Заметки с утреннего совещания SMM по алюминию 13 июня
Фьючерсный рынок: На ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2507 открылся на уровне 20 360 юаней/т, с максимальной ценой 204 350 юаней/т, минимальной ценой 20 345 юаней/т и закрылся на уровне 20 420 юаней/т, что на 0,12% выше предыдущего расчетного значения. ЛМЭ алюминий открылся на уровне 2514,0 долл./т, с максимальной ценой 2529,5 долл./т, минимальной ценой 2505,5 долл./т и закрылся на уровне 2519,5 долл./т, что на 0,12% выше.
Макроэкономика: (1) В ответ на вопрос журналиста о «первом заседании китайско-американского механизма экономических и торговых консультаций» Министерство иностранных дел заявило, что заседание прошло под стратегическим руководством глав государств двух стран. Стороны достигли принципиального консенсуса по мерам по реализации важного консенсуса, достигнутого в ходе телефонного разговора глав государств 5 июня, и по укреплению итогов женевских экономических и торговых переговоров, добившись нового прогресса в решении экономических и торговых проблем друг друга. (Бычий ★) (2) Данные Государственного налогового управления показали, что в мае реальный сектор экономики продолжал расти, при этом доля выручки от продаж в обрабатывающей промышленности составила 30,1% от общей выручки от продаж предприятий по всей стране. (Бычий ★) (3) Трамп заявил: «Если инфляция повысится, я согласен с повышением процентных ставок ФРС США, но сейчас инфляция снижается, поэтому мне, возможно, придется принять некоторые меры». (Бычий ★)
Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, по состоянию на 12 июня запасы алюминиевых слитков в основных внутренних потребительских регионах составили 127 500 т, что на 2000 т меньше, чем в понедельник. (Бычий ★) (2) По данным SMM, по состоянию на 12 июня запасы первичного алюминия в основных внутренних потребительских регионах составили 460 000 т, что на 17 000 т меньше, чем в этот понедельник, и на 44 000 т меньше, чем в прошлый четверг. (Бычий ★)
Рынок первичного алюминия: На утренней сессии предыдущего торгового дня центр цен на алюминий SHFE продолжил прорыв вверх, колеблясь вблизи 20 500 юаней/т. Наличие товара в Восточном Китае было ограниченным, и структура контанго еще больше расширилась, при этом поставщики продолжали твердо придерживаться премий. 1. Ожидается, что количество товара в пути будет ограниченным; 2. Ожидается, что сверхнизкий уровень запасов на спотовом рынке приведет к ограниченному наличию товара, доступного для поставки; 3. Основные игроки на рынке закупают товар по высоким премиям. Рынок торговался с премией 30-40 юаней/т по сравнению со средней ценой SMM. Вчера SMM A00 алюминий торговался на уровне 20 650 юаней/т, что на 250 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день, с премией 70 юаней/т по июньскому контракту и 220 юаней/т по июльскому контракту. На центрально-китайском рынке поставщики следовали тенденции удержания цен в Восточном Китае на утренней сессии, при этом рынок торговался с премией около 10 юаней/т к паритету. Однако по мере роста фьючерсных цен интерес покупателей из нижнего звена ослаб, и котировки снизились до дисконта 10 юаней/т по сравнению с ценами в центральном Китае. Кроме того, после увеличения разницы в ценах между первичным алюминием и алюминиевым ломом некоторые покупатели из нижнего звена перешли на закупку алюминиевого лома, что ослабило рынок первичного алюминия. SMM центрально-китайский A00 алюминий торговался на уровне 20 590 юаней/т по контракту SHFE на алюминий 2506, что на 240 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в ценах между центральным Китаем и Восточным Китаем составила -60 юаней/т, что на 10 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день, с премией 10 юаней/т по контракту 2506.
Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: Вчера спотовые цены на первичный алюминий продолжили расти на 250 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. SMM A00 спотовый алюминий закрылся на уровне 20 650 юаней/т, при этом цены на алюминиевый лом в целом последовали этому тренду. Поскольку в июне начался сезон затишья, предприятия нижнего звена, использующие лом, столкнулись со слабым спросом на заказы, и закупки в основном определялись неотложными потребностями. Вчера концентрированные котировки на прессованный алюминиевый лом UBC колебались в пределах 15 150-15 650 юаней/т (без налога), в то время как котировки на измельченный алюминиевый лом tense были сконцентрированы на уровне 15 900-17 400 юаней/т (цены без налога). В региональном плане такие районы, как Шанхай, Цзянсу, Шаньдун и Цзянси, внимательно следили за ценами на алюминий, при этом корректировки цен составляли от 200 до 250 юаней/тонну. В отличие от них, такие регионы, как Хунань, Хубэй, Фошань и Гуйчжоу, отставали от корректировок цен на алюминий, при этом изменения цен составляли от 100 до 150 юаней/тонну. По видам продукции цены на прессованный УБК и смешанный алюминиевый лом из экструзионного проката без краски в целом незначительно выросли на 100-150 юаней/тонну, в то время как цены на голую яркую алюминиевую проволоку и измельченный алюминиевый лом из тензометрического проката выросли на 200 юаней/тонну. Что касается разницы в ценах между алюминием марки А00 и алюминиевым ломом, то спред между алюминием марки А00 и механическим литым алюминиевым ломом в Шанхае сократился на 21 юань/тонну по сравнению со вчерашним днем и составил 1 826 юаней/тонну. В Фошане разница в ценах между алюминием марки А00 и алюминиевым ломом из экструзионного проката увеличилась на 141 юань/тонну по сравнению со вчерашним днем и составила 1 655 юаней/тонну. Ожидается, что рынок алюминиевого лома продолжит колебаться на высоких уровнях. Напряженность в поставках алюминиевого лома из тензометрического проката остается неизменной, обеспечивая прочную ценовую поддержку. Лом из кованого алюминиевого сплава продолжит колебаться в рамках колебаний первичного алюминия, однако риск коррекции первичного алюминия на высоких уровнях в сочетании со слабым внесезонным спросом может ограничить потенциал роста цен. Вероятно, что операционная активность предприятий по вторичной переработке алюминия на нижнем звене цепочки поставок останется низкой, при этом сохранится напряженная борьба между затратами и заказами.
Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке вчера самый ликвидный фьючерсный контракт на литой алюминиевый сплав 2511 открылся на уровне 19 435 юаней/тонну, удерживаясь на хорошем уровне в течение дня, достигнув максимума в 19 490 юаней/тонну и закрывшись на уровне 19 460 юаней/тонну, что на 60 юаней/тонну выше предыдущего закрытия, или на 0,31%. Объем торгов составил 12 742 лота, при открытом интересе в 10 862 лота (+443 лота). На спотовом рынке вчера цены на алюминий SMM A00 выросли на 250 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем и составили 20 650 юаней/тонну. Внутренние цены на SMM ADC12 выросли на 100 юаней/тонну до диапазона 19 900-20 100 юаней/тонну. Под влиянием быстрого роста затрат котировки на ADC12 на рынке в целом выросли на 100 юаней/тонну вчера, однако слабый спрос продолжал ограничивать потенциал роста цен. Ожидается, что цены на ADC12 в краткосрочной перспективе будут в основном корректироваться в узком диапазоне, при этом его дисконт по отношению к алюминию марки А00, вероятно, сохранится. На импортном рынке котировки CIF импортного ADC12 снова выросли до $2410-2450/т, а импортные спотовые цены увеличились на 100 юаней/т до примерно 19200 юаней/т. Поскольку рост цен за рубежом опережал рост на внутреннем рынке, немедленные потери от импорта снова увеличились до 500-700 юаней/т. Местные котировки ADC12 в Таиланде (без учета налогов) выросли до 81-82 бат/кг.
Итог: В целом, на макроуровне ожидается, что китайско-американская консультативная встреча ослабит торговую напряженность, в то время как рост майского индекса PMI в производственном секторе Китая и улучшение показателей экспорта обеспечивают поддержку спросу, свидетельствуя о продолжающейся устойчивости внутренней экономики. Фундаментальные факторы. В настоящее время низкие запасы и ожидания увеличения доли жидкого алюминия обеспечивают сильную поддержку ценам на алюминий. Однако давление со стороны низкого сезона на стороне спроса ограничивает пространство для роста. Спотовые алюминиевые слитки в основных потребительских регионах вскоре могут столкнуться с ситуацией слабого спроса и предложения. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминий будут держаться на хорошем уровне.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не должны полагаться на эту информацию в качестве замены собственному независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных алюминиевой промышленной цепочки SMM
》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы SMM
