Народный банк Китая (НБК) и Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг (ККРЦБ) объявили, что они будут расширять ассортимент продуктов облигаций для научно-технических инноваций и ускорять строительство многоуровневого рынка облигаций.
(1) Три типа институтов, а именно финансовые учреждения, научно-технические предприятия и институты частного и венчурного капитала (далее именуемые «институты долевого инвестирования»), могут выпускать облигации для научно-технических инноваций для привлечения средств на поддержку инвестиций и финансирования в области научно-технических инноваций.
(2) Финансовые учреждения, включая коммерческие банки, брокерские компании и компании по инвестированию в финансовые активы, могут выпускать облигации для научно-технических инноваций, сосредоточиваясь на своей основной деятельности и используя свои профессиональные преимущества в области инвестиционно-финансовых услуг. Они могут использовать привлеченные средства в соответствии с законом через различные каналы, такие как кредиты, долевое участие, инвестиции в облигации и фонды, а также посреднические услуги по привлечению капитала, для конкретной поддержки предприятий в области научно-технических инноваций.
(3) Научно-технические предприятия могут выпускать облигации для научно-технических инноваций для привлечения средств на проектирование продукции, НИОКР, строительство проектов, эксплуатацию и слияния и поглощения в области научно-технических инноваций.
(4) Институты долевого инвестирования с обширным опытом инвестирования, выдающимися результатами управления и прекрасными управленческими командами могут выпускать облигации для научно-технических инноваций для привлечения средств на создание и расширение частных фондов долевого инвестирования.
(5) Эмитенты могут гибко выбирать способ эмиссии и срок финансирования, а также инновационно устанавливать условия облигаций, включая механизмы, связанные с долевым участием, выплаты при эмиссии, погашение основной суммы и процентов и т.д., чтобы лучше соответствовать особенностям использования средств и потребностям в финансировании.
Объявление № 8 [2025] Народного банка Китая и Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг
В целях реализации духа Третьего пленарного заседания 20-го ЦК КПК, ускорения развития многоуровневого рынка облигаций, создания научно-технической финансовой системы, совместимой с научно-техническими инновациями, усиления финансовой поддержки важных государственных научно-технических задач и научно-технических малых и средних предприятий, а также совершенствования мер поддержки долгосрочного капиталовложения в ранних стадиях, мелкомасштабных, долгосрочных и высокотехнологичных проектах, мы настоящим объявляем о следующих вопросах, касающихся поддержки выпуска облигаций для научно-технических инноваций:
I.Расширить номенклатуру продуктов облигаций для научно-технических инноваций и ускорить строительство многоуровневого рынка облигаций
(1) Три типа институтов, а именно финансовые институты, научно-технические предприятия и институты частного и венчурного капитала (далее именуемые «институты долевого инвестирования»), могут выпускать облигации для научно-технических инноваций для привлечения средств на поддержку инвестиций и финансирования в области научно-технических инноваций.
(2) Финансовые институты, включая коммерческие банки, брокерские компании и компании по инвестированию в финансовые активы, могут выпускать облигации для научно-технических инноваций, сосредоточиваясь на своей основной деятельности и используя свои профессиональные преимущества в области инвестиционно-финансовых услуг. Они могут использовать привлеченные средства в соответствии с законом через различные каналы, такие как кредиты, долевое участие, инвестиции в облигации и фонды, а также посреднические услуги по привлечению капитала, для конкретной поддержки предприятий в области научно-технических инноваций.
(3) Научно-технические предприятия могут выпускать облигации для научно-технических инноваций для привлечения средств на проектирование продукции, НИОКР, строительство проектов, эксплуатацию и слияния и поглощения в области научно-технических инноваций.
(IV) Институты долевого инвестирования, обладающие обширным опытом инвестирования, выдающимися результатами управления и прекрасными управленческими командами, могут выпускать облигации для научно-технических инноваций для привлечения средств на создание и расширение частных инвестиционных фондов.
(V) Эмитенты могут гибко выбирать способ эмиссии и срок финансирования, а также инновационно устанавливать условия облигаций, включая механизмы, связанные с долевым участием, выплаты при эмиссии, погашение основной суммы и процентов и т.д., чтобы лучше соответствовать особенностям использования средств и потребностям в финансировании.
II. Совершенствовать вспомогательные механизмы для облигаций научно-технических инноваций в целях содействия финансированию
(VI) Оптимизировать процесс управления эмиссией облигаций для научно-технических инноваций в целях повышения эффективности финансирования и поддерживать эмитентов в гибкой поэтапной эмиссии облигаций в соответствии с особенностями использования средств. Упростить правила раскрытия информации для облигаций научно-технических инноваций, и эмитенты могут договориться с инвесторами об освобождении от раскрытия соответствующей информации. Финансовые институты могут применять подход к управлению балансом при эмиссии облигаций для научно-технических инноваций.
(VII) Внедрить инновационную систему кредитного рейтинга для облигаций научно-технических инноваций.Кредитные рейтинговые агентства могут отойти от традиционного подхода к рейтингованию, основанного на активах и масштабах, и разумно разработать специализированные методы рейтингов и символы, основанные на особенностях институтов инвестиций в акции, технологических предприятий и предприятий, занимающихся научно-техническими инновациями, чтобы повысить перспективность и дифференциацию рейтингов.
(VIII) Создать специализированную систему андеррайтинговой оценки и механизм биржевого формирования рынка для облигаций научно-технических инноваций, организовать маркет-мейкеров для предоставления специализированных биржевых котировок для облигаций научно-технических инноваций и создать механизм взаимодействия между андеррайтингом и биржевым формированием рынка. Увеличить вес андеррайтинга и биржевого формирования рынка облигаций научно-технических инноваций в системах оценки андеррайтеров и маркет-мейкеров.
(IX) Различные финансовые учреждения, управляющие компании активами, социальные страховые фонды, корпоративные пенсионные фонды, страховые фонды, пенсионные фонды и т.д. могут инвестировать в облигации научно-технических инноваций. Поощрять создание индексов облигаций научно-технических инноваций и продуктов, связанных с соответствующими индексами.
(X) Совершенствовать механизм диверсификации и совместного несения рисков для облигаций научно-технических инноваций. Финансовые учреждения, такие как коммерческие банки, страховые компании и брокерские компании, а также профессиональные учреждения по повышению кредитоспособности и гарантийные учреждения, могут поддерживать эмиссию и инвестиционные сделки с облигациями научно-технических инноваций путем участия в таких видах деятельности, как инструменты кредитной защиты, гарантии на снижение кредитного риска, контракты на кредитные свопы и гарантии, основываясь на собственных возможностях ценообразования рисков и уровнях управления.
(XI) Квалифицированные местные органы могут полагаться на собственные финансовые ресурсы для создания фондов компенсации рисков или внедрения других преференциальных мер политики для предоставления мер поддержки, таких как процентные субсидии и государственные гарантии финансирования для облигаций научно-технических инноваций.
(XII) Усилить последующий контроль за облигациями научно-технических инноваций, чтобы обеспечить использование привлеченных средств для поддержки развития сектора научно-технических инноваций. Включить облигации научно-технических инноваций в оценку качества и эффективности финансовых услуг в сфере науки и техники, предоставляемых финансовыми учреждениями.
(XIII) Саморегулируемые организации на межбанковском рынке облигаций и биржевом рынке облигаций должны ускорить совершенствование вспомогательных правил для облигаций научно-технических инноваций.Соответствующие институты рыночной инфраструктуры могут предоставлять специализированные услуги для облигаций, связанных с научно-техническими инновациями, включая эмиссию, торговлю, регистрацию и хранение, клиринг и расчеты, а также соответствующим образом снижать или освобождать от соответствующих сборов за услуги.
Народный банк Китая
Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая
6 мая 2025 года
