонны, в Ганьсу — 0 тонн и в Синьцзяне — 17 400 тонн.
Зарубежный рынок: По состоянию на 3 июля 2025 года цена глинозёма FOB Западная Австралия составила 361,6 долл. США/тонна при ставке морского фрахта 21,80 долл. США/тонна. Курс продажи USD/CNY был около 7,18. Данная цена переводится примерно в 3 112,73 юаня/тонну для внешней продажной цены на основных внутренних портах, что на 78,47 юаня/тонну выше внутренней цены на глинозём. Окно для импорта глинозёма остается закрытым.
Итог: На этой неделе производственная мощность по глинозёму снизилась на 340 000 тонн/год до 88,63 млн. тонн/год. Ожидается, что производственная мощность по глинозёму останется высокой, при этом лишь несколько производителей проводят плановое техническое обслуживание. С точки зрения спроса со стороны производства электролитического алюминия предложение глинозёма остается относительно свободным, оказывая давление на спотовые цены на глинозём в сторону снижения. Однако недавний всплеск фьючерсов на глинозём приблизил окно безрискового арбитража между фьючерсами и спотом к открытию. Трейдеры, работающие с фьючерсами и спотом, ведут относительно активные запросы, а доступность спотовых партий временно сузилась, поставщики повышают свои котировки. В краткосрочной перспективе спотовые цены на глинозём могут незначительно восстановиться. Дальнейшие тенденции все еще потребуют мониторинга изменений в фундаментальных факторах спроса и предложения, движений фьючерсных цен и перемещения спроса на поставки со складов.
[За исключением общедоступной информации, все другие данные обработаны SMM на основе открытой информации, рыночных данных и внутренних базовых моделей SMM, предоставляются только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.]
