На вопрос «Улучшились ли операционные показатели компании во втором квартале 2025 года по сравнению со вторым кварталом прошлого года?» Valin ответила на инвестиционной интерактивной платформе 30 июня следующим образом: Со второго квартала спрос на продукцию компании на конечном рынке оставался стабильным, заказы были достаточными. По сравнению с первым кварталом, операционная ситуация в апреле и мае несколько улучшилась на месячной основе.
В ответ на вопрос «Учитывая, что доля акций основного акционера компании ниже, чем у таких конкурентов, как CITIC Special Steel, Baosteel и Nangang Steel, рассматривает ли компания возможность проведения презентаций для крупных частных сталелитейных заводов в Китае или иностранных сталелитейных заводов? Как компания относится к практике конкурентов по повышению управления рыночной стоимостью посредством значительных долевых инвестиций в Valin?» Valin ответила на инвестиционной интерактивной платформе 30 июня следующим образом: Компания активно продвигает себя среди различных инвесторов, полностью демонстрируя свои прочные основы. Если будут какие-либо соответствующие договоренности, компания своевременно выполнит свои обязательства по раскрытию информации.
На вопрос «Учитывая значительные циклические колебания в сталелитейной отрасли (например, влияние макроэкономических циклов и отношений спроса и предложения на прибыльность), почему компания не сглаживает риски снижения доходности основного бизнеса посредством инвестиций в ценные бумаги? Кроме того, основываясь на глубоком понимании отрасли, планирует ли компания выделить определенную долю своего инвестиционного портфеля для конкурентов?» Valin ответила на инвестиционной интерактивной платформе 30 июня следующим образом: Компания сосредоточена на совершенствовании и укреплении своего основного сталелитейного бизнеса, стремится к стабильной работе и постоянно повышает конкурентоспособность своего основного бизнеса. Она относится к инвестициям в ценные бумаги с осторожностью.
В ответ на вопрос «На фоне спада в отрасли многие сталелитейные компании активно корректируют свои стратегии продаж, увеличивая долю прямых продаж, повышая контроль над рынком, сокращая затраты на промежуточных этапах и тем самым повышая прибыльность. Как ведущее предприятие в отрасли, доля доходов от прямых продаж в общем операционном доходе Valin в последние годы колебалась из-за роста доходов от торговли. Хотел бы спросить, есть ли еще возможности для улучшения доли прямых продаж компании в текущих рыночных условиях? Если да, то какие меры планирует принять компания для достижения этой цели?», — ответил Валин на платформе для взаимодействия с инвесторами 30 июня: «В последние годы, после исключения торгового бизнеса, доля прямых продаж компании превысила 60%, оставаясь относительно стабильной. Компания продолжает содействовать модернизации своего ассортимента продукции, при этом доля продаж ключевых сортов стали постоянно увеличивается до 65%. После ввода в эксплуатацию таких проектов, как электротехническая сталь, есть еще возможности для дальнейшего улучшения. Все ключевые сорта стали продаются напрямую.
На вопрос «Результаты компании впечатляют, демонстрируя сильный потенциал развития. Хотелось бы знать, как рынок воспринимает текущий контент коммуникации во время институциональных исследований. В последующих обменах рекомендуется компании не только демонстрировать свои достижения, но и прямо обсуждать такие проблемы, как усиление конкуренции в отрасли и колебания цен на сырье, что позволит рынку получить более полное представление о ситуации развития компании. Кроме того, будучи ведущим предприятием в отрасли, вы будете ли в будущем организовывать участие высокопоставленных руководителей, таких как финансовый директор и руководители основных подразделений, в исследованиях, чтобы вести глубокие обмены с институтами с профессиональной точки зрения, укреплять рыночную коммуникацию и повышать эффективность управления рыночной стоимостью?», Валин ответил на платформе для взаимодействия с инвесторами 30 июня: «Стальная промышленность Китая обладает глобальной конкурентоспособностью. Спрос в нижнем звене показал значительную дифференциацию. Предприятия с преимуществами в области технологических инноваций и очевидными результатами трансформации все еще могут сохранять хорошую прибыльность и обладать долгосрочным потенциалом развития. Однако в настоящее время существуют такие очевидные проблемы, как дисбаланс между спросом и предложением и проблемы сырья на верхнем звене, которые часто упоминаются компанией во время взаимодействия с инвесторами. Помимо офиса секретаря совета директоров, руководство компании также нерегулярно общается с инвесторами. В будущем компания продолжит содействовать более активному взаимодействию между руководством и рынком капитала.
26 июня Валин ответил на ряд вопросов от инвесторов на платформе для взаимодействия, заявив, что компания активно отслеживает инвестиционные возможности в верхнем и нижнем звене промышленной цепочки стальной промышленности. В случае принятия решений о создании специальных инвестиционных фондов компания оперативно выполнит свои обязательства по раскрытию информации. Кроме того, Valin также заявила: «Сортовая сталь — это стальной продукт, который сочетает в себе технические барьеры и избыточную прибыльность с точки зрения руководства. Ее объем будет динамически корректироваться в зависимости от спроса со стороны потребителей. В последние годы доля продаж сортовой стали ежегодно увеличивалась, составив 60%, 63% и 65% соответственно с 2022 по 2024 год. В будущем, с завершением и полным вводом в эксплуатацию первого и второго этапов проекта по производству электротехнической стали, у компании все еще есть возможности для улучшения продаж и доли сортовой стали. Основные производственные площадки компании расположены в внутренних районах, где не хватает угля и руды, поэтому по сравнению с прибрежными сталелитейными предприятиями они находятся в невыгодном положении с точки зрения логистических и транспортных затрат. Поэтому с момента своего создания компания неизменно придерживалась стратегии дифференциации, нацеливаясь на направление трансформации и модернизации спроса в китайском промышленном сталелитейном секторе, постоянно увеличивая инвестиции и продвигая трансформацию и модернизацию структуры сортовой стали в сторону высококачественной продукции. По сравнению с несколькими ведущими публично торгуемыми сталелитейными компаниями, интенсивность капитальных затрат компании на единицу масштаба находится на том же уровне, что и у каждой из них.
23 июня Valin заявила на платформе для взаимодействия с инвесторами, что с начала этого года сталелитейная отрасль все еще сталкивается с относительно сложной операционной средой, при которой дисбаланс между предложением и спросом остается заметным, а цены на сталь продолжают снижаться. Однако показатели компании в первом квартале значительно улучшились, и одной из важных причин стало снижение затрат и повышение эффективности.
Согласно отчету Valin за первый квартал 2025 года, в первом квартале этого года компания достигла общего операционного дохода в размере 30,23 млрд юаней, что на 18,40% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 562 млн юаней, что на 43,55% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Отчет Valin за первый квартал показывает: в первом квартале 2025 года дисбаланс между предложением и спросом в сталелитейной отрасли оставался заметным, и сталелитейные предприятия столкнулись с серьезными проблемами в производстве и эксплуатации. Однако спрос со стороны потребителей в сталелитейной отрасли улучшился по сравнению с предыдущим месяцем. Компания сохранила свою стратегическую направленность, активно адаптировалась к рыночным требованиям, использовала возможности и активно продвигала инициативы по снижению затрат и повышению эффективности. После ремонта некоторые доменные печи работали хорошо, с улучшением экономических и технических показателей. Ее дочерняя компания, Valin Xiangtan Iron and Steel, успешно разработала медно-стальные клапанные листы, став первым отечественным сталелитейным предприятием, которому удалось овладеть технологией полного процесса прокатки и клапанного покрытия медно-стальных листов. Valin Lianyuan Iron and Steel успешно выпустила DX51D-RC50 холоднокатаные оцинкованные листы с долей лома более 55%, достигнув сокращения выбросов углекислого газа более чем на 34% и сделав еще один значительный прорыв в области технологии зеленого и низкоуглеродного плавления для долгого цикла производства стали. Yangchun New Iron and Steel завершила оценку, мониторинг и публичное раскрытие информации о сверхнизких выбросах как для организованных, так и для неорганизованных источников. Робот-собака Valin Lianyuan Iron and Steel дебютировала в сценарии применения для безопасностной инспекции в газовой зоне сталелитейных предприятий, открыв новую эру металлургических безопасностных инспекций.
Ранее Valin обнародовала свой годовой отчет за 2024 год, показывающий, что в 2024 году сталелитейная отрасль продолжала подвергаться глубоким корректировкам, при этом отрасль работала в ситуации «трех высоких и трех низких»: высокого производства, высоких затрат, высокого экспорта, низкого спроса, низких цен и низкой прибыли. Отрасль столкнулась с заметным дисбалансом между предложением и спросом, при этом ценовой разрыв между предложением и спросом расширялся, и сталелитейные предприятия столкнулись с серьезными проблемами. Компания сохранила свою стратегическую направленность, активно использовала возможности в новом раунде технологической революции и промышленной трансформации, активно продвигала инициативы по снижению затрат и повышению эффективности и ускоряла трансформацию и модернизацию в сторону высококачественного, интеллектуального, зеленого и сервисно-ориентированного развития, сохраняя относительно стабильное производство и эксплуатацию. В 2024 году компания достигла общего операционного дохода в размере 144,685 млрд юаней, что на 12,03% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 2,032 млрд юаней, что на 59,99% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль за вычетом нерегулярных статей составила 1,306 млрд юаней, что на 72,10% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; а чистый денежный поток от операционной деятельности составил 5,778 млрд юаней, что на 9,58% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В течение отчетного периода основная прибыль на акцию компании составила 0,2941 юаня, а средневзвешенная доходность чистых активов составила 3,81%. Предлагаемый план распределения компании за 2024 год заключается в выплате денежного дивиденда в размере 1 юаня (с учетом налога) за каждые 10 акций всем акционерам.
Valin также представила в своем годовом отчете свой бизнес-план на 2025 год: На основе анализа ситуации и отраслевого сравнительного анализа, в сочетании с декомпозицией стратегических плановых задач «14-го пятилетнего плана» компании, ключевые задачи компании на 2025 год следующие:
1. Сосредоточиться на модернизации продукции и инновационном повышении основной конкурентоспособности. Придерживаться принципов, согласно которым наука и техника являются первоочередной производительной силой, таланты — первоочередным ресурсом, а инновации — первоочередной движущей силой, постоянно формируя новый импульс для высококачественного развития. Во-первых, еще больше использовать роль научно-технических инновационных платформ промышленности, университетов и исследований. Укреплять интеграцию промышленности, университетов, исследований и применения, собирать внутренние и внешние интеллектуальные ресурсы, продвигать исследования перспективных, фундаментальных и ключевых общих технологий в сталелитейном производстве, стимулировать повышение качества и модернизацию инновационных платформ, укреплять защиту интеллектуальной собственности и повышать качество патентов. Во-вторых, мы еще больше продвигаем инновационные исследования и разработки «высококачественной + дифференцированной» продукции. Мы углубим строительство интегрированной системы продаж, исследований и разработок и производства на основе IPD, сосредоточимся на потребностях основного оборудования, стратегических новых отраслей и т.д., и ускорим разработку высокоточной и передовой продукции, такой как сталь для судостроения и морской техники, сталь для низкотемпературных сосудов под давлением, высококачественная электротехническая сталь и резьбовые соединения для сверхглубоких скважин, а также высококачественной специализированной и специальной продукции. Мы разработаем 10-15 высокоточных и передовых марок стали для замены импортных и постоянно увеличим долю продаж ключевых высококачественных марок стали. В-третьих, мы еще больше укрепим строительство технических и высококвалифицированных кадровых команд. Мы улучшим механизм управления кадрами, увеличим набор высококвалифицированных кадров, внедрим инновационную модель подготовки и использования кадров, улучшим систему оценки кадров, занимающихся исследованиями и разработками, и оптимизируем каналы роста кадров. Мы будем продвигать дух мастерства и готовиться к отраслевым конкурсам по профессиональному мастерству.
2. Укреплять бережливое производство и всесторонне повышать качество и эффективность производства. Мы ускорим реализацию цифровых и интеллектуальных модернизаций и обновлений производственного оборудования, продвигаем стабильное и эффективное производство и обеспечиваем сильную поддержку для высококачественного развития с помощью экстремального снижения затрат и экстремальной энергоэффективности. Во-первых, мы будем использовать проекты технического перевооружения в качестве движущей силы для продвижения первоклассного качества и эффективности производства. Мы ускорим строительство таких проектов, как Центр отделки и поверхностной обработки листовых изделий Valin Xianggang Steel, третий этап финишной линии для сортового проката, второй этап первого этапа проекта по производству электротехнической стали Valin Liangang, проект по производству холоднокатаных высококачественных листовых изделий для бытовой техники Valin Liangang и проект по производству сверхкрупнодиаметровых непрерывнокатаных труб Valin Henggang, и быстро достигнем полной производственной мощности и эффективности, повышая возможности производства высококачественной продукции и продвигая непрерывное улучшение сортов, качества и эффективности. Во-вторых, мы сосредоточимся на цифровой и интеллектуальной трансформации для достижения высокого уровня интеллектуального производства. Поддерживаемые крупной сталелитейной моделью, мы ускорим реализацию проектов интеллектуального производства, увеличим продвижение и применение сценариев и приведем к добавлению более 10 цифровых и интеллектуальных сценариев применения. Мы систематически продвигаем строительство цифровой системы, укрепляем управление и использование данных и еще больше повышаем уровень цифровизации. В-третьих, мы будем использовать экстремальное сравнительное анализирование в качестве отправной точки для повышения мощности производственного оборудования. Мы будем придерживаться сравнительного анализа с лучшими в истории и отрасли, сосредоточимся на точном решении недостатков и слабостей, укрепим бережливое производство и управление процессами, достигнем сравнительного анализа энергоэффективности в основных процессах, сохраним затраты на чугун ниже среднеотраслевого уровня, постоянно оптимизируем различные технические и экономические показатели и будем стремиться к прогрессу от отсталых к передовым и от передовых к еще более передовым. Мы будем постоянно продвигать снижение затрат на закупки и обеспечение поставок, постоянно оптимизировать структуру, расширять каналы ресурсов, улучшать строительство централизованной информационной системы закупок и повышать качество и эффективность закупок.
3. Подчеркнуть укрепление основ для повышения уровня безопасного производства и зеленого и низкоуглеродного развития. Безопасность и стабильность являются основой развития, в то время как зеленое и низкоуглеродное развитие являются гарантиями устойчивости. Мы подчеркнем укрепление основ и создадим безопасную и стабильную среду для высококачественного развития. Во-первых, мы сосредоточимся на продвижении непрерывного улучшения безопасного производства. Мы будем строго выполнять систему ответственности за безопасное производство, укреплять осведомленность о безопасном производстве и повышать уровень внутренней безопасности. Улучшить строительство информационной управленческой платформы для безопасности труда, продвигать динамическое устранение основных опасностей, связанных с несчастными случаями, и достичь всестороннего улучшения человеческого, физического и технологического профилактического действия. Сосредоточиться на ключевых областях и критических звеньях, укрепить надзор за безопасностью в процессе технического перевооружения, ремонта и подрядчиков, занимающихся аутсорсингом, усилить управление «черным списком» подрядчиков и сохранять стабильную и безопасную производственную среду. Во-вторых, ускорить темпы развития экологически чистого и низкоуглеродного производства. Сконцентрировать финансовые и технические ресурсы для продвижения преобразования к ультранизким выбросам, своевременно и качественно завершить строительство проектов и публикацию объявлений, а также обеспечить экономичное и безопасное функционирование экологических объектов. Решительно и эффективно продвигать исправление экологических проблем для обеспечения реализации и эффективности всех корректирующих мер. Содействовать низкоуглеродному развитию, ускорить исследования путей низкоуглеродного развития через Центр исследований экологически чистого и низкоуглеродного производства, укрепить управление углеродными активами, стимулировать сертификацию экологически чистых продуктов и еще больше повысить эффективность экологически чистого и низкоуглеродного развития.
4. Непрерывно углублять реформы для придания импульса развитию. Полностью реализовать меры по реформированию государственных предприятий, изложенные на Третьем пленуме ЦК КПК 20-го созыва, настойчиво продвигать реформы и придавать мощный импульс высококачественному развитию. Во-первых, повышать эффективность корпоративного управления для создания стоимости. При сохранении хорошей прибыльности и перспектив развития продолжать совершенствовать информационное раскрытие и управление отношениями с инвесторами. Реализовать «Новые девять руководящих принципов» Государственного совета и требования Китайской комиссии по регулированию рынков ценных бумаг в отношении управления рыночной стоимостью, исследовать и разработать планы для повышения рыночной стоимости публично размещенных компаний, стимулировать жизненную силу рынка и повышать инвестиционную стоимость. В соответствии с положениями нового Закона о компаниях об оптимизации структур корпоративного управления продвигать реформу совета директоров, совершенствовать механизмы внутреннего аудита и надзора и обеспечивать эффективное выполнение надзорных функций публично размещенными компаниями. Во-вторых, углублять институциональные реформы для повышения жизненной силы. Укреплять концепцию реформ, служащих производству и операциям, придерживаться «жестких ограничений и сильных стимулов», «ликвидации худших результатов» и «классификации и ранжирования, индивидуальных стратегий для каждого предприятия» при установлении показателей оценки производительности, оптимизировать систему управления производительностью и раскрывать инновационный потенциал всех сотрудников. Продолжать углублять реформу «трех систем» для повышения производительности труда.
В исследовательском отчете Cinda Securities отмечается: как стальной гигант на юге Китая, Valin обладает большими мощностями и высоким потенциалом роста, а также выдающимися масштабными преимуществами. В последние годы компания постоянно продвигает свою стратегию высокого уровня в сочетании с непрерывным повышением качества и эффективности, что приводит к сильной конкурентоспособности. В настоящее время стальная отрасль остается на дне цикла. В рамках политики «стабильного роста» и ожиданий по корректировке предложения ожидается, что структура отрасли стабилизируется и улучшится. С восстановлением экономического цикла и стального сектора значительная эластичность роста Valin снизу обеспечивает сильную инвестиционную стоимость. «Крупномасштабное производство» — Валин демонстрирует заметные экономии от масштаба производства. «Высокий рост» — масштаб Валина продолжает расти. «Высокотехнологичное развитие» — компания активно продвигает стратегию развития высокотехнологичного производства. «Укрепление внутренних возможностей» — компания постоянно повышает качество и эффективность. Cinda Securities считает, что Валин, вероятно, в полной мере воспользуется экономией от масштаба производства, обусловленной ростом производства, и повышением прибыльности, обусловленным развитием высокотехнологичного производства. С восстановлением сталелитейного сектора потенциал роста Валина с низкого уровня является относительно значительным. Мы оптимистично относимся к текущему улучшению операционных показателей компании и ее будущему потенциалу развития, и считаем, что на данном этапе она обладает хорошим инвестиционным потенциалом. Факторы риска: серьезные изменения в международной ситуации; несоответствие макроэкономических показателей ожиданиям; продолжающееся значительное снижение рынка недвижимости; серьезные инновации в технологии сталеплавильного производства; несоответствие ожиданиям реализации трансформации управления компании; серьезные корректировки плана развития компании.
