В Bank of America Securities недавно заявили, что на фоне ожиданий продолжающегося ослабления доллара США активы развивающихся рынков, как ожидается, принесут двузначную доходность в этом году.
«Мы легко сможем сохранить двузначную доходность в этом году, поскольку считаем, что доллар США является самым важным драйвером, и что долгосрочные облигации США стабилизируются», — заявил Дэвид Хаунер, руководитель отдела стратегии фиксированного дохода по глобальным развивающимся рынкам в BofA Securities.
В BofA Securities оптимистично настроены по поводу восточноевропейских валют и акций. «На фоне ослабления доллара США евро является лучшей из основных валют, что, как правило, означает, что валюты европейского часового пояса должны показать лучшие результаты, поскольку эти валюты больше всего выигрывают от укрепления евро», — сказал Хаунер.
Хаунер также отметил, что в плане фиксированного дохода Бразилия остается его главным выбором из-за очень высоких процентных ставок и возможности снижения процентных ставок до конца года.
В настоящее время курс доллара США находится на уровне почти двухлетнего минимума. Несколько инвестиционных банков Уолл-стрит, включая Morgan Stanley и JPMorgan Chase, ожидают дальнейшего ослабления доллара США из-за возможного снижения процентных ставок ФРС США, замедления экономического роста в США и сохраняющейся неопределенности в бюджетной и торговой политике. Это может ускорить отток средств из американских активов в развивающиеся страны.
В этом году восстановление развивающихся рынков в основном поддерживалось местными валютными облигациями и акциями. Внутренние государственные облигации уже принесли инвесторам среднюю общую доходность в размере 5,7%, при этом бразильский валютный карри-трейдинг принес 20%-ный прирост. Доходность в 10 других странах также достигла или превысила 10%.
Тем временем фондовые рынки развивающихся стран завершили семилетнюю серию неудачных показателей по сравнению с американским рынком. Под руководством Китая и Индии индекс MSCI Emerging Markets опередил индекс S&P 500 на 7%.
Несмотря на положительную доходность активов развивающихся рынков в этом году, Хаунер сказал, что позиции инвесторов в классах активов развивающихся рынков остаются незначительными, и ситуация может измениться в ближайшие месяцы.
«Люди должны увидеть несколько месяцев подряд положительных сюрпризов со стороны развивающихся рынков, верно?», — сказал Хаунер. — «Они потеряли много денег на активах развивающихся рынков в прошлом, поэтому, знаете ли, им просто нужно постепенно наращивать уверенность со временем».
Bank of America также недавно предсказала, что развивающиеся рынки вступят в «новый бычий рынок». Группа стратегов BofA во главе с Майклом Хартнеттом заявила в тогдашнем отчете: «Слабеющий доллар США, пиковые значения доходности американских облигаций, восстановление экономики Китая… нет ничего лучше для перспектив акций развивающихся рынков».
Согласно недавнему отчету банка, мировые фондовые рынки показали самый крупный за год недельный чистый отток средств на неделе, завершившейся 28 мая, составивший целых 9,5 млрд долларов, в то время как акции развивающихся рынков за тот же период продемонстрировали самый крупный за год чистый приток средств в размере 2 млрд долларов.
