SMM 6.4:
Согласно данным SMM, средняя полная себестоимость с учетом налогов в алюминиевой промышленности Китая в мае 2025 года составила 16 333 юаня/тонну, что на 0,3% ниже по сравнению с предыдущим месяцем и на 5,1% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В этот период сбои в секторе добычи бокситов в середине мая привели к быстрому росту фьючерсных цен на глинозем, за которыми с небольшим отставанием последовали спотовые цены. Кроме того, спотовые цены на глинозем снижались в первой половине месяца и росли во второй половине месяца, что привело к ограниченному росту среднемесячной цены на глинозем в мае. Ожидается, что среднемесячная цена значительно вырастет в июне. Данные SMM показывают, что индекс SMM Alumina в период с 26 апреля по 25 мая составил в среднем 2 959,3 юаня/тонну, что на 0,15% выше по сравнению с предыдущим месяцем. Средняя спотовая цена на алюминий SMM A00 в мае 2025 года составила примерно 20 050 юаней/тонну (с 26 апреля по 25 мая), а средняя прибыль отечественных алюминиевых предприятий составила около 3 717 юаней/тонну.
По состоянию на конец мая 2025 года производственная мощность отечественного алюминия достигла 43,91 млн тонн, а максимальная полная себестоимость в отрасли снизилась до 18 859 юаней/тонну. Если отрасль использует среднемесячную цену для расчета, то 100% производственной мощности отечественного алюминия было прибыльным в мае.
С точки зрения диапазона распределения себестоимости мощностей по производству алюминия: в мае 2025 года минимальная полная себестоимость алюминия составила примерно 13 377 юаней/тонну, а максимальная полная себестоимость — примерно 18 859 юаней/тонну. Распределение мощностей выглядит следующим образом:
- Доля мощностей с полной себестоимостью ниже 14 500 юаней/тонну составила 0,1%;
- Доля мощностей с полной себестоимостью в диапазоне от 14 501 до 15 500 юаней/тонну составила 31,2%;
- Доля мощностей с полной себестоимостью в диапазоне от 15 501 до 16 500 юаней/тонну составила 18,5%;
- Доля мощностей с полной себестоимостью в диапазоне от 16 501 до 17 500 юаней/тонну составила 36,1%;
- Доля мощностей с полной себестоимостью в диапазоне от 17 501 до 18 500 юаней/тонну составила 22,5%;
- Доля мощностей с полной себестоимостью более 18 501 юаня/тонну составила 1,7%.
С точки зрения структуры себестоимости:
В секторе сырья для глинозема, согласно данным SMM, индекс SMM Alumina в мае (с 26 апреля по 25 мая) составил в среднем 2 959,3 юаня/тонну. Средневзвешенная себестоимость глинозема для национальной алюминиевой промышленности выросла на 0,9% по сравнению с предыдущим месяцем, составив 36% от себестоимости алюминия. Поскольку сбои в секторе добычи руды в Гвинее привели к росту цен на сделки с рудой, а также в связи с поддержкой со стороны снижения запасов глинозема на фундаментальном рынке, спотовые цены на глинозем выросли. Ожидается, что среднемесячная цена на глинозем вырастет примерно до 3 100 юаней/тонну в июне. На рынке вспомогательных материалов цены на предварительно обожженные аноды в мае изменились с роста на снижение. Рынок сырья продолжал ослабевать из-за вялого спроса со стороны нижнего звена, а поддержка затрат ослабла, что привело к снижению цен на предварительно обожженные аноды. Что касается фторида алюминия, то цены на сырье продолжали достигать минимума. В связи с низкими темпами производства на стороне предложения и отсутствием значительного роста спроса на стороне спроса цены на фторид алюминия резко снизились в мае. Совокупное влияние этих двух факторов привело к снижению затрат на вспомогательные материалы в мае, что снизило производственные затраты на алюминий. В июне рынок предварительно обожженных анодов в целом оставался стабильным с небольшим снижением, а рынок фторида алюминия продолжил тенденцию к снижению. В целом рынок вспомогательных материалов оставался в тенденции к ослаблению, снижая затраты на алюминий.
Что касается цен на электроэнергию, то они в целом оставались стабильными в мае. Некоторые алюминиевые заводы закупали «зеленую» электроэнергию, и колебания цен на «зеленую» электроэнергию привели к росту общих затрат на электроэнергию. Средняя цена на электроэнергию в стране незначительно выросла в мае, при этом затраты на электроэнергию составили 35% от общей себестоимости производства алюминия. В июне ожидается, что юго-запад Китая вступит в сезон дождей, и цены на электроэнергию могут значительно снизиться, что приведет к снижению затрат на электроэнергию.
По состоянию на июнь 2025 года среднемесячная цена на глинозем все еще имеет тенденцию к росту; затраты на вспомогательные материалы ослабевают; а затраты на электроэнергию снижаются. В целом ожидается, что себестоимость алюминия незначительно снизится. Подводя итог, SMM прогнозирует, что средняя полная себестоимость с учетом налогов в отечественной алюминиевой промышленности в июне 2025 года составит около 16 000–16 300 юаней/тонну.
