Макроэкономические новости
1. Пресс-секретарь Министерства иностранных дел объявил, что по приглашению президента Республики Казахстан Касым-Жомарта Токаева президент Си Цзиньпин примет участие во втором саммите Китай — Центральная Азия в Астане, Казахстан, с 16 по 18 июня.
2. Ли Цян провел исполнительное совещание Государственного совета, на котором были обсуждены вопросы тиражирования и продвижения пилотных мероприятий Китайской (Шанхайской) пилотной зоны свободной торговли, заслушаны доклады о создании новой модели развития рынка недвижимости и продвижении высококачественного жилья, а также изучены меры по оптимизации централизованных закупок лекарственных средств и медицинских изделий.
3. Согласно данным Народного банка Китая, на конец мая остатки широких денежных агрегатов (M2) составили 325,78 трлн юаней, что на 7,9% больше, чем годом ранее. Остатки узких денежных агрегатов (M1) составили 108,91 трлн юаней, что на 2,3% больше, чем годом ранее. Остатки наличных денег в обращении (M0) составили 13,13 трлн юаней, что на 12,1% больше, чем годом ранее. Чистый объем вливаний наличных денег в первые пять месяцев составил 306,4 млрд юаней. Объем прироста совокупного социального финансирования в январе-мае составил 18,63 трлн юаней, что на 3,83 трлн юаней больше, чем за аналогичный период прошлого года. Объем прироста кредитов в юанях в первые пять месяцев составил 10,68 трлн юаней.
4. 13 июня Народный банк Китая вновь объявил, что 16 июня проведет прямые операции по репо на сумму 400 млрд юаней со сроком на шесть месяцев (182 дня), указав, что центральный банк достигнет чистого вливания за весь месяц.
5. 13 июня Всемирная торговая организация провела второе ежегодное заседание Совета по торговле услугами в Женеве, Швейцария. Китай указал на вводящую в заблуждение риторику и ошибочную логику «взаимных тарифов» США и призвал США соблюдать правила ВТО, разрешать разногласия посредством многостороннего сотрудничества, а не односторонних мер, и совместно поддерживать стабильность глобальной торговой системы со всеми сторонами.
6. На официальном сайте правительства Новой Зеландии было объявлено, что с ноября 2025 года держатели китайских паспортов, въезжающие в Новую Зеландию из Австралии с действительными австралийскими туристическими, рабочими, студенческими или семейными визами, будут освобождены от визовых требований на срок пребывания до трех месяцев.
Новости отрасли
1. Восемь ведомств, включая Министерство промышленности и информатизации, запрашивают общественные мнения по «Руководству по безопасности вывоза автомобильных данных (издание 2025 года)». Обработчики автомобильных данных должны заявить о проведении оценки безопасности вывоза данных, если они предоставляют автомобильные данные за рубеж при любом из следующих обстоятельств: (1) предоставление важных данных за рубеж; (2) совокупное предоставление за рубеж с 1 января текущего года персональных данных (за исключением конфиденциальных персональных данных) более 1 млн человек; (3) совокупное предоставление за рубеж с 1 января текущего года конфиденциальных персональных данных более 10 000 человек; (4) операторы критически важной информационной инфраструктуры, предоставляющие персональные данные за рубеж; (5) другие обстоятельства, требующие проведения оценки безопасности вывоза данных, как это указано в соответствующих государственных нормативных актах.
2. 15-го числа официальный аккаунт WeChat Шэньчжэньского городского комитета Революционного комитета Китайской Гоминьданской партии (РККГКП) опубликовал статью председателя Шэньчжэньского городского комитета РККГКП Хэ Цзе, в которой обсуждается новая миссия Шэньчжэня в рамках всеобъемлющих реформ. Хэ Цзе заявил, что соответствующие ведомства в Шэньчжэне в настоящее время разрабатывают соответствующие правила листинга с надеждой на проведение пилотного проекта по вторичному листингу красных чипов, что обеспечит более удобные и эффективные каналы листинга для предприятий, занимающихся научно-техническими инновациями. Хэ Цзе подчеркнул, что план всеобъемлющих реформ «2.0» уже составлен, и ключ заключается в эффективной реализации. Многие реформы по-прежнему носят рамочный и направленный характер, требуя интеграции с практическими потребностями, в частности, достижения органичного сочетания «верхнеуровневого проектирования и местных инициатив».
3. Согласно статистике Choice, по состоянию на 14 июня с начала года было ликвидировано 105 продуктов публичного предложения (с объединением нескольких классов акций). По причинам прекращения деятельности 83 продукта были ликвидированы из-за падения чистой стоимости активов фонда ниже договорных ограничений, 21 продукт был ликвидирован с согласия собрания держателей фонда, а 1 продукт был ликвидирован по истечении срока действия договора. Среди них на долю ликвидаций акций приходилось 70%, при этом отраслевые тематические фонды в таких секторах, как новая энергетика, фармацевтика и потребительские товары, стали «наиболее пострадавшими областями». «
4. Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг (ККРЦБ) приняла решение о наложении административного взыскания. В течение рассматриваемого периода группа счетов, контролируемая Ту Вэньбинем, обладала значительным преимуществом в капитале, манипулируя ценами на несколько акций посредством непрерывных сделок, подталкивая цены на акции вверх, размещая крупные заявки на покупку по лимитированной цене, а также размещая и отменяя ложные заявки. ККРЦБ приняла решение о наложении штрафов, при этом общая сумма штрафов и конфискаций составила почти 77 млн юаней.
5. 15 июня корреспондент узнал от Китайской национальной ядерной корпорации (CNNC), что микросферы из иттрия-90, облученные реактором «Хэфу №1» на АЭС «Циньшань», были успешно извлечены из реактора и прошли соответствующие проверки, что ознаменовало успешное овладение Китаем технологией производства иттрия-90 на коммерческих реакторах, позволяющей массовое производство.
6. Открывающий форум «Золотого кубка» на 27-м Шанхайском международном кинофестивале состоялся 15 июня. Участники единодушно согласились с тем, что нынешний кинорынок достиг момента для нового старта. Столкнувшись с отраслевыми вызовами, председатели и руководители нескольких крупных кинокомпаний обсудили возможные решения, среди которых увеличение доходов, не связанных с продажей билетов, сокращение количества производимых фильмов и снижение производственных затрат.
Новости компаний
1. Компания «Куэйчжоу Маотай» объявила о корректировке своего годового плана распределения прибыли на 2024 год, увеличив дивиденд на акцию до 27,673 юаня за акцию.
2. 14 июня компания POP MART Korea выпустила заявление, в котором говорится, что из-за опасений по поводу возможных несчастных случаев на недавних оффлайн-точках продаж компания решила временно приостановить оффлайн-продажи всей серии мягких игрушек и брелоков LABUBU.
3. Группа GAC выпустила заявление о своих обязательствах, в котором говорится, что она обеспечит выплату скидок дилерам в течение двух месяцев с сегодняшнего дня.
4. Компания «Готай Хайтун Секьюритиз» объявила, что получила от Народного банка Китая (НБК) решение об административном лицензировании на выпуск научно-технических инновационных облигаций на сумму 15 млрд юаней.
5. Компания «Юнъань Фармацевтикал» объявила, что цена акций компании значительно выросла в краткосрочной перспективе, сильно отклоняясь от общей рыночной тенденции, и существует высокий риск спекуляций.
6. Компания *ST Tongzhou объявила, что 16 июня торги акциями компании будут приостановлены на один день, а с 17 июня предупреждение о риске делистинга и другие предупреждения о риске будут отменены, а аббревиатура акций изменится на Tongzhou Electronics.
7. Компания Haimo Technologies объявила, что контролирующим акционером и фактическим контролером предлагается назначить Фань Чжунхуа, и торги акциями возобновятся с 16 июня.
8. Компания *ST Haiyue объявила, что в период консолидации перед делистингом выкупит акции компании на сумму от 30 млн до 50 млн юаней.
9. Компания Huayang New Materials опубликовала предупреждение о риске торговли акциями, в котором заявила, что компания не обладает атрибутами редкоземельных постоянных магнитов.
10. Компания Honghui Fruits & Vegetables объявила, что контролирующим акционером предлагается назначить Shenze Ruitai, и торги акциями и конвертируемыми облигациями компании возобновятся с открытия рынка 16 июня.
11. Компания Ruifeng Gaocai опубликовала заявление в ответ на слухи о том, что секретарь совета директоров находится под следствием, в котором заявила, что следствие не связано с торговлей акциями компании и что текущее производство и операции ведутся в штатном режиме.
12. Компания Haers заявила на интерактивной платформе, что ее предыдущее сотрудничество с POP MART прекращено, и что сфера предыдущего сотрудничества не включала Labubu.
Мировые рынки
3. По данным CCTV News, президент США Трамп заявил в социальных сетях рано утром 15-го (по восточному времени), что «США не имеют никакого отношения к сегодняшним атакам на Иран», и предупредил, что если Иран атакует США в любой форме, вооруженные силы США «ответят всеми силами в беспрецедентных масштабах». Кроме того, Трамп заявил, что США могут «легко содействовать заключению соглашения, чтобы положить конец этому кровавому конфликту», но не уточнил, как будет достигнуто это соглашение.
4. В пятницу прошлой недели американские фондовые индексы открылись снижением и продолжили падать, при этом все три основных индекса упали более чем на 1%. Промышленный индекс Доу-Джонса снизился на 1,32% за неделю; индекс Nasdaq Composite снизился на 0,63% за неделю; а индекс S&P 500 снизился на 0,39% за неделю. Большинство крупных технологических акций снизились в цене, при этом акции Intel упали более чем на 3%, а акции Nvidia — более чем на 2%; акции Tesla выросли примерно на 2%. Энергетический сектор пошёл вразрез с общей тенденцией и показал рост: акции Houston Energy выросли более чем на 119 процентов, а US Energy — более чем на 55 процентов. Первый день торгов акциями производителя дронов Airo на американской бирже завершился ростом на 140 процентов. За неделю акции Oracle выросли более чем на 7 процентов, а за месяц — почти на 24 процента, что стало лучшим недельным результатом компании с 2001 года. Большинство популярных китайских американских депозитарных расписок закрылись в минусе: индекс Nasdaq Golden Dragon China Index упал на 2,74 процента. Акции Fangdd Network упали более чем на 9 процентов, WeRide — более чем на 7 процентов, Kingsoft Cloud — более чем на 6 процентов, XPeng Motors — более чем на 5 процентов, Alibaba, Bilibili и Li Auto — более чем на 3 процента, а JD.com, Pinduoduo и Baidu — более чем на 2 процента.
Справочник инвестиционных возможностей
1. Xiaomi Auto получила патент на твердотельные аккумуляторы; эксперты говорят, что eVTOL и гуманоидные роботы открывают новые возможности для твердотельных аккумуляторов
Согласно данным из базы данных Tianyancha, недавно компания Xiaomi Auto Technology Co., Ltd. подала заявку на патент под названием «Композитный электрод твердотельного аккумулятора, способ его изготовления и твердотельный аккумулятор, содержащий композитный электрод», который был опубликован. В аннотации указано, что композитный электрод твердотельного аккумулятора, описанный в патенте, эффективно сокращает путь передачи металлических ионов в толстых электродах и ускоряет скорость передачи металлических ионов между электродами, обеспечивая высокую нагрузку электрода и производительность по скорости зарядки/разрядки.
Dongxing Securities заявила, что с постепенным вступлением таких областей, как eVTOL и гуманоидные роботы, в фазу быстрого роста, а также с выходом различных предприятий с технологическими решениями и графиками промышленного применения полностью твердотельных аккумуляторов, под влиянием постоянного нового спроса ожидается ускорение применения и внедрения технологии твердотельных аккумуляторов, при этом процесс промышленного производства уже демонстрирует тенденцию к ускорению. В первую очередь выиграют предприятия, занимающиеся производством аккумуляторов, которые обладают преимуществом в области технологии твердотельных аккумуляторов и лидируют в развертывании их применения. Институт промышленных исследований Sihan считает, что ИИ стимулирует промышленные преобразования, а eVTOL и гуманоидные роботы открывают новые возможности для твердотельных аккумуляторов.
2. Спрос на ИИ-вывод ускоряется, и это решение стало приоритетным для самостоятельной разработки крупных поставщиков облачных услуг
Согласно сообщениям СМИ, хотя графические процессоры (GPU) обладают преимуществами в сценариях универсального ускоренного вычисления, они сталкиваются с такими проблемами, как высокая стоимость и энергопотребление в конкретных сценариях, что побуждает покупателей искать альтернативные типы чипов для поддержки. Индивидуальные чипы ASIC стали центром внимания. Недавно NVIDIA представила NVLink Fusion, напрямую нацелившись на быстрорастущий рынок Broadcom: AI-чипы по заказу. Это также означает появление новых игроков на рынке чипов ASIC.
По мере того, как AI-модели становятся все более мощными, спрос на вывод результатов ИИ растет, и индивидуальные решения ASIC, предлагающие лучшую энергоэффективность и преимущества в стоимости, становятся предметом самостоятельной разработки среди крупных облачных провайдеров, при этом обновленные версии обычно выпускаются каждые 1-2 года. Guojin Securities считает, что по сравнению с GPU, ASIC могут быть разработаны под конкретные бизнес-сценарии, и значительный спрос на вычислительные мощности для вывода результатов и снижение затрат эффективно будут стимулировать рост спроса на ASIC. Они оптимистично настроены по отношению к компаниям, предоставляющим услуги по проектированию ASIC, производителям белых коробочных коммутаторов Ethernet, производителям коммутационных чипов Ethernet, производителям AEC и производителям PCB.
3. На фоне сильных ограничений на предложение и концентрированной структуры отрасли эти химикаты в настоящее время находятся в восходящем ценовом цикле
Институты отмечают, что с повышением температуры спрос на обслуживание хладагентов постепенно становится устойчивым, при этом реальные продажи укрепляют уверенность в ценах на каналы. График производства кондиционеров в нижнем звене с июня по август остается высоким в годовом исчислении, при этом спрос продолжает давать положительную обратную связь. Долгосрочный бычий тренд для хладагентов остается неизменным. На фоне равных котировок на внутреннем и международном рынках для основных хладагентов уверенность в выпуске показателей производителями, связанными с хладагентами, усилилась.
Founder Securities отмечает, что хладагенты являются одним из крупнейших и наиболее широко применяемых сегментов в фторхимической промышленности. Монреальский протокол способствовал поколенческому переходу хладагентов. В настоящее время отрасль хладагентов находится в фазе ускоренного сокращения хладагентов второго поколения, замораживания квот на хладагенты третьего поколения и патентной защиты хладагентов четвертого поколения. На фоне сильных ограничений на предложение и концентрированной структуры отрасли хладагенты второго и третьего поколения в настоящее время находятся в восходящем ценовом цикле. Ожидается, что нижние звенья кондиционерной и автомобильной промышленности сохранят тенденцию к росту, при этом хладагенты третьего поколения, как ожидается, будут расти как по объему, так и по цене. Кроме того, фторсодержащие тонкие химические вещества представляют собой нишевый, но высококачественный сегмент в рамках фторхимической промышленности, характеризующийся высокими барьерами на рынке продукции и высокой добавленной стоимостью, при этом в последние годы наблюдается значительный рост спроса на рынке. С развитием таких новых отраслей, как новая энергетика и электроника, их рыночный объем продолжает расширяться.
4. Институты отмечают ожидаемое восстановление спроса в оборонной и военной сферах, а также долгосрочную уверенность в росте соответствующих секторов
Исследовательские отчеты институтов указывают на то, что, поскольку 2025 год является заключительным годом «14-го пятилетнего плана» и годом планирования «15-го пятилетнего плана», ожидается восстановление спроса в оборонной и военной сферах.
Исследовательские отчеты Northeast Securities указывают на то, что в настоящий момент, когда «14-й пятилетний план» вступает в свой заключительный год, факторы, дестабилизирующие военную промышленность, в значительной степени устранены, и спрос в нижнем звене цепочки поставок демонстрирует восстановительный рост. В то же время, с учетом приближающейся цели строительства к 2027 году, среднесрочные и долгосрочные цели также обеспечивают четкое руководство для развития отрасли: к 2035 году в основном достичь модернизации национальной обороны и вооруженных сил, а к 2050 году всесторонне превратить Народно-освободительную армию в армию мирового класса. Наряду с восстановлением спроса и постепенной оптимизацией структуры мощностей ожидается значительное улучшение положения в оборонной и военной сферах, с высокими запасами прочности и долгосрочной уверенностью в росте.
