Полуденный комментарий по наиболее ликвидному контракту на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) от 27 мая 2025 года
Сегодня утром наиболее ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SN2506) незначительно снизился в цене. Он открылся на уровне 264 870 юаней/тонну, что на 0,31% выше вчерашней цены закрытия в 264 050 юаней/тонну. В утренней сессии колебания цен были более узкими, с максимальной ценой 266 400 юаней/тонну и минимальной ценой 266 300 юаней/тонну. К полудню он закрылся на уровне 264 600 юаней/тонну, незначительно вырос на 0,06%. Торги на рынке оставались вялыми, а незакрытые позиции незначительно снизились до 13 300 лотов.
Растущие торговые трения: Администрация Трампа пригрозила ввести 50%-ную пошлину на товары из ЕС, начиная с 1 июня. Ожидания роста глобальных торговых издержек подавили аппетит к риску, при этом индекс VIX поднялся до высокого уровня. Капитал ускорил свой приток в безопасные активы, такие как золото и государственные облигации США.
Внутренние политические контрмеры: Существует резонанс между политиками зеленого перехода и финансовой поддержки. Снижение нормы обязательных резервов Народным банком Китая высвободило 1 трлн юаней ликвидности. В сочетании с продлением субсидий на установку фотоэлектрических систем логика долгосрочного роста спроса остается неизменной.
Ожидается, что наиболее ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже будет двигаться боковым трендом в диапазоне 260 000–268 000 юаней/тонну. Поддержка снизу обеспечивается низким уровнем загрузки производственных мощностей на заводах в провинции Юньнань и низким уровнем запасов на Лондонской бирже металлов (LME). Давление сверху исходит от ожиданий возобновления добычи на руднике Биси в Демократической Республике Конго и макроэкономического настроения на избегание рисков.
Спотовый рынок: Торги на спотовом рынке сегодня утром оставались относительно вялыми. Некоторые трейдеры сообщили, что утром было размещено всего несколько заказов, а сделки были разрозненными. Настроение на покупку у предприятий нижнего звена и конечных потребителей было низким.
