Миллиардер-инвестор Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates — крупнейшего в мире хедж-фонда, — предупредил в новой книге, что, хотя краткосрочный риск долгового кризиса в США низок, долгосрочный риск высок.
В своей книге «Как страны разоряются: Большой цикл», опубликованной во вторник, он написал, что долговая ситуация правительства США «приближается к точке невозврата» и движется к «смертельной спирали», которая может угрожать стабильности крупнейшей в мире экономики.
Он объяснил, что более высокий дефицит означает, что казначейству, возможно, придется продавать больше облигаций для финансирования своих расходов и выплат процентов. «Смертельная спираль» долга относится к ситуации, когда правительству нужно выпускать больше облигаций для привлечения средств на погашение существующего долга, но спрос снижается, заставляя его платить инвесторам все более высокие процентные ставки, чтобы привлечь их.
«Спиральный рост процентных ставок приводит к ухудшению кредитного риска, что приводит к снижению спроса на долг, что приводит к повышению процентных ставок — классическая «смертельная спираль» долга», — написал Далио.
В своей книге он подчеркнул, что «неминуемый риск» долгового кризиса правительства США «очень низок», но «долгосрочный риск очень высок».
Далио добавил, что чем выше процентные ставки, которые инвесторы взимают с правительства за заимствования, тем меньше денег остается на управление страной, а процентные ставки для потребителей и предприятий будут расти, что обычно оставляет стране меньше возможностей для привлечения средств.
«На мой взгляд, это говорит о том, что американским политикам следует быть более консервативными в управлении государственными финансами, поскольку худшее, что может произойти, — это слабое финансовое положение правительства в трудные времена», — написал он.
На протяжении многих лет некоторые экономисты и инвесторы предупреждали о дефицитах. Но в этом году, когда тарифная и налоговая повестка президента Трампа вызвала волатильность на рынке облигаций, который обычно является краеугольным камнем стабильности для экономики США и мировой экономики, Уолл-стрит стала осторожной.
На фоне неопределенности в отношении экономических перспектив и привлекательности американских активов инвесторы все больше обеспокоены тем, что «большой и красивый» бюджетный законопроект Трампа может еще больше увеличить бремя федерального долга. Даже Маск, когда-то «ближайший союзник» Трампа, предупредил, что законопроект отвратителен и приведет к резкому росту дефицита федерального бюджета.
Джейми Даймон, генеральный директор JPMorgan Chase, также заявил в прошлую пятницу, что рынок облигаций «на грани трещины». Аналитик Barclays Айджай Раджадьякша сказал: «Доходность долгосрочных облигаций США уже приближается к самому высокому уровню со времен [финансового кризиса 2008 года]». «По мере того, как рынок осваивает детали нового налогового законопроекта и понимает, что дефициты, скорее всего, продолжат расти в обозримом будущем, существует также риск того, что доходность долгосрочных облигаций продолжит расти», — сказал он.
Дарио — последний из миллиардеров, бивший тревогу по поводу долга и дефицита США, опасаясь, что огромный государственный долг вытеснит расходы на основные услуги, оставив обескровленную экономику, не способную обслуживать своих граждан, что беспокоит глобальных инвесторов.
22 мая, до выхода своей новой книги, Дарио также предупредил на мероприятии в Нью-Йорке, что нынешний дефицит США неустойчив и «превышает возможности рынка». Он сказал , что ожидает, что США окажутся в «критической ситуации» примерно через три года.
«Я думаю, что мы должны бояться рынка облигаций. Могу сказать вам, что ситуация очень, очень серьезная», — сказал он.
Дарио также тогда предупредил, что демократы и республиканцы не продемонстрировали, что могут работать вместе над этим вопросом.
«Это как находиться на корабле, идущем на скалы. Они согласны с тем, что нужно повернуть, но не могут договориться о том, как повернуть», — сказал он.
