Комментарий по олову на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) на полдень 23 июня 2025 года
В утренней сессии сегодня самый ликвидный фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2507) продолжил свою слабую и волатильную тенденцию, открывшись на уровне 262 320 юаней/тонну и временно закрывшись на полдень на уровне около 261 490 юаней/тонну, поднявшись на 0,22% в течение дня. Краткосрочная поддержка ниже отмечена на уровне 260 000 юаней/тонну. Настроения на рынке остаются осторожными, с существенным чистым оттоком средств и снижением открытого интереса, что отражает ожидательную позицию как длинных, так и коротких сторон.
Спрос: Потребление в нижнем звене цепочки поставок вошло в традиционный низкий сезон, с ослаблением заказов в секторах электронных припоев, бытовой техники и автомобильной промышленности. На спотовом рынке характерна ситуация «больше запросов, но меньше сделок». Только спрос на фотоэлектрические пайки (составляющие 20% внутреннего потребления) сохранил рост благодаря поддержке со стороны политики, но общая база относительно невелика, что затрудняет формирование масштабного импульса.
Основной фьючерсный контракт на олово на Лондонской бирже металлов (LME) временно котируется на уровне 323 651 доллар США/тонну, снизившись на 0,99% по сравнению с предыдущим торговым днем. Хотя ослабление ситуации на Ближнем Востоке (отсрочка вмешательства Трампа в израильско-иранский конфликт) однажды повысило настроения на рынке, олово на LME остается ограниченным боковым движением в диапазоне 32 000–33 000 долларов США/тонну в краткосрочной перспективе. Что касается запасов, то запасы олова на LME остаются низкими, что обеспечивает некоторую поддержку ценам, но следует проявлять осторожность в отношении потенциального влияния незарегистрированного выпуска запасов на настроения на рынке.
Краткосрочный прогноз: Самый ликвидный фьючерсный контракт на олово на SHFE может продолжить тестировать уровень поддержки в 260 000 юаней/тонну. Если настроения на макроуровне, связанные с нежеланием рисковать, ослабнут (например, сигналы о смене политики Федеральной резервной системой США), в сочетании с ожиданиями концентрированного технического обслуживания на отечественных плавильных заводах, цены могут испытать технический отскок. Для олова на LME следует обратить внимание на психологический уровень 32 000 долларов США/тонну; если он будет пробит, то цена может подняться, чтобы протестировать уровень сопротивления в 33 000 долларов США/тонну.
