В мае производство серебра выросло на 3,81% в месячном исчислении. Это было обусловлено в основном возобновлением производства на заводах по плавке в северо-западном и восточном Китае после проведения технического обслуживания. В то же время на свинцово-цинковом заводе на юге Китая производство драгоценных металлов сократилось из-за временного технического обслуживания, в то время как на отдельных медеплавильных заводах производство серебра незначительно снизилось из-за таких факторов, как проблемы с поставками сырья и снижение содержания золота и серебра в руде.
Ежегодно с июня по август основные свинцовые заводы вступают в период планового технического обслуживания. Большинство заводов, проходящих техническое обслуживание, остановят работу оборудования после середины июня, и в конце июня ожидается относительно значительное сокращение объема производства. Этот раунд технического обслуживания сосредоточен в основном в таких регионах, как юго-западный Китай, восточный Китай и северный Китай. После расходования запасов сырья в виде анодного шлама этап производства драгоценных металлов постепенно перейдет в период технического обслуживания к концу июня. В результате этого производство серебра на некоторых заводах может незначительно снизиться в июне, однако снижение производства серебра на свинцовых заводах произойдет в основном в июле. Кроме того, в июне на стороне предложения спотовых серебряных слитков ожидается сохранение ситуации, когда техническое обслуживание и восстановление производства будут сосуществовать. Учитывая, что в июне еще есть другие заводы, возобновляющие производство после технического обслуживания, даже если производство серебра на некоторых заводах незначительно снизится в конце июня, производство серебра в июне, возможно, в целом останется на прежнем уровне или незначительно вырастет по сравнению с маем.
Что касается запасов, то на фоне увеличения предложения и ослабления потребления внутренние общественные запасы серебряных слитков продолжали сокращаться в мае. Это было обусловлено в основном расширением маржи прибыли от экспорта, что привело к увеличению активности заводов по плавке в мае в связи с «спешкой на экспорт». Несколько заводов по плавке повысили долю экспорта или долю спотовых грузов, отправляемых в регион Гонконг, сократив долю внутренних поставок. Согласно опросу SMM, несколько заводов по плавке все еще завершили фиксацию цен или подписание заказов в мае, и экспорт серебряных слитков все еще ожидается в июне. Таким образом, учитывая снижение операционной активности национального производства нитрата серебра на нижнем уровне производственной цепочки и дальнейшее ослабление потребления, ожидаемое увеличение внутренних общественных запасов будет относительно ограниченным.
