9 мая SMM сообщила: 8 мая после достижения исторического минимума в 34 375 юаней/тонну в течение дня основной фьючерсный контракт на поликремний продемонстрировал сильное восстановление, закрывшись с ростом на 2,43% за день. 9 мая он продолжил открываться с повышением, в один момент в течение сессии подскочив более чем на 6%, показывая сильную динамику в первой половине дня.
Что касается причин сильного восстановления основного фьючерсного контракта на поликремний, то, по мнению SMM, это может быть связано в первую очередь с ограниченным количеством брендов, доступных для поставки, у нескольких из пяти основных предприятий-поставщиков на рынке (в основном сосредоточенных в нескольких тысячах тонн). По мере приближения периода поставки ограниченное количество спотовых товаров не позволяет медведям поставлять достаточное количество товаров для расчетов, как того требуют контракты.
Кроме того, в связи с продолжающимся снижением цен на фьючерсы поликремния в предыдущие торговые сессии цены на фьючерсы однажды упали ниже спотовых цен. Согласно спотовым котировкам SMM, недавние цены сделок на поликремний N-типа на спотовом рынке в основном колебались в районе 37 000 юаней/тонну. Однако в отличие от цены фьючерсов 8 мая основная цена фьючерсов на поликремний упала до минимума в 34 375 юаней/тонну, создав значительный ценовой разрыв с предыдущей спотовой ценой.Некоторые нижестоящие предприятия на рынке даже начали рассчитывать целесообразность закупок на фьючерсном рынке.
Однако, учитывая отсутствие значительной фундаментальной поддержки, после этого раунда игр на рынке капитала прибыль основного фьючерсного контракта на поликремний сократилась к середине дня. К концу дневной сессии основной фьючерсный контракт на поликремний закрылся на уровне 37 830 юаней/тонну, поднявшись на 5,7%.
Что касается спотовых цен, то, согласно спотовым котировкам SMM, по состоянию на 9 мая индекс цен на поликремний N-типа составил 37,05 юаней/кг, что на 5,95 юаней/кг ниже, чем 27 марта, когда он составлял 43 юаней/кг, что соответствует снижению на 13,84%.
》Нажмите, чтобы посмотреть спотовые котировки SMM на фотоэлектрическую продукцию
С точки зрения фундаментальных факторов, по мнению SMM, настроения среди нижестоящих участников рынка поликремния в настоящее время несколько пессимистичны, в основном из-за влияния предыдущего снижения цен по всей фотоэлектрической производственной цепочке и опасений рынка относительно возможного ослабления спроса после «531» ажиотажа в установках.В то же время непрерывное снижение цен на пластины и солнечные элементы также оказало значительное давление на спотовые цены на поликремний.
В то же время предприятия по производству поликремния в последнее время столкнулись с определенным давлением на запасы, а заводы по вытягиванию кристаллов также имеют относительно обильные запасы сырья. Это давление на запасы стало одним из основных факторов, способствовавших слабой динамике спотового рынка поликремния в конце первого и начале второго кварталов. Однако SMM прогнозирует, что в мае поликремний может столкнуться с определенными ожиданиями снижения запасов, главным образом потому, что, согласно статистике данных SMM, мировое производство поликремния в мае, как ожидается, составит около 99 000 тонн (в том числе 94 500 тонн внутреннего производства), что на 2% ниже показателя апреля. Хотя производство пластин в нижнем звене также снизилось в месячном исчислении, общее мировое производство пластин, как ожидается, составит около 57-58 ГВт, при этом спрос на поликремний со стороны производства пластин составит около 110 000 тонн. Впоследствии, с улучшением соотношения спроса и предложения на рынке поликремния, давление на запасы может быть в определенной степени снижено.
》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM
Говоря о перспективах спотового рынка, по данным SMM, некоторые ведущие предприятия постепенно повышают свою готовность удерживать котировки из-за рациональности затрат. Также планируется в ближайшее время вновь созвать соответствующие отраслевые конференции, а некоторые производственные мощности испытывают задержки в возобновлении работы и вводе в эксплуатацию, что может оказать определенное положительное влияние на последующий рынок. Рекомендуется продолжать отслеживать статус работы основных производственных мощностей и тенденцию цен на пластины в нижнем звене.》Нажмите для получения подробной информации
Комментарии институтов
Гуанчжоуская фьючерсная биржа заявила, что, с одной стороны, цены на пластины в нижнем звене значительно снизились на этой неделе, и закупки поликремния осуществлялись осторожно, в основном для оперативных закупок. Фактические рыночные сделки были вялыми, и существует риск дальнейшего накопления запасов на заводах в будущем. В сочетании с наступающим сезоном дождей центр затрат может сместиться вниз, и ожидается некоторое ухудшение фундаментальных показателей. С другой стороны, по мере приближения первой поставки по контракту 2506 текущее количество зарегистрированных варантов относительно невелико, и существуют опасения по поводу недостаточного количества варантов для первой поставки.В целом, на фоне смешанных бычьих и медвежьих факторов на рынке, в условиях противостояния между сторонами, играющими на повышение и понижение, краткосрочные колебания на фьючерсном рынке могут усилиться. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе ожидается ослабление фундаментальных факторов, и предполагается, что давление на рост цен на контракты с дальним сроком исполнения останется значительным. С точки зрения стратегии, консервативным фондам рекомендуется пока придерживаться выжидательной позиции, в то время как агрессивные фонды могут попытаться открыть короткие позиции по контракту PS2507 на высоких уровнях с референсным диапазоном (35 000, 38 000).
Everbright Futures заявила, что перед праздниками трейдеры снижали запасы и снижали цены, а готовность нижнего звена к накоплению запасов была ниже, чем в предыдущие годы. После праздников сохраняется давление замедления спроса со стороны нижнего звена. В краткосрочной перспективе металлический кремний изо всех сил пытается вырваться из тренда на дно из-за негативной обратной связи со стороны нижнего звена. Производство поликремния обладает высокой степенью гибкости, а недостаточность варрантов добавляет козырей в игру. В краткосрочной перспективе значительное снижение ограничено, и ожидается боковое движение. Следует обратить внимание на динамику ограничений на производство со стороны предприятий и на то, будут ли введены новые масштабные инфраструктурные или обязательные политики оценки для фотоэлектрических установок, которые, как ожидается, вызовут новый раунд восстановления после перепроданности.
Xinhu Futures заявила, что спотовые цены на поликремний находятся в застое, рыночный спрос слаб, а заказы сократились. Нижнее звено осуществляет закупки по мере необходимости, а рыночные сделки застопорились. Коэффициент работы отрасли находится на низком уровне, и ожидается снижение производственных графиков в течение месяца. В последнее время появились слухи о встречах по саморегулированию отрасли, направленных на удержание котировок, и по-прежнему необходимо следить за изменениями в производственных графиках после этих встреч. Предприятия по производству пластин предлагают скидки в обмен на объем, и количество сделок по низким ценам растет. Спрос со стороны нижнего звена продолжает падать, а производственные графики в настоящее время стабильны. В целом, несмотря на ослабление фундаментальных факторов поликремниевой отрасли, предприятия по производству поликремния контролируют производство и отказываются от заказов по низким ценам. Основной объем варрантов относительно невелик, а соотношение виртуальных и реальных варрантов высоко.Ведутся интенсивные торги по контракту 06. Рекомендуется закрепить диапазон затрат на поставляемые марки для операций, а короткие позиции могут сосредоточиться на контрактах с дальним сроком исполнения. Необходимо продолжать следить за выпуском варрантов и фактической ситуацией с продажами трейдеров, торгующих фьючерсами на спотовом рынке, и можно продолжать держать календарные спреды.
Как заявляет Xinhu Futures, основываясь на прогнозах из таблицы баланса спроса и предложения, ожидается снижение общего спроса в мае. С пластин до запланированного производства модулей ожидается тенденция к снижению. В то же время предприятия по производству поликремния также сокращают объемы производства, и производство поликремния вряд ли увеличится. С учетом общей ситуации с предложением и спросом поликремниевая отрасль по-прежнему находится в состоянии незначительного сокращения запасов. Однако текущее давление на запасы остается значительным. С точки зрения темпов закупок, нижестоящие предприятия по вытягиванию кристаллов имеют сильную тенденцию к снижению закупочных цен, при этом некоторые из них закупают только небольшие объемы на основе текущих потребностей. Это привело к очередному накоплению запасов на конце предприятий по производству поликремния. Рынок по-прежнему ожидает снижения последующих цен, что приводит к противостоянию между игроками верхнего и нижнего звена. В целом фундаментальная поддержка недостаточна, и спотовые цены по-прежнему находятся под давлением. В настоящее время некоторые предприятия по производству поликристаллов не хотят подписывать заказы по низким ценам. Следует обратить внимание на последующие корректировки производственных графиков. После недавнего резкого падения на фьючерсном рынке, сравнивая низкие цены сделок со спотовым грузом поставляемой марки, фьючерсы все еще находятся в контанго-структуре. Сегодня фьючерсный рынок резко колебался, цены испытали отскок. По мере приближения месяца поставки текущий объем варрантов остается низким, и сегодня все еще наблюдается их аннулирование и отток, в то время как открытые позиции продолжают расти. Рынок может продолжить торговать по логике поставки, и следует обратить внимание на риск короткого зажатия.
