Вечером 19 июня Xiamen Tungsten объявила: Проект по производству высокопроизводительных магнитных материалов NdFeB мощностью 5000 тонн (первая очередь), инвестируемый и строящийся Baotou Jinlong, дочерней компанией в полной собственности, созданной Jinlong Rare Earth (контролируемой дочерней компанией компании), завершил все подготовительные работы и начал производство.
Что касается обзора инвестиций в проект, Xiamen Tungsten объявила: 2 августа 2024 года компания провела четвертое заседание десятой сессии Совета директоров, на котором было рассмотрено и одобрено «Предложение о создании контролируемой дочерней компанией Jinlong Rare Earth дочерней компании в полной собственности для строительства проекта по производству высокопроизводительных магнитных материалов NdFeB мощностью 5000 тонн (первая очередь)». Было решено, что контролируемая дочерняя компания компании Fujian Golden Dragon Rare-Earth Co., Ltd. создаст дочернюю компанию в полной собственности Jinlong Rare Earth New Materials (Baotou) Co., Ltd. для строительства проекта по производству высокопроизводительных магнитных материалов NdFeB мощностью 5000 тонн (первая очередь) в Баотоуской высокотехнологичной зоне редкоземельных элементов, Автономный район Внутренняя Монголия. Продукция в основном применяется в современных высокотехнологичных ветроэнергетических установках, продуктах 3C, энергосберегающих двигателях, энергосберегающих бытовых приборах, электромобилях и других областях. Общая предполагаемая инвестиция в проект составляет 462,22 млн юаней. Этот проект является важной инициативой компании по дальнейшему укреплению ее конкурентоспособности в области высококачественных магнитных материалов и расширению рынка.
Что касается информации о ходе проекта, обнародованной Xiamen Tungsten, на данный момент «проект по производству высокопроизводительных магнитных материалов NdFeB мощностью 5000 тонн (первая очередь)», инвестируемый и строящийся Baotou Jinlong, завершил все подготовительные работы, включая строительство завода, установку и наладку оборудования, а также пробную эксплуатацию производственных линий, и недавно начал производство. Новейшая интеллектуальная производственная линия, используемая в этом проекте, может еще больше повысить эффективность оборудования и рабочей силы. После полного ввода в эксплуатацию мощность компании по производству заготовок для магнитных материалов увеличится до 20 000 тонн.
Xiamen Tungsten также предоставила предупреждение о рисках: Для перехода проекта от пробного производства к полномасштабному производству потребуется некоторое время. Компания будет активно продвигать пробное производство и окончательную приемку проекта. Инвесторам рекомендуется обращать внимание на инвестиционные риски.
Компания «Сямэнь Вольфрам» опубликовала отчет за первый квартал 2025 года, в котором указано, что в первом квартале этого года общая операционная выручка компании составила 8,376 млрд юаней, что на 1,29% больше, чем годом ранее; чистая прибыль, причитающаяся акционерам, составила 391 млн юаней, что на 8,46% меньше, чем годом ранее; чистая прибыль без учета нерегулярных доходов и расходов составила 367 млн юаней, что на 22,08% больше, чем годом ранее; чистый денежный поток, сформированный от операционной деятельности, составил -376 млн юаней по сравнению с 569 млн юаней за аналогичный период прошлого года. За отчетный период базовая прибыль компании на одну акцию составила 0,2463 юаня, а средневзвешенная доходность чистых активов — 2,43%.
Годовой отчет «Сямэнь Вольфрам» за 2024 год показал, что в 2024 году общая операционная выручка компании составила 35,196 млрд юаней, что на 10,66% меньше, чем годом ранее; чистая прибыль, причитающаяся акционерам, составила 1,728 млрд юаней, что на 7,88% больше, чем годом ранее; чистая прибыль без учета нерегулярных доходов и расходов составила 1,519 млрд юаней, что на 8,49% больше, чем годом ранее; чистый денежный поток, сформированный от операционной деятельности, составил 3,099 млрд юаней, что на 27,70% меньше, чем годом ранее. За отчетный период базовая прибыль компании на одну акцию составила 1,2094 юаня, а средневзвешенная доходность чистых активов — 14,36%. План распределения прибыли компании за 2024 год выглядит следующим образом: предлагается выплатить всем акционерам дивиденды в размере 4,2 юаня (с учетом налога) на каждые 10 акций.
В исследовательском отчете «Хуаюань Секьюритиз», содержащем комментарии к результатам деятельности «Сямэнь Вольфрам», говорится следующее: Бизнес вольфрама и молибдена: прибыльность снизилась в первом квартале 2025 года, возможно, из-за снижения спроса на вольфрамовые проволоки для фотоэлектрической промышленности, что заставило компанию снизить цены для сохранения доли рынка. Бизнес редкоземельных элементов: производство и продажи магнитных материалов увеличились, прибыльность улучшилась как в годовом, так и в месячном исчислении в первом квартале 2025 года. Бизнес новых энергетических материалов: продажи литий-кобальтового оксида (LCO) быстро росли, прибыльность улучшилась в первом квартале 2025 года. Компания является материальной платформенной компанией с диверсифицированным бизнес-портфелем в области вольфрама и молибдена, редкоземельных элементов и катодных материалов. Ожидается, что ее результаты деятельности выиграют от роста цен на вольфрам и процветания рынка LCO. Предупреждения о рисках: риск значительного снижения спроса на вольфрамовые проволоки; риск резкого падения цен на редкоземельные элементы; риск того, что спрос на катодные материалы не оправдает ожиданий.
В исследовательском отчете Minsheng Securities, посвященном Xiamen Tungsten, отмечается следующее: Сегмент вольфрама и молибдена: рост цен на вольфрам повысил прибыльность добычи, а продажи вольфрамовых проволок для фотоэлектрических элементов резко возросли. 1) В 2024 году прибыль компании от бизнеса вольфрама и молибдена составила 2,525 млрд юаней, что на 7,55% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 2) Продажи вольфрамовых проволок для фотоэлектрических элементов резко возросли, достигнув 107 млрд метров в 2024 году, что на 41% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Замена высокоуглеродистой стальной проволоки вольфрамовыми проволоками для фотоэлектрических элементов является неизбежной тенденцией. Дочерняя компания Xiamen Honglu достигла чистой прибыли в размере 942 млн юаней, что на 13,12% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 3) Цены на вольфрам оставались высокими, при этом цена вольфрамового концентрата достигла примерно 136 900 юаней/тонну в 2024 году, что на 14,27% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что способствовало росту прибыльности добычи вольфрама. Ninghua Xingluokeng, Duchang Jinding и Luoyang Yulu в совокупности достигли чистой прибыли, приходящейся на акционеров, в размере 630 млн юаней, что на 24,18% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Сегмент новых энергетических материалов: продажи выросли в 2024 году, но прибыльность находилась под давлением. 1) В 2024 году прибыль компании от бизнеса новых энергетических материалов составила 508 млн юаней, что на 9,08% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 2) В 2024 году продукция LCO компании выиграла от восстановления отрасли 3C и непрерывного роста продаж нового высоковольтного продукта LCO 4,5В. Годовой объем продаж достиг 46 200 тонн, что на 33,52% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Продажи трехкомпонентного катодного материала достигли 51 400 тонн, что на 37,45% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако из-за снижения цен на сырье и усиления конкуренции в отрасли выручка и прибыль в сегменте новых энергетических материалов снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Сегмент редкоземельных элементов: в 2024 году дочерние компании Longyan Rare Earth Co., Ltd. и Jinlong Rare Earth Co., Ltd. прекратили консолидацию своих предприятий по переработке и разделению редкоземельных элементов. Оптимизация ассортимента магнитных материалов способствовала восстановлению прибыльности сегмента. 1) В 2024 году прибыль компании от бизнеса редкоземельных элементов составила 241 млн юаней, что на 67,44% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 2) В 2024 году продажи магнитных материалов компании выросли на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Благодаря активизации усилий по расширению на рынке новых энергетических транспортных средств (НЭТ) для магнитных материалов, оптимизации структуры заказов, повышению коэффициента использования мощностей и сокращению внутренних затрат объем продаж и прибыль значительно выросли в годовом исчислении. Выручка и прибыль от продукции из редкоземельных металлов снизились в годовом исчислении из-за падения цен. 3) В связи с интеграцией с Китайской группой редкоземельных металлов (China Rare Earth Group) деятельность по выплавке и разделению редкоземельных металлов бывших дочерних компаний — Longyan Rare Earth Co., Ltd. и Jinlong Rare Earth Co., Ltd. — больше не будет включаться в консолидированную финансовую отчетность за 2024 год. Цены на вольфрам в первом квартале 2025 года (25Q1) остались стабильными в месячном исчислении, в то время как спрос на фотоэлектрическую (PV) продукцию несколько снизился. 1) Цены на вольфрам остались стабильными, при этом цена на вольфрамовый концентрат составила примерно 143 000 юаней/тонну в 25Q1, что на 0,50% выше в месячном исчислении. Спрос на вольфрамовую проволоку для фотоэлектрических применений несколько снизился, при этом объем продаж тонкой вольфрамовой проволоки составил 32,5 млрд метров в 25Q1, что на 5% ниже в годовом исчислении. В то же время для ускорения темпов проникновения вольфрамовой проволоки на рынок компания дополнительно снизила цены на вольфрамовую проволоку для фотоэлектрических применений, что привело к снижению выручки от продаж на 28% в годовом исчислении. Общая прибыль сегмента вольфрама и молибдена в 25Q1 составила 528 млн юаней, что на 2,35% ниже в годовом исчислении. 2) В сегменте энергетики и новых материалов объем отгрузок литий-кобальтового оксида (LCO) значительно вырос в годовом исчислении. Объем продаж продукции из LCO составил 12 300 тонн в 25Q1, что на 47% выше в годовом исчислении. Общая прибыль сегмента в 25Q1 составила 124 млн юаней, что на 8,52% выше в месячном исчислении. 3) В сегменте редкоземельных металлов общая прибыль в 25Q1 составила 66 млн юаней, что на 65,10% выше в годовом исчислении. Это было обусловлено в основном увеличением на 49% в годовом исчислении объема продаж магнитных материалов и на 35% в годовом исчислении операционной выручки. Предупреждения о рисках: риски колебаний спроса и цен из-за экономической нестабильности, риски, связанные с сырьем, и риски несоответствия проектов ожиданиям и т. д.
