SMM

Ежемесячные данные SMM по производству цветных металлов публикуются в конце каждого месяца с целью раскрытия реальных фундаментальных показателей для профессионалов отрасли и инвесторов, а также для обеспечения более четкого понимания будущего направления рынка цветных металлов.

Обзор производства металлов в Китае в апреле 2025 года и прогноз на май

Катодная медь

В апреле объем производства катодной меди в Китае по данным SMM увеличился на 3,6 тыс. т в месячном исчислении, или на 0,32%, и на 14,27% в годовом исчислении. Совокупный объем производства с января по апрель увеличился на 415,1 тыс. т в годовом исчислении, или на 10,63%.

Производство катодной меди в апреле превысило ожидания на 9,4 тыс. т, что объясняется следующими причинами: 1) Несмотря на планы технического обслуживания четырех заводов в апреле, новый завод в восточном Китае начал производство, а также продолжилось повышение коэффициента использования мощностей завода на юго-западе Китая. 2) Хотя закупка медного лома в апреле была затруднена, многие заводы сообщили, что закупили достаточное количество лома в марте. Кроме того, объем импортированных медных анодов в апреле вырос, что привело к увеличению производства на заводах, не использующих медные концентраты (вместо этого используя медный лом или медные аноды), что отразилось в росте их коэффициента использования мощностей (71,9% в апреле, рост на 3,7 процентных пункта в месячном исчислении). 3) Несмотря на недавнее снижение цен на серную кислоту с предыдущих максимумов, они оставались на относительно высоком уровне, что по-прежнему позволяло компенсировать убытки заводов. 4) Хотя индекс импортированных медных концентратов (ежемесячный) упал до -37,68 долл./т в апреле, снизившись на 16,65 долл./т в месячном исчислении, что привело к увеличению убытков заводов, запасы медных концентратов на основных внутренних портах продолжали расти (с 575,2 тыс. т в середине марта до 835,6 тыс. т в конце апреля), увеличив предложение, доступное для заводов.

В целом, коэффициент использования мощностей образцовых заводов катодной меди в апреле составил 87,79%, увеличившись на 0,11 процентного пункта в месячном исчислении. Среди них коэффициент использования мощностей крупных заводов составил 91,15%, снизившись на 0,28 процентного пункта в месячном исчислении; у средних заводов он составил 82,76%, увеличившись на 1,39 процентного пункта в месячном исчислении; а у малых заводов он составил 71,39%, снизившись на 0,24 процентного пункта в месячном исчислении. Коэффициент использования мощностей заводов, использующих медные концентраты, составил 91,5%, снизившись на 0,2 процентного пункта в месячном исчислении; в то время как у заводов, не использующих медные концентраты (вместо этого использующих медный лом или медные аноды), он составил 71,9%, увеличившись на 3,7 процентного пункта в месячном исчислении, что отражает рост коэффициента использования мощностей из-за увеличения поставок сырья.

В мае, согласно нашей статистике, пять заводов в настоящее время имеют планы технического обслуживания с ожидаемым объемом воздействия около 21 тыс. т. Однако заводы, прошедшие техническое обслуживание в апреле, возобновили нормальное производство, причем объем возобновленного производства даже превысил влияние технического обслуживания. Кроме того, из-за все еще обильных запасов медных концентратов на портах не наблюдалось значительного сокращения производства на заводах из-за нехватки руды. Таким образом, общий объем производства в мае, как ожидается, все же незначительно вырастет.

На основании производственных графиков различных заводов SMM прогнозирует, что внутреннее производство катодной меди в мае увеличится на 4,2 тыс. т в месячном исчислении, или на 0,37%, и на 121,3 тыс. т в годовом исчислении, или на 12,03%. Совокупный объем производства с января по май увеличится на 536,4 тыс. т в годовом исчислении, или на 10,92%. Коэффициент использования мощностей образцовых заводов катодной меди в мае, как ожидается, составит 88,16%, увеличившись на 0,36 процентного пункта в месячном исчислении. Среди них коэффициент использования мощностей крупных заводов, как ожидается, составит 91,56%, увеличившись на 0,41 процентного пункта в месячном исчислении; у средних заводов он, как ожидается, составит 84,83%, увеличившись на 2,08 процентного пункта в месячном исчислении; а у малых заводов он, как ожидается, составит 64,60%, снизившись на 6,79 процентного пункта в месячном исчислении. Коэффициент использования мощностей заводов, использующих медные концентраты, как ожидается, составит 92,1%, увеличившись на 0,6 процентного пункта в месячном исчислении; в то время как у заводов, не использующих медные концентраты (вместо этого использующих медный лом или медные аноды), он, как ожидается, составит 71%, снизившись на 0,9 процентного пункта в месячном исчислении. Наконец, мы ожидаем, что производство продолжит расти в июне, поскольку только несколько заводов имеют планы технического обслуживания в июне.

Алюминий

Согласно статистике SMM, внутреннее производство алюминия в апреле 2025 года (30 дней) увеличилось на 2,6% в годовом исчислении, но снизилось на 2,9% в месячном исчислении. Доля жидкого алюминия в отечественной алюминиевой промышленности в апреле незначительно колебалась, при этом ежемесячная доля жидкого алюминия в промышленности снизилась на 0,52 процентного пункта в месячном исчислении до 74,0%. Это было связано, с одной стороны, с перемещением новых заменяющих проектов, при этом новый участок еще не начал производство, а на старом заводе из осадочной жидкости производилось некоторое количество слитков; с другой стороны, некоторые алюминиевые заводы на северо-западе Китая и в Чунцине сообщили о сокращении производства в нижнем звене, что привело к небольшому увеличению производства слитков в конце месяца. На основании данных SMM о доле жидкого алюминия объем производства алюминиевых слитков в Китае в апреле снизился на 0,9% в годовом исчислении до примерно 944,4 тыс. т.

Изменения мощностей: По состоянию на конец апреля SMM оценивает, что существующие мощности алюминия в Китае составляют около 45,69 млн т (SMM внесла изменения в прошлом месяце, учитывая замену мощностей, демонтаж старых заводов и исключение некоторых мощностей, которые были учтены дважды). Работающие мощности алюминия в Китае составляют около 43,91 млн т, при этом коэффициент использования мощностей в отрасли вырос на 0,3 процентного пункта в месячном исчислении и на 1,8 процентного пункта в годовом исчислении до 96,1%. Что касается новых рабочих мощностей, то алюминиевые заводы в Сычуане и Чунцине в основном завершили возобновление производства, при этом рабочие мощности увеличились; проект замены и модернизации на алюминиевом заводе в Цинхае достиг полной производственной мощности. Что касается сокращения производства, то отдельные алюминиевые заводы в Шаньси и Чунцине последовательно прошли незначительное техническое обслуживание, что привело к незначительному сокращению рабочих мощностей на 20 тыс. т в год. Кроме того, SMM узнала, что алюминиевый завод начал первую партию проекта замены алюминия мощностью 200 тыс. т в год, переместившись из Шаньдуна в Юньнань в течение месяца.

Прогноз производства: Вступая в май 2025 года, ожидается, что рабочие мощности алюминия в Китае будут поддерживать высокий уровень работы. Второй этап проектов замены мощностей с алюминиевого завода в Шаньдуне в Юньнань, как ожидается, начнется в третьем квартале, при этом первая партия проектов, как ожидается, достигнет производственных мощностей в мае. Кроме того, некоторые предприятия недавно прошли техническое обслуживание мощностей, при этом SMM узнала, что используется небольшой объем ротационного технического обслуживания, что вызывает минимальные сбои на стороне предложения. В дальнейшем следует продолжать обращать внимание на ситуацию с работой нижнего звена алюминия в различных регионах на фоне ослабления спроса.

Глинозем

Согласно данным SMM, производство глинозема металлургического качества в Китае в апреле 2025 года (30 дней) снизилось на 6,17% в месячном исчислении, но выросло на 6,31% в годовом исчислении. По состоянию на конец апреля существующие мощности глинозема металлургического качества в Китае составляют около 109,22 млн т, при этом фактические рабочие мощности снизились на 3,22% в месячном исчислении, а коэффициент использования мощностей составил 78,76%.

Рабочие мощности отечественных глиноземных заводов в апреле варьировались. С одной стороны, ввод в эксплуатацию и наращивание мощностей некоторых новых мощностей привели к увеличению рабочих мощностей; с другой стороны, под давлением убытков на глиноземных предприятиях в апреле произошло сосредоточенное техническое обслуживание и сокращение производства, что привело к снижению рабочих мощностей. В целом, национальные рабочие мощности металлургического глинозема в апреле снизились на 2,87 млн т в месячном исчислении.

По провинциям:

В апреле коэффициент использования мощностей глинозема в Шаньси снизился на 6,5 процентного пункта в месячном исчислении; в Хэнани — на 3,77 процентного пункта в месячном исчислении; а в Шаньдуне — на 0,7 процентного пункта в месячном исчислении. Это было связано в основном с сокращением производства, инициированным некоторыми предприятиями в марте, что еще больше отразилось в апреле. Кроме того, некоторые новые глиноземные предприятия прошли сокращение производства или техническое обслуживание в апреле, что привело к снижению коэффициента использования мощностей.

В апреле коэффициент использования мощностей глинозема в Гуанси снизился на 3,61 процентного пункта в месячном исчислении. Хотя в Гуанси в апреле были введены в эксплуатацию и наращены новые мощности, на глиноземных предприятиях также произошло сокращение производства или техническое обслуживание, а также увеличение существующих мощностей, разбавляющих коэффициент использования мощностей. В результате коэффициент использования мощностей глинозема в Гуанси снизился в апреле в месячном исчислении, в то время как рабочие мощности увеличились на 310 тыс. т в месячном исчислении.

Прогноз на май: На данный момент некоторые глиноземные заводы сообщили о планах технического обслуживания на май, которые, как ожидается, приведут к поэтапному снижению производства глинозема в некоторых регионах. Кроме того, в мае, как ожидается, будут введены в эксплуатацию новые мощности и возобновлены мощности, находящиеся на техническом обслуживании, что может привести к увеличению рабочих мощностей. В целом, отечественные рабочие мощности металлургического глинозема в мае могут незначительно вырасти, при этом отечественные рабочие мощности глинозема металлургического качества, как ожидается, составят 86,96 млн т в год.

Зарубежный алюминий

Согласно статистике SMM, общий объем производства алюминия за рубежом в апреле 2025 года увеличился на 2,7% в годовом исчислении, при этом среднемесячный коэффициент использования мощностей достиг 88,2%, снизившись на 1,1% в месячном исчислении и незначительно вырос на 0,3% в годовом исчислении.

Рост производства алюминия за рубежом в апреле в основном был связан с увеличением возобновления производства. Согласно годовому отчету «Русала» за 2024 год, Тайшетский завод к концу 2024 года возобновил полное производство с годовой производственной мощностью 428 тыс. т. Однако из-за давления зарубежных санкций и высоких затрат «Русал» с конца 2024 года начал план по сокращению производства и в настоящее время сократил производство на 10% на семи алюминиевых заводах в Сибири (с общей мощностью 3,933 млн т). Сроки последующего возобновления производства будут зависеть от рыночных условий. Несмотря на сокращение производства, «Русал» все же достиг увеличения производства алюминия на 3,7% в 2024 году с годовым объемом производства 3,992 млн т.

Ожидается, что расширенные производственные мощности завода Vedanta Balco в Индии будут введены в эксплуатацию в этом квартале.Сообщается, что завод планирует постепенно вводить в эксплуатацию новые мощности со второго квартала 2025 года. Общая мощность после расширения составит 1,015 млн тонн. Если проект будет введен в эксплуатацию без сбоев, то наращивание производства, как ожидается, будет завершено в первом квартале 2026 года.

В мае, по прогнозам, общий объем производства алюминия за рубежом вырастет на 2,8% в годовом исчислении, при этом коэффициент использования мощностей составит около 88,4%, что на 0,2% выше, чем месяцем ранее.

Металлургический глинозём за рубежом

Согласно статистике SMM, объем производства металлургического глинозёма за рубежом в апреле 2025 года вырос на 3,8% в годовом исчислении. Средняя загрузка алюминиевых заводов за рубежом достигла 82,2%, что на 0,3% выше, чем месяцем ранее, и на 2,7% выше, чем годом ранее.

Увеличение производства глинозёма произошло в основном за счет наращивания производства компаниями PT Borneo Alumindo Prima и PT Borneo Alumina Indonesia в Индонезии. PT Borneo Alumindo Prima, основным акционером которой является Jinjiang Group, начала производство в январе 2025 года с мощностью 1 млн тонн и, как ожидается, достигнет полной мощности во втором квартале. PT Borneo Alumina Indonesia, основными акционерами которой являются Inalum и PT Antam, также имеет мощность 1 млн тонн и в настоящее время приближается к полной мощности.

Кроме того, отчет Vedanta за четвертый квартал 2025 финансового года показал, что из-за перебоев в поставках бокситов ее алюминиевый завод Lanjigarh произвел 431 000 тонн в январе-марте 2025 года, что на 11% меньше, чем годом ранее. Однако проблема была решена к концу квартала, и, как ожидается, производство вернется к нормальному уровню во втором квартале.

В мае, по прогнозам SMM, объем производства металлургического глинозёма за рубежом вырастет на 3,9% в годовом исчислении. Загрузка заводов, как ожидается, достигнет 82,4%, что на 0,2% выше, чем месяцем ранее, и на 3,0% выше, чем годом ранее.

Первичный свинец

В апреле 2025 года объем производства первичного свинца в стране снизился на 3,95 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем, но вырос на 9,75 процентных пункта в годовом исчислении. Совокупный объем производства первичного свинца с января по апрель 2025 года вырос на 6,55 процентных пункта в годовом исчислении.

Известно, что в апреле крупные предприятия провинции Хэнань проводили плановое техническое обслуживание оборудования, что стало одним из основных факторов, способствовавших снижению производства первичного свинца в этом месяце. В то же время цены на свинец резко упали в апреле по сравнению с мартом, при этом самый ликвидный контракт на свинец на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) упал с максимума в 17 805 юаней/тонну в конце марта до минимума в 16 165 юаней/тонну в начале апреля. Снижение цен на свинец превысило 1 500 юаней/тонну, что снизило производственный энтузиазм свинецоплавильных заводов. Свинецоплавильные заводы в провинциях Юньнань, Цзянси и других регионах добровольно сократили производство или добавили новые планы технического обслуживания. Хотя некоторые заводы в провинциях Юньнань и Хунань возобновили производство после технического обслуживания, их относительно небольшие масштабы мощностей или ограниченное увеличение производства не изменили тенденцию к снижению производства первичного свинца в этом месяце.

В мае относительно концентрированное возобновление производства свинецоплавильными заводами после технического обслуживания компенсирует снижение производства в предыдущем месяце. Этому будут способствовать возобновление производства крупными предприятиями, в частности в провинции Хэнань, в сочетании с продолжающимся наращиванием производства заводами в провинциях Юньнань, Хунань и других регионах, которые возобновили производство в апреле. Кроме того, свинецоплавильные заводы в юго-западных и восточных регионах Китая планируют провести плановое техническое обслуживание, но его влияние на производство в мае будет ограниченным. В целом, объем производства первичного свинца в мае, как ожидается, вырастет более чем на 10 000 тонн по сравнению с предыдущим месяцем.

Кроме того, с апреля обострилась проблема введения США дополнительных тарифов. Согласно таможенным данным, примерно 10% импорта свинцовых концентратов в Китай в 2024 году поступало из США. После повышения тарифов в этом году поставки свинцовых концентратов из США значительно сократились, что усугубило напряженность на внутреннем рынке сырья. Хотя свинецоплавильные заводы увеличивают свои производственные графики, необходимо быть бдительными в отношении влияния проблем с поставками сырья на производство свинцовых слитков. Если поставки сырья станут еще более напряженными, существует вероятность того, что увеличение производства первичного свинца может не оправдать ожиданий.

Вторичный свинец

В апреле 2025 года объем производства вторичного сырьевого свинца в Китае снизился на 4,56% по сравнению с предыдущим месяцем, но вырос на 11,04% в годовом исчислении. Объем производства вторичного рафинированного свинца также снизился на 4,26% по сравнению с предыдущим месяцем, но вырос на 7,46% в годовом исчислении.

В марте цены на свинец оставались на относительно высоком уровне, что привело к хорошим показателям прибыли для вторичных свинецоплавильных заводов и высокому производственному энтузиазму. В сочетании с вводом в эксплуатацию новых крупных мощностей, возобновлением и наращиванием производства на крупных и средних заводах объем производства вторичного свинца в марте достиг нового максимума за последние полтора года. Апрель — традиционный низкий сезон потребления свинцово-кислотных аккумуляторов, при этом производители аккумуляторов нижнего звена проявляют слабую готовность закупать свинцовые слитки. Кроме того, низкий объем отработанных аккумуляторов на рынке в сочетании с высокой загрузкой вторичных свинецоплавильных заводов усилили настроения переработчиков задерживать отгрузки. Напряженность поставок сырья, высокие затраты и низкие цены на готовую продукцию привели к значительному операционному давлению для вторичных свинецоплавильных заводов, и в конце месяца произошли широко распространенные сокращения и приостановки производства. В результате объем производства в апреле значительно снизился по сравнению с мартом.

В мае из-за праздника Труда производители аккумуляторов нижнего звена, как правило, планируют приостановить производство, что приводит к слабому спросу на закупки свинцовых слитков. Большинство вторичных свинецоплавильных заводов, которые сократили или приостановили производство, заявили, что им необходимо наблюдать за рыночной ситуацией в мае, прежде чем принимать решение о возобновлении нормального производства. SMM ожидает, что объем производства вторичного свинца в мае может остаться стабильным или незначительно снизиться.

Рафинированный цинк

Согласно опросу SMM в апреле 2025 года, объем производства рафинированного цинка в Китае вырос на 1,6% по сравнению с предыдущим месяцем и примерно на 10% в годовом исчислении. Совокупный объем производства с января по апрель вырос примерно на 0,3% в годовом исчислении, что ниже ожиданий. Среди них объем производства отечественных цинковых сплавов в апреле вырос почти на 4 000 тонн по сравнению с предыдущим месяцем. В апреле отечественные заводы продолжали наращивать производство, но темпы роста были ниже ожидаемых. Это было связано в основном с непредвиденным техническим обслуживанием в провинциях Гуанси, Хунань и других регионах из-за падения цен на цинк, а также с более медленным наращиванием производства в провинциях Хунань, Сычуань и других районах, что привело к незначительному общему увеличению производства. В целом увеличение производства было в основном сконцентрировано в провинциях Ганьсу, Цинхай, Юньнань, Сычуань, Хунань и Шаньси, в то время как снижение производства было в основном в провинциях Хунань и Гуанси.

SMM ожидает, что в мае 2025 года объем производства отечественного рафинированного цинка вырастет менее чем на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и более чем на 3% в годовом исчислении. Совокупный объем производства с января по май, как ожидается, вырастет почти на 1% в годовом исчислении. В целом изменения в производстве на заводах в мае будут относительно незначительными, при этом снижение производства будет в основном сконцентрировано в провинциях Хэнань, Юньнань, Аньхой, Гуанси, Цинхай и Синьцзян, а увеличение производства — в основном в провинциях Сычуань, Юньнань, Хунань, Хэнань и Внутренней Монголии. В целом колебания производства будут незначительными.

Рафинированный олово

Согласно рыночным данным SMM по переработке, в апреле 2025 года объем производства рафинированного олова в Китае снизился на 0,52% по сравнению с предыдущим месяцем и на 8,13% в годовом исчислении. Постоянное ужесточение цепочек поставок оловянных концентратов и лома олова наложило жесткие ограничения на производственные мощности, что привело к незначительному снижению общей загрузки.

Производственный регион Юньнань: Давление на стороне сырья было значительным, при этом импорт руды из Мьянмы несколько месяцев подряд оставался ниже предупредительного уровня в 10 000 физических тонн. Тарифы на переработку оловянных концентратов (TC) остались на исторически низких уровнях, что оказало давление на прибыльность заводов и ограничило производственный энтузиазм.

Возобновление производства: В апреле коэффициент использования мощностей незначительно вырос. Однако под влиянием приостановки работы оловянного рудника Биси в ДРК (на долю которого приходится 6% мировых поставок) и увеличения сроков подготовки к возобновлению производства в Мьянме дефицит сырья усилился, и загрузка оставалась ниже уровня четвертого квартала 2024 года.

Производственный регион Цзянси: Опираясь на переработку лома олова, объем переработки лома олова после китайского Нового года снизился. В сочетании со снижением тарифов на переработку производственные затраты заводов в провинции Цзянси продолжали расти, что привело к тому, что некоторые заводы постепенно сократили производство, что затруднило восстановление предыдущих объемов производства.

Производственный регион Внутренней Монголии: Под влиянием перебоев в производстве на собственных рудниках производство в апреле было затруднено, что привело к незначительному снижению объема производства.

Производственные регионы Аньхой и новые регионы: Под влиянием дефицита лома и оловянных концентратов общий объем производства оказался ниже ожидаемого, и загрузка незначительно снизилась.

По оценкам SMM, объем производства рафинированного олова в мае, как ожидается, вырастет примерно на 2% по сравнению с предыдущим месяцем. Движущие факторы: Возобновление производства на некоторых заводах, которые приостановили работу для технического обслуживания.

Рафинированный никель

В апреле 2025 года объем производства рафинированного никеля SMM вырос на 6% по сравнению с предыдущим месяцем и на 47% в годовом исчислении по сравнению с мартом, при этом совокупный годовой прирост составил 30%. Загрузка отечественных предприятий по производству рафинированного никеля достигла 67%. В апреле загрузка ведущих предприятий оставалась высокой, и производство оставалось стабильным. Со стороны спроса спрос на гальванические сплавы оставался стабильным, при этом нижнее звено покупало на спаде, поддерживая жесткий спрос. Однако относительно небольшая доля спроса на гальванические сплавы затруднила обращение общей слабости. В плане цен цены на никель в апреле продемонстрировали тенденцию «сначала снижение, затем отскок». Политика США по повышению тарифов против Китая в начале месяца вызвала панику на рынке. Позже внедрение правительством Индонезии новой политики в отношении никелевой руды (PNBP) 26 апреля, повышающей ставки роялти, повысило ожидания в отношении затрат на добычу никелевой руды, и восстановление настроений на рынке привело к отскоку цен на никель. Однако с учетом профицита спроса и предложения и текущего мирового видимого запаса в 250 000 тонн пространство для отскока цен на никель ограничено.

Ожидается, что производство рафинированного никеля в мае снизится на 3% в месячном исчислении и вырастет на 33% в годовом исчислении. Под влиянием сокращения производства высококачественного никелевого матта и смешанного гидроксидного осадка (MHP) в Индонезии ведущими предприятиями текущее предложение на рынке сырья для производства рафинированного никеля ограничено, что окажет определенное влияние на производство заводов-изготовителей, и производство рафинированного никеля в мае снизится.

Никель-железный сплав (NPI)

В апреле 2025 года физическое содержание в производстве NPI в Китае снизилось примерно на 1,59% в месячном исчислении, в то время как содержание металла выросло примерно на 0,24% в месячном исчислении. В апреле общее производство NPI в Китае продемонстрировало тенденцию к снижению физического содержания и увеличению содержания металла. Основной причиной является то, что в апреле цены на никелевую руду на Филиппинах остались относительно стабильными, в то время как цены на готовую продукцию продолжали снижаться, что привело к тому, что предприятия по плавке снова столкнулись с убыточностью. Некоторые традиционные предприятия по плавке продолжали техническое обслуживание или поддерживали низкие уровни загрузки производства. С другой стороны, из-за увеличения прибытий никелевой руды на порты с Филиппин запасы никелевой руды на некоторых предприятиях по плавке были пополнены, и производство значительно выросло по сравнению с мартом, что привело к увеличению содержания металла. С точки зрения интегрированных предприятий по плавке, высокие цены на никелевую руду также обременяют издержки производства низкокачественного и высококачественного NPI. Экономика внешних закупок была лучше, чем собственного производства, и производство NPI на интегрированных заводах по производству нержавеющей стали снизилось, что привело к общему снижению физического содержания в производстве NPI в Китае в апреле в месячном исчислении.

Ожидается, что в мае 2025 года физическое содержание в производстве NPI в Китае вырастет примерно на 2,45% в месячном исчислении, а содержание металла вырастет примерно на 3,15% в месячном исчислении. Согласно опросу SMM, традиционные предприятия по плавке, проходящие техническое обслуживание, могут завершить его, что повысит как общее физическое содержание, так и содержание металла. На фоне продолжающейся убыточности предприятия по плавке, поддерживающие низкие уровни загрузки производства, могут продолжить свои производственные нагрузки. Кроме того, с точки зрения интегрированных предприятий по плавке, с ростом производства нержавеющей стали серии 200 предложение чугуна из низкокачественного NPI может увеличиться по сравнению с апрелем, что повысит общее физическое содержание NPI в Китае.

Индонезийский NPI

В апреле 2025 года содержание металла в индонезийском NPI выросло примерно на 1,22% в месячном исчислении и на 17,23% в годовом исчислении. В апреле под влиянием политики Трампа «взаимных тарифов» неопределенность рынка в отношении поставок никеля из Индонезии возросла, а общее настроение торговли на рынке было низким. Что касается конкретного увеличения предложения, то производство некоторых новых мощностей постепенно наращивалось, продемонстрировав небольшой рост в этом месяце. С точки зрения спроса, производство нержавеющей стали в апреле снизилось, в основном из-за того, что некоторые предприятия вступили в период технического обслуживания, а цены на нержавеющую сталь продолжали снижаться, что привело к слабому настроению торговли среди предприятий по производству нержавеющей стали.

Ожидается, что в мае 2025 года содержание металла в индонезийском NPI снизится на 0,5% в месячном исчислении и вырастет на 16,9% в годовом исчислении. Под влиянием введения новой налоговой политики Индонезии в конце апреля ожидается, что издержки никелевого рудного сектора Индонезии вырастут, а предложение никелевой руды останется ограниченным. Ожидается, что содержание металла в NPI на предприятиях по плавке незначительно снизится. Согласно опросу SMM, производство основных районов производства NPI в Индонезии осталось в основном стабильным по сравнению с мартом. Однако в условиях ограниченного предложения никелевой руды и роста цен на руду наращивание мощностей некоторых производственных линий было относительно ограниченным. С точки зрения спроса со стороны нижнего звена, техническое обслуживание производственных линий на некоторых заводах по производству нержавеющей стали продолжит снижать спрос на NPI. В целом из-за давления на издержки и объемы в никелевом рудном секторе и ослабления спроса со стороны нижнего звена ожидается незначительное снижение общего производства.

Сульфат никеля

Согласно данным SMM, в апреле 2025 года ожидается, что производство сульфата никеля достигнет примерно 25 900 тонн в содержании металла, что соответствует производству физических тонн примерно 117 800 тонн, снижению примерно на 0,08% в месячном исчислении и на 24,79% в годовом исчислении. С точки зрения спроса, спрос со стороны нижнего звена в апреле не значительно вырос, оставшись в основном на уровне марта. Спрос на сульфат никеля на крупном китайском рынке новых энергетических транспортных средств остался стабильным, в то время как спрос на потребительском рынке продемонстрировал небольшой рост. Из-за влияния тарифной политики спрос на сульфат никеля со стороны предприятий по производству прекурсоров, имеющих экспортный бизнес, ослаб. С точки зрения предложения, заводы по производству сульфата никеля производили продукцию на основе продаж в апреле. Поскольку общий спрос со стороны нижнего звена не значительно вырос, общее предложение сульфата никеля также осталось стабильным. Кроме того, из-за высоких цен на сырье и ограниченных запасов сырья некоторые предприятия по плавке никелевых солей сократили производство. Ожидается, что к маю производство сульфата никеля SMM вырастет примерно до 26 000 тонн в содержании металла, с физическим объемом производства 118 300 тонн, что составляет примерно 0,39% роста в месячном исчислении и примерно 20,51% снижения в годовом исчислении.

Сульфат марганца аккумуляторного качества

В апреле 2025 года производство высокочистого сульфата марганца продемонстрировало рост как в месячном, так и в годовом исчислении. Основной причиной является высокая стабильность производства предприятий по плавке высокочистого сульфата марганца. Кроме того, некоторые производители увеличили производство и накопили запасы в апреле в ожидании технического обслуживания оборудования, запланированного на май, что привело к увеличению предложения на рынке. С точки зрения спроса со стороны нижнего звена, цена на сульфат кобальта в апреле колебалась на высоких уровнях, что также оказало определенное влияние на закупки сульфатов предприятиями по производству прекурсоров, не принеся значительной выгоды предприятиям по плавке марганцевых солей. Активность на рынке оставалась низкой. Ожидается, что в мае 2025 года предприятия по производству прекурсоров для нижнего звена для производства трехкомпонентных катодов продолжат выполнять долгосрочные контракты, объемы закупок останутся стабильными. В то же время из-за запланированного технического обслуживания оборудования на некоторых предприятиях по плавке производство на рынке может незначительно снизиться.

Электролитический диоксид марганца

В апреле 2025 года производство электролитического диоксида марганца (EMD) незначительно выросло в месячном исчислении и продемонстрировало относительно значительный рост в годовом исчислении. Это было в основном связано с восстановлением рынка первичных батарей на нижнем звене, с незначительным увеличением спроса, стимулирующим производство углеродно-цинковых и щелочно-марганцевых диоксидов. Однако рынок вторичных батарей на нижнем звене оставался в низком сезоне, без значительного увеличения спроса, и производство EMD типа литий-марганцевый диоксид (LMO) осталось стабильным. Ожидается, что к маю 2025 года рынок LMO, вероятно, восстановится, что способствует увеличению производства литий-марганцевого диоксида. Следовательно, ожидается, что общее производство EMD продолжит демонстрировать незначительный рост в месячном исчислении в мае.

Mn3O4

В апреле 2025 года производство Mn3O4 незначительно снизилось в месячном исчислении, но все же продемонстрировало определенный темп роста в годовом исчислении. Эта тенденция была в основном связана со слабой динамикой рынка LMO, снижением производства в апреле и слабыми намерениями накопления запасов на рынке, что привело к снижению спроса на Mn3O4, основное сырье. Кроме того, электронный Mn3O4 по-прежнему сталкивается с проблемами избыточных мощностей, что приводит к низкому энтузиазму предприятий к производству и снижению предложения на рынке. Ожидается, что к маю 2025 года рынок LMO восстановится, и увеличение объемов закупок будет способствовать увеличению производства аккумуляторного Mn3O4. Однако ситуация с избыточным предложением на рынке электронного качества трудно изменится, и его производство, как ожидается, останется стабильным. В целом ожидается, что производство Mn3O4 незначительно вырастет в месячном исчислении в мае.

Высокоуглеродистый феррохром

Согласно данным SMM, цены на высокоуглеродистый феррохром в апреле 2025 года значительно выросли, увеличившись на 20,3% в месячном исчислении, но все же снизившись на 4,17% в годовом исчислении. При этом на долю Внутренней Монголии приходилось 81,73% производства, с увеличением в месячном исчислении на 10,91%; доля Сычуани, Гуйчжоу и Гуанси составила 9,1%, с увеличением в месячном исчислении на 156%. В апреле тендерная цена на закупку высокоуглеродистого феррохрома ведущими заводами по производству нержавеющей стали завершила трехмесячный период низких цен, вырастив на 600 юаней/тонну (50% содержание металла). Убытки производителей феррохрома улучшились, и энтузиазм к производству вырос. Кроме того, под влиянием предыдущего ограниченного предложения феррохрома разница между розничными ценами и тендерными ценами сталелитейных заводов усилилась. Средняя цена на высокоуглеродистый феррохром выросла на 500 юаней/тонну (50% содержание металла) в середине месяца, достигнув 8 500 юаней/тонну (50% содержание металла), колеблясь на высоких уровнях. Производителям феррохрома было легче отгружать товары, прибыль была восстановлена, и возобновление производства активизировалось. В сочетании с высоким запланированным производством нижнего звена нержавеющей стали, поддерживающим спрос на феррохром, эти факторы совместно способствовали значительному увеличению производства феррохрома. Ожидается, что в мае 2025 года производство высокоуглеродистого феррохрома продолжит расти. Тендерная цена ведущих сталелитейных заводов на феррохром вырастет еще на 500 юаней/тонну (50% содержание металла) в мае, смягчив убытки производителей феррохрома по долгосрочным контрактам и еще больше стимулируя энтузиазм к производству. В то же время низкоценные фьючерсные запасы хромовой руды до и после китайского Нового года постепенно прибывают на порты, и в сочетании с предыдущими закупками спотовой хромовой руды большинство производителей феррохрома завершили накопление сырья. По сравнению с текущими ценами на спотовую хромовую руду издержки производства относительно низкие. Кроме того, юг Китая вот-вот вступит в сезон дождей, с преимуществами в стоимости электроэнергии, что еще больше снизит издержки производства и приведет к частому возобновлению производства. Учитывая влияние тарифной политики на тенденцию к снижению на рынке нижнего звена нержавеющей стали, рынок осторожно наблюдает. Хотя появляются новости о сокращении производства, общий запланированный объем производства нержавеющей стали в мае остается высоким. Ожидается, что высокий спрос будет способствовать дальнейшему росту производства высокоуглеродистого феррохрома.

Нержавеющая сталь

Согласно данным опроса SMM, производство нержавеющей стали в Китае в апреле 2025 года незначительно снизилось на 1,91% в месячном исчислении и выросло на 10,4% в годовом исчислении.Среди них производство 200-й серии выросло на 3,11% в месячном исчислении, 300-й серии снизилось на 4,19% в месячном исчислении, а 400-й серии снизилось на 2,12% в месячном исчислении. После завершения ежегодного планового технического обслуживания и периода низкого потребления в январе-феврале рынок нержавеющей стали вступил в традиционный пиковый сезон «золотого марта и серебряного апреля», при этом объем производства в марте превысил 3,4 млн тонн, установив рекорд. Несмотря на снижение объемов производства в апреле, он оставался на относительно высоком уровне. Однако в начале апреля США значительно повысили тарифы на китайские товары, что вызвало серьезную волатильность на рынке. Фьючерсные цены на нержавеющую сталь резко упали, за ними быстро последовал спотовый рынок. Маржинальная прибыль по некоторым категориям резко упала, что привело к значительным изменениям на рынке. Что касается производства каждой серии, то наиболее сильно пострадала 300-я серия. Хотя цены на высококачественный никелевый железник также снизились одновременно, падение было значительно меньшим, чем на цены на нержавеющую сталь 300-й серии, что усилило убытки от плавки. Чтобы справиться с убытками, несколько предприятий планировали сократить производство 300-й серии и вместо этого увеличить производство продукции 200-й и 400-й серий. Напротив, цены на нержавеющую сталь 200-й серии снизились меньше, при этом технология короткого цикла с использованием нержавеющего лома в качестве сырья все еще оставалась прибыльной, что привело к увеличению объемов производства в апреле вопреки тенденции. Хотя 400-я серия нержавеющей стали столкнулась с ростом затрат из-за дефицита высокоуглеродистого феррохрома, некоторым предприятиям удалось контролировать затраты за счет использования ранее приобретенных запасов дешевого сырья, при этом предприятия нижнего звена даже планировали увеличить производство.

Глядя вперед на май, несмотря на то, что заводы по производству нержавеющей стали корректируют объемы производства для различных марок стали, общий объем производства останется на относительно высоком уровне. С завершением традиционного пикового сезона потребления «золотого марта и серебряного апреля» в сочетании с продолжающимся воздействием тарифной политики США настроение «выжидать и посмотреть» на рынке усилилось, при этом клиенты нижнего звена в основном закупаются для удовлетворения текущих потребностей. Под влиянием фьючерсных цен спотовые цены на нержавеющую сталь продолжают оставаться на низком уровне. Среди них проблема инверсии затрат на нержавеющую сталь 300-й серии особенно заметна, что приводит к четкой тенденции перехода предприятий на другие марки стали. Хотя цены на высококачественный никелевый железник и высокоуглеродистый феррохром уже снизились, дальнейшее снижение ограничено, и их снижение менее значительно, чем снижение цен на готовую продукцию из нержавеющей стали. Хотя нержавеющий лом имеет определенные преимущества в затратах, его масштабы поставок ограничены, что по существу не позволяет эффективно снизить давление на затраты, с которым сталкиваются предприятия по производству нержавеющей стали. Ожидается, что в будущем, по мере усиления давления из-за инверсии затрат и слабого спроса, предприятия по производству нержавеющей стали будут еще больше оптимизировать свои производственные стратегии, чтобы лучше справиться с двойными вызовами затрат и спроса.

ЭММ

В апреле 2025 года производство ЭММ в Китае снизилось примерно на 2% в месячном исчислении и выросло более чем на 5% в годовом исчислении. Хотя заводы по производству ЭММ в Гуанси и Гуйчжоу, которые ранее приостановили производство, возобновили работу в апреле, что привело к увеличению объемов производства, заводы по производству ЭММ в Хунане и других регионах столкнулись с небольшим сокращением объемов производства из-за нехватки сырья в виде марганцевой руды и технического обслуживания оборудования. В целом сокращение объемов производства в некоторых регионах компенсировало увеличение в других, что привело к чистому снижению общего объема производства ЭММ в апреле.

В мае общая загрузка заводов по производству ЭММ остается на уровне 70% от мощности. С завершением технического обслуживания оборудования на некоторых заводах по производству ЭММ ожидается небольшое увеличение объемов производства. В сочетании с увеличением количества дней в календарном месяце мая ожидается увеличение общего предложения ЭММ. Согласно опросу производственного графика заводов по производству ЭММ, ожидается, что производство на стороне предложения увеличится в мае.

Силикомарганцевый сплав

В апреле 2025 года общее производство силикомарганцевого сплава в Китае снизилось примерно на 9% в месячном исчислении и более чем на 12% в годовом исчислении. Основной причиной снижения объемов производства силикомарганцевого сплава в апреле стало то, что, хотя регионы с относительными преимуществами в затратах на севере, такие как Внутренняя Монголия и Нинся, поддерживали высокие загрузки по сравнению с югом, серьезная инверсия затрат на производство заводов по производству силикомарганцевого сплава привела к сокращению объемов производства и приостановке работы на заводах. На юге из-за относительно высоких цен на сырье, такое как марганцевая руда, производственное давление оставалось значительным, при этом некоторые заводы по производству силикомарганцевого сплава приостановили производство. В целом заводы по производству силикомарганцевого сплава как на севере, так и на юге столкнулись с сокращением объемов производства и приостановкой работы, что привело к небольшому снижению общего объема производства силикомарганцевого сплава в апреле.

В мае запасы силикомарганцевого сплава остаются на относительно высоком уровне. Поскольку май приближается к традиционному периоду низкого потребления стали, ситуация с перепроизводством на рынке силикомарганцевого сплава не изменилась. Заводы по производству силикомарганцевого сплава по-прежнему имеют различные степени планов по сокращению объемов производства и приостановке работы. Ожидается, что график производства и сделки с силикомарганцевым сплавом останутся под давлением на предстоящем рынке, поэтому общий объем производства силикомарганцевого сплава в мае, как ожидается, продолжит снижаться.

Кремний-металл

Согласно обмену на рынке SMM, производство кремния-металла в апреле 2025 года снизилось на 12% в месячном исчислении и на 16% в годовом исчислении. Совокупное производство кремния-металла с января по апрель 2025 года снизилось на 12,6% в годовом исчислении.

Производство кремния-металла в марте значительно снизилось в месячном исчислении, при этом снижение в основном обусловлено масштабным сокращением объемов производства одним из крупных заводов в Синьцзяне в апреле. Кроме того, небольшое количество предприятий по производству кремния в северо-западных регионах Ганьсу и других также сократили производство, что способствовало снижению предложения. Что касается увеличения объемов производства, то производство в Сычуани выросло на 6 700 тонн в месячном исчислении, что обусловлено увеличением или возобновлением производства комплексными вспомогательными предприятиями или предприятиями по производству кремния с преимуществами в затратах из-за малых ГЭС. Что касается новых производственных мощностей, то из-за продолжающегося снижения цен на кремний-металл, при этом основной контракт на кремний-металл упал более чем на 12% в апреле, некоторые новые проекты были отложены.

В мае ожидается, что производство кремния-металла в Китае незначительно увеличится на 0,4% в месячном исчислении, но с существенной неопределенностью. В регионе Сычуань ожидается относительно значительное увеличение предложения из-за выпуска заказного производственного потенциала и возобновления небольшого количества производственного потенциала. В Баошане, провинция Юньнань, предприятия по производству кремния, которые в настоящее время работают, значительно сократили свои производственные графики на май, при этом выпуск продукции из новых проектов будет относительно ограничен. Приостановленные предприятия по производству кремния в основном не намерены возобновлять производство из-за того, что все еще находится в сухой сезон. Поэтому ожидается, что производство в Юньнане в мае снизится в месячном исчислении. В северных регионах из-за того, что цены на кремний еще не достигли дна, а затраты снова находятся под давлением, существует вероятность внезапного сокращения объемов производства северными предприятиями по производству кремния, что вносит изменения в региональное предложение.

Поликремний

В апреле фактическое производство поликремния незначительно снизилось в месячном исчислении по сравнению с мартом, при этом снижение составило примерно 0,73%. Фактическое производство в апреле не оправдало ожиданий в начале месяца, в основном из-за технического обслуживания некоторых производственных мощностей и задержек в вводе в эксплуатацию новых мощностей. В настоящее время предприятия по производству поликремния проявляют ограниченный энтузиазм к производству, при этом некоторые предприятия планируют осуществить саморегулируемые сокращения объемов производства в последующем производстве. Хотя ожидается, что в мае будут введены в эксплуатацию отдельные новые мощности (с общей ожидаемой мощностью 150 000 тонн), также есть несколько предприятий, планирующих сократить производство. Поэтому ожидается, что производство поликремния в мае все еще незначительно снизится в месячном исчислении, при этом ожидаемая загрузка составит 30-40%. Ожидается, что производство поликремния за рубежом составит около 5 100 тонн, без значительных колебаний в производстве с апреля по май.

Фотоэлектрические модули

В апреле фактическое производство фотоэлектрических модулей увеличилось в месячном исчислении по сравнению с мартом, при этом увеличение составило примерно 16,5%. Фактическое производство в апреле превысило ожидания в начале месяца, в основном из-за относительно высокого конечного спроса в преддверии крайнего срока установки 31 мая, что привело к повышению производственных графиков по всему спектру. В середине-конце апреля цены на модули показали тенденцию к снижению, и хотя предприятия уже запланировали сокращение объемов производства, это отразится в следующем месяце. У ведущих предприятий есть фактические планы по сокращению объемов производства, поэтому ожидается, что объем производства снизится в месячном исчислении в мае.

Фотоэлектрические элементы

В апреле производственный график солнечных элементов увеличился на 14,36% в месячном исчислении, при этом элементы Topcon выросли более чем на 17%. Первая и вторая половины апреля показали поляризованную тенденцию. По мере приближения крайнего срока установки 30 апреля поставки элементов в первой половине апреля постепенно завершались, а во второй половине месяца на рынке началось накопление запасов.

Фотоэлектрическая пленка

В апреле общий производственный график для отрасли фотоэлектрической пленки увеличился на 25,38% в месячном исчислении. Основной причиной стал импульс от ускоренной установки, что привело к резкому росту спроса на распределенную фотоэлектрическую энергию и увеличению производственных графиков модулей. Под влиянием сильного спроса со стороны спроса производство пленки увеличилось. Однако по мере приближения конца периода ускоренной установки и замедления спроса ожидается, что производство пленки покажет тенденцию к снижению в мае.

Фотоэлектрический EVA

В апреле производственный график фотоэлектрического EVA увеличился на 15,17% в месячном исчислении. Причины включают, во-первых, переход некоторых нефтехимических предприятий на производство фотоэлектрического EVA, и, во-вторых, импульс от двойных политических крайних сроков «30 апреля» и «31 мая», что привело к увеличению спроса и, следовательно, к увеличению производства фотоэлектрического EVA. Согласно SMM, с ожидаемым снижением спроса в мае некоторые нефтехимические предприятия, как ожидается, переключат производство или проведут техническое обслуживание, поэтому ожидается, что производство фотоэлектрического EVA покажет тенденцию к снижению в мае.

Фотоэлектрическое стекло

В апреле месячное производство отечественного фотоэлектрического стекла незначительно снизилось, при этом снижение составило 1,39% в месячном исчислении по сравнению с мартом. В апреле количество производственных дней для отечественного фотоэлектрического стекла сократилось на один день. В то же время спрос на модули оставался высоким по сравнению с производственным графиком для стекла, что привело к повышению готовности производить стекло.Кроме того, некоторые печи, которые начали производство в марте, незначительно увеличили объемы выпуска, и часть заблокированных мощностей была восстановлена. В результате общий объем производства фотоэлектрического стекла продолжал расти в апреле. Однако из-за снижения спроса на модули и падения цен на них ожидается, что темпы роста производства фотоэлектрического стекла в Китае в мае замедлятся, а операционная нагрузка, по прогнозам, снизится до 52,55％.

DMC

В апреле объем производства силиконового DMC в Китае снизился на 8,04% по сравнению с мартом и на 7,25% по сравнению с апрелем прошлого года. В апреле ситуация на внутреннем рынке силиконов ухудшилась, цены резко упали. Готовность мономерных предприятий к производству оставалась низкой, а крупные мономерные предприятия вышли на периоды технического обслуживания как в апреле, так и в мае. Однако, поскольку некоторые мономерные предприятия завершили периоды технического обслуживания, некоторые производственные линии возобновили работу, что позволило снизить падение объемов производства по сравнению с предыдущим периодом. Ожидается, что операционная нагрузка незначительно снизится до 56,10％ в мае, но темпы снижения замедлятся.

Слитки магния

Согласно данным SMM, объем производства первичного магния в Китае в апреле 2025 года снизился на 4,9% по сравнению с мартом, а объем производства слитков магния снизился на 5,5% по сравнению с мартом.

Производство отечественных производителей слитков магния колебалось в апреле. В целом объем производства слитков магния в стране снизился по сравнению с мартом. Снижение объемов производства в этом месяце было вызвано следующими тремя причинами: во-первых, цены на слитки магния упали ниже точки безубыточности в марте. Под давлением убытков некоторые магниевые заводы провели техническое обслуживание в марте, что повлияло на производство первичного магния в апреле. Во-вторых, магниевые заводы пострадали от факторов охраны окружающей среды, таких как места хранения твердых отходов магниевой шлаки. Два магниевых завода в Шэньси пострадали и прошли периоды технического обслуживания и ремонта. В-третьих, два магниевых завода провели техническое обслуживание или приостановили производство из-за внезапных проблем с производством, что привело к сокращению объемов производства на 1600 тонн в апреле. Увеличение объемов производства в этом месяце было вызвано следующими причинами: поскольку цены на магний превысили порог в 16 000 юаней в конце марта, цены на сделки со слитками магния колебались в диапазоне 16 300-16 800 юаней/тонна в апреле. Маржинальная прибыль магниевых заводов была эффективно восстановлена, и предприятия, которые ранее прошли периоды технического обслуживания, постепенно возобновили производство.

В настоящее время заводы в основных производственных регионах слитков магния заявили о планах возобновить производство в мае, хотя конкретные сроки пока не определены. SMM продолжит отслеживать это развитие событий. В целом ожидается, что производство отечественных магниевых заводов вырастет в мае, а объем производства первичного магния, по прогнозам, увеличится на 4,2% по сравнению с мартом.

Магниевый сплав

Согласно данным SMM, объем производства магниевых сплавов в Китае в апреле 2025 года увеличился на 14,7% по сравнению с мартом, при этом операционная нагрузка предприятий по производству магниевых сплавов в этом месяце значительно выросла.

Отечественные производители магниевых сплавов в этом месяце увеличили производство, как и ожидалось, что было обусловлено тремя основными факторами: во-первых, влияние тарифной войны между США и Китаем привело к тому, что китайские компании продемонстрировали заметное явление «экспортного ажиотажа», когда компании отправляют товары до официального введения повышения тарифов, чтобы избежать более высоких тарифов в будущем. Это временно повысило объем производства магниевых сплавов в апреле, создав период роста. Во-вторых, март и апрель — пиковые сезоны для нижнего звена магниевых литейных заводов, что привело к значительному увеличению заказов. С вводом в эксплуатацию новых мощностей в апреле ожидается небольшое увеличение объемов производства магниевых сплавов в мае.

Магниевая пыль

Данные SMM показывают, что объем производства магниевой пыли в Китае в апреле 2025 года незначительно увеличился по сравнению с мартом. Большинство предприятий по производству магниевой пыли в прошлом месяце поддерживали нормальное производство, а нижнее звено — сталелитейные заводы — поддерживали основные потребности в закупках, поддерживая стабильное производство магниевой пыли. Представитель одного из крупных предприятий по производству магниевой пыли отметил, что из-за слабости внутренней экономики и низкой прибыльности сталелитейных заводов нижнее звено по-прежнему осторожно относится к закупкам. Общий спрос остается стабильным, и ожидается, что объем производства отечественной магниевой пыли продолжит незначительно расти в апреле.

Диоксид титана

Согласно данным SMM, объем производства диоксида титана в Китае в апреле 2025 года незначительно увеличился по сравнению с мартом.

Из-за значительного роста затрат на сырье, такие как серная кислота и титановый концентрат, ведущие предприятия отрасли выпустили уведомления о корректировке цен, поддерживая твердые котировки на рынке диоксида титана. Кроме того, некоторые предприятия по производству диоксида титана, которые ранее сократили или приостановили производство, соответственно увеличили свои операционные нагрузки.

В мае из-за того, что общий спрос не оправдал ожиданий, а некоторые экспортные поставки на внешний рынок были заблокированы, предприятия сталкиваются со значительным давлением на отгрузку, а запасы некоторых производителей постепенно растут. Высокие затраты на сырье и слабый спрос на рынке в мае, как ожидается, приведут к сокращению объемов производства диоксида титана.

Губчатый титан

Согласно данным SMM, объем производства губчатого титана в Китае в апреле 2025 года незначительно увеличился по сравнению с мартом.

В апреле модель спроса и предложения на рынке губчатого титана изменилась, и рынок вступил в фазу сокращения запасов. Активные сделки на нижнем звене рынка титановых материалов привели к заметному сокращению запасов предприятий, что вызвало дефицит спотовых поставок губчатого титана. Стратегии корректировки цен предприятий по производству губчатого титана постепенно были приняты нижним звеном рынка и были подкреплены спросом на накопление запасов со стороны нижнего звена производителей перед праздниками. Анализ SMM прогнозирует, что производство губчатого титана продолжит расти в мае.

Легкие редкоземельные элементы

В апреле 2025 года объем производства окиси празеодима-неодима в Китае незначительно увеличился, в то время как объем производства сплава празеодима-неодима незначительно снизился. Объем производства окиси празеодима-неодима вырос примерно на 1,24% по сравнению с мартом, при этом снижение в Шаньдуне было компенсировано более значительным увеличением в Цзянси. Объем производства сплава празеодима-неодима снизился примерно на 0,07% по сравнению с мартом, в основном в Внутренней Монголии.

Известно, что возобновление работы рудников в Мьянме обеспечило достаточные поставки сырья в апреле, что привело к небольшому увеличению объемов производства окиси празеодима-неодима. Однако из-за контроля над экспортом спрос нижнего звена снизился, что привело к относительно вялой закупке на рынке. Некоторые металлургические заводы остановили печи и сократили производство, что привело к небольшому снижению объемов производства сплава празеодима-неодима по сравнению с мартом.

С учетом текущих рыночных условий, снижения поставок руды из США, слабого спроса нижнего звена и недостаточного предложения магнитного лома ожидается, что объем производства празеодима-неодима продолжит снижаться в мае.

Среднетяжелые редкоземельные элементы

В апреле 2025 года объем производства большинства окисей среднетяжелых редкоземельных элементов в Китае снизился по сравнению с мартом, при этом объем производства оксида гольмия остался на прежнем уровне.

Согласно опросам SMM, сокращение объемов производства среднетяжелых редкоземельных элементов было сосредоточено в основном в Цзянси, поскольку экспортные ограничения на высокопроизводительные магниты в начале апреля значительно усложнили закупку лома NdFeB, что привело к снижению операционных нагрузок некоторых предприятий по переработке лома. Некоторые предприятия сообщили о техническом обслуживании оборудования в этом месяце, что привело к небольшому снижению объемов производства по сравнению с мартом, хотя с тех пор нормальное производство было возобновлено.

NdFeB

В апреле 2025 года объем производства отечественных магнитов NdFeB снизился примерно на 2,3% по сравнению с апрелем прошлого года. Согласно опросам SMM, предприятия по производству магнитных материалов, пострадавшие от контроля над экспортом и торговой войны, столкнулись с тем, что заказы не оправдали ожиданий, что привело к снижению объемов производства в годовом исчислении. Слабый конечный спрос еще больше усилил давление на предприятия по производству магнитных материалов, при этом операционные нагрузки снизились по сравнению с мартом, что привело к сокращению объемов производства в апреле.

Поскольку май — «низкий сезон» для отрасли редкоземельных элементов, вряд ли конечный спрос значительно улучшится. С учетом влияния контроля над экспортом и «низкого сезона» в отрасли ожидается, что объем производства магнитов NdFeB продолжит снижаться в мае.

Молибденовый концентрат

Согласно данным SMM, объем производства молибденового концентрата в Китае в апреле 2025 года незначительно увеличился по сравнению с мартом.

В середине-конце апреля внутренний рынок молибдена продолжал демонстрировать сильный рост, при этом рудники и поставщики сдерживали продажи и твердо придерживались котировок, что делало предложение на рынке относительно дефицитным. Плавильные заводы непрерывно повышали свои котировки, а последний раунд цен на тендеры сталелитейных заводов еще больше увеличился, что эффективно восстановило прибыльность молибденового концентрата. Предприятия по добыче молибдена увеличили операционные нагрузки. Поскольку цены на молибденовый концентрат продолжают расти в апреле, ожидается, что предприятия по плавке еще больше увеличат операционные нагрузки. Анализ SMM прогнозирует, что объем производства молибденового концентрата продолжит расти в мае 2025 года.

Ферромолибден

Согласно статистике SMM, объем производства ферромолибдена в Китае в апреле 2025 года незначительно увеличился по сравнению с мартом.

На рынке ферромолибдена, несмотря на значительное повышение цен в конце апреля, высокие производственные затраты и сильное ценовое давление со стороны сталелитейных заводов продолжают создавать значительные проблемы для промежуточных плавильных предприятий, при этом риски инверсии себестоимости и доходов остаются нерешенными. Из-за противоборства продавцов и покупателей прибыльность на рынке ферромолибдена не стала положительной, и некоторые плавильные предприятия выбрали только незначительное увеличение операционных нагрузок. Поскольку спрос нижнего звена постепенно восстанавливается, ожидается, что объем производства ферромолибдена продолжит незначительно увеличиваться по сравнению с мартом в мае.

Парамолибдат аммония (APT)

Согласно данным SMM, объем производства APT в Китае в апреле 2025 года снизился примерно на 1% по сравнению с мартом. Рынок вольфрама в целом демонстрировал слабый спрос и предложение. Снижение поставок руды привело к значительному росту цен на сырье, что, в свою очередь, повысило цены на APT. Однако, несмотря на некоторое улучшение спроса на заказы со стороны предприятий нижнего звена, он не оправдал ожидаемого роста, и высокие цены на APT были приняты ограниченно. Предприятия нижнего звена приняли стратегию закупок «точно в срок».Из-за ухудшения ситуации с инверсией себестоимости и доходов и слабого спроса на закупки в нижнем звене цепочки поставок производство АПТ сократилось.

В мае, с учетом постепенного восстановления спроса на рынке нижнего звена, ожидается увеличение объемов закупок по системе «точно в срок», что может привести к некоторому росту производства АПТ. Однако общий спрос остается ограниченным, и рост, как ожидается, будет незначительным.

Серебро

В апреле 2025 года производство серебра сократилось на 1% в месячном исчислении. Из-за весеннего ремонта на некоторых свинцово-цинковых плавильных заводах в марте-апреле производство серебра также сократилось. Однако после завершения ремонта на заводах в провинциях Юньнань, Шаньдун и Ганьсу наблюдалось увеличение производства анодного шлама, что стало основным источником роста производства серебра. В то же время производство на двух заводах на юге и юго-западе Китая сократилось, что привело к снижению предложения.

В мае, хотя некоторые медеплавильные заводы отметили, что снижение стоимости переработки импортной руды может повлиять на ожидания восстановления производства драгоценных и редких металлов, планы по увеличению производства и возобновлению работы заводов в Северном Китае и провинции Юньнань, как ожидается, компенсируют это снижение. Таким образом, ожидается, что производство серебра продолжит расти в месячном исчислении в мае.

Нитрат серебра

В апреле 2025 года производство нитрата серебра продолжило стабильный рост, увеличившись на 18,37% в месячном исчислении. С одной стороны, производство солнечных элементов в апреле увеличилось, как и ожидалось, и спрос на серебряную пыль и пасту в связи с ажиотажем в сфере установки фотоэлектрических систем способствовал росту производства нитрата серебра на основе заказов на продажу. С началом мая могут возникнуть пессимистические ожидания относительно заказов в секторе фотоэлектрических систем. Однако производители нитрата серебра в целом отмечают, что пока не планируют корректировать производственные операции, и ожидается, что производство нитрата серебра в мае продолжит расти, хотя и с относительно ограниченными темпами.

Слиток сурьмы

По оценке SMM, производство слитков сурьмы (включая слитки сурьмы, конверсию сырой сурьмы, катоды сурьмы и т.д.) в Китае в апреле 2025 года значительно сократится примерно на 10% в месячном исчислении по сравнению с предыдущим месяцем. В частности, среди 33 опрошенных производителей, оцененных SMM, 8 производителей прекратили производство, что на 4 меньше, чем в предыдущем месяце; 21 производитель сократил производство, что на 4 больше, чем в предыдущем месяце; и 4 производителя поддерживали относительно нормальные уровни производства, без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. С точки зрения производства слитков сурьмы, производство сурьмы в апреле снова сократилось после восстановления в марте. Многие участники рынка считают это нормальным явлением, поскольку многие зарубежные источники руды по-прежнему не могут попасть на внутренний рынок, в сочетании с плохими результатами добычи на северных месторождениях, при этом многие рудники все еще находятся в процессе постепенного восстановления или остаются приостановленными. В настоящее время многие участники рынка отмечают, что общий объем внутреннего сырьевого предложения остается напряженным, и нежелание поставщиков сурьменой руды продавать ее по-прежнему очевидно. Многие производители заявляют, что их текущие запасы все еще находятся в фазе сокращения. Если будущее увеличение внутреннего предложения сырья для рудников сможет смягчить нехватку сырья, производство в мае может показать признаки восстановления; в противном случае тенденция к сокращению запасов на рынке продолжится. Участники рынка ожидают, что национальное производство слитков сурьмы в мае 2025 года, вероятно, все еще сократится по сравнению с апрелем, хотя существует также вероятность того, что оно останется на прежнем уровне. Исходя из текущей ситуации, вероятность роста относительно невелика.

Примечание: С мая 2022 года SMM публикует оценку производства слитков сурьмы (включая слитки сурьмы, конверсию сырой сурьмы, катоды сурьмы и т.д.) по всей стране. Благодаря высокому охвату SMM в сурьменой отрасли, SMM опросила в общей сложности 33 производителя слитков сурьмы, распределенных по 8 провинциям по всей стране, с общим объемом выборки более 20 000 тонн и общим охватом мощностей более 99%.

Пироантимонат натрия

По оценке SMM, производство первоклассного пироантимоната натрия в Китае в апреле 2025 года сократится примерно на 1,8% в месячном исчислении по сравнению с предыдущим месяцем, оставаясь в основном стабильным после значительного восстановления в предыдущем месяце. Многие участники рынка считают это нормальным явлением, поскольку цены на сурьму с конца февраля растут, что приводит к увеличению заказов со стороны стекольных заводов. Увеличение производства многих производителей в марте также было связано с получением большего количества заказов, и разумно, что эта ситуация продолжится и в апреле. Что касается других подробных данных, среди 11 опрошенных производителей SMM, 2 были в состоянии остановки или пусконаладки в апреле, 4 производителя пироантимоната натрия испытали рост производства, а 2 производителя столкнулись со значительным снижением производства, в результате чего общее производство осталось в основном стабильным с незначительным снижением. Участники рынка ожидают, что вероятность продолжения снижения национального производства пироантимоната натрия в мае по сравнению с апрелем невелика, с большей вероятностью оно останется на прежнем уровне или незначительно вырастет.

Примечание: С июля 2023 года SMM публикует оценку производства пироантимоната натрия по всей стране. Благодаря высокому охвату SMM в сурьменой отрасли, SMM опросила в общей сложности 11 производителей пироантимоната натрия, распределенных по 5 провинциям по всей стране, с общим объемом выборки более 75 000 тонн и общим охватом мощностей 99%.

Рафинированный висмут

По оценке SMM, производство рафинированного висмута в Китае в апреле 2025 года, как ожидается, увеличится примерно на 2,4% в месячном исчислении по сравнению с мартовским производством по всей стране. После восстановления производства висмута в прошлом месяце общий объем производства стабилизировался. Участники рынка отметили, что из-за продленных китайских новогодних каникул в феврале многие предприятия прекратили работу, что привело к снижению производства висмута до минимума. В результате производство восстановилось в марте. Однако с учетом текущей напряженной ситуации с поставками сырья разумно ожидать, что рост производства остановится. С точки зрения производственного статуса производителей, некоторые предприятия все еще проходят техническое обслуживание оборудования, в то время как производственный статус других остается в основном неизменным, что приводит к относительно стабильному общему внутреннему производству в апреле. Детальный анализ данных показывает, что среди 24 опрошенных организаций SMM, 2 предприятия в апреле значительно увеличили производство, в то время как 2 столкнулись с незначительным снижением, а остальные предприятия показали минимальные изменения в объемах производства. Многие участники рынка ожидают, что производство висмута производителями по всей стране продолжит стабилизироваться в мае. Несмотря на майские праздники, ожидается, что их влияние будет минимальным. Существует более высокая вероятность стабильного или незначительного снижения производства рафинированного висмута. Однако, учитывая потенциальное продолжение напряженной ситуации с поставками сырья, нельзя исключить, что производство может испытать еще одно значительное снижение.

Примечание: С октября 2022 года SMM публикует оценку национального производства рафинированного висмута. Благодаря высокому охвату SMM в висмутовой отрасли, общее количество опрошенных производителей рафинированного висмута SMM составляет 24, распределенных по 8 провинциям по всей стране, с общим объемом выборки более 50 000 тонн и общим охватом мощностей более 99%.

Карбонат лития

В апреле 2025 года общее производство карбоната лития SMM сократилось на 7% в месячном исчислении, но увеличилось на 40% в годовом исчислении. После рекордно высокого общего объема производства карбоната лития в марте внутренний избыток карбоната лития еще больше увеличился, что привело к продолжительному снижению цен на карбонат лития. В сочетании с относительно медленным снижением цен на руду некоторые предприятия столкнулись с давлением на себестоимость, что привело к различной степени сокращения или приостановки производства. Общий объем внутреннего производства сократился, хотя и оставался на высоком уровне.

По типу сырья, общее производство карбоната лития, полученного из сподумена, в апреле сократилось на 16% в месячном исчислении. Помимо сокращения, вызванного ежегодным плановым техническим обслуживанием на некоторых литиевых химических заводах, объем производства некоторых неинтегрированных литиевых химических заводов значительно сократился из-за давления на себестоимость и сокращения заказов на переработку по найму. В целом объем производства карбоната лития, полученного из сподумена, значительно сократился. Хотя некоторые мелкие и средние литиевые химические заводы, использующие лепидолит, уже сократили производство из-за продолжительного снижения цен на карбонат лития, сильное пополнение со стороны ведущих литиевых химических заводов привело к определенному увеличению производства карбоната лития, полученного из лепидолита, на 4% в месячном исчислении. Постепенное потепление температур в соляных озерах способствовало росту производства карбоната лития, при этом общий объем производства увеличился на 10% в месячном исчислении. Литиевые химические заводы по переработке отходов, все еще сталкивающиеся с серьезными убытками, имели ограниченное увеличение производства, в основном полагаясь на интегрированные заводы по переработке отходов и заказы на переработку по найму для некоторой поддержки объемов производства, с увеличением всего на 2% в месячном исчислении.

Гидроксид лития

По данным SMM, производство гидроксида лития в апреле осталось относительно стабильным в месячном исчислении, снизившись более чем на 25% в годовом исчислении. С точки зрения сырья, некоторые предприятия в плавильной отрасли столкнулись с остановками производственных линий или техническим обслуживанием, что привело к незначительному сокращению объемов производства. Однако некоторые предприятия незначительно увеличили объемы производства из-за потребностей в карбонизации. В целом, поскольку большинство предприятий поддерживают относительно стабильное производство, общий объем производства плавильной отрасли остался в основном стабильным в месячном исчислении. В секторе каустификации из-за общей низкой производительности, вызванной убытками и высоким уровнем запасов, а также пессимистичными прогнозами относительно рынка, некоторые предприятия переориентировали свое сырье на производство аккумуляторного карбоната лития, что привело к тенденции к снижению производства в секторе каустификации, на 8% в месячном исчислении и на 43% в годовом исчислении. В мае ожидается, что ситуация с производством в секторе поставок гидроксида лития останется относительно стабильной, с объемами производства в основном стабильными и снижением примерно на 30% в годовом исчислении.

Сульфат кобальта

В апреле 2025 года производство сульфата кобальта увеличилось на 11% в месячном исчислении. С улучшением рентабельности продукции из сульфата кобальта предприятия увеличили коэффициенты использования мощностей, и выпуск новых мощностей привел к определенному увеличению объемов производства, что привело к увеличению производства в этом месяце в месячном исчислении.В мае некоторые предприятия могут сократить производство из-за нехватки сырья, и общий объем производства, как ожидается, снизится. Ожидается, что производство сульфата кобальта в мае сократится примерно на 8% в месячном исчислении.

Co3O4

В апреле 2025 года производство Co3O4 значительно выросло как в месячном, так и в годовом исчислении. Основной причиной является низкий уровень запасов у производителей LCO в нижней части цепочки поставок, что привело к высокому спросу на закупки Co3O4 для поддержания нормального производства. Кроме того, некоторые производители, опасаясь возможного роста спотовых цен на Co3O4 в будущем, начали закупать его заранее, что еще больше активизировало рынок и способствовало увеличению планового производства Co3O4 предприятиями. Ожидается, что в мае 2025 года из-за истощения запасов у производителей LCO в нижней части цепочки поставок до низкого уровня и спроса на накопление запасов в связи с выпуском новых моделей автомобилей может начаться новый виток пиковых закупок, что еще больше увеличит объем заказов предприятий Co3O4 и обеспечит непрерывный рост как в месячном, так и в годовом исчислении.

Прекурсоры трехкомпонентного катода

В апреле 2025 года производство прекурсоров трехкомпонентного катода в Китае выросло на 0,36% в месячном исчислении, но снизилось на 5,55% в годовом исчислении. В структуре серий доля 5-й серии составила 22%, 6-й серии — 39%, а 8-й серии — 29%, при этом доля прекурсоров 6-й серии значительно выросла. На внутреннем рынке прекурсоры для потребительских и мелких мощностей выиграли от хорошего спроса в нижней части цепочки поставок и большого количества заказов, что способствовало увеличению предложения. Коэффициенты использования мощностей предприятий, в основном производящих потребительские прекурсоры, также выросли. Напротив, рост прекурсоров, ориентированных на электромобили, был относительно ограниченным, в основном за счет существующих проектов для поддержания производства, не имея движущей силы нового спроса. На внешнем рынке под влиянием недавних изменений в тарифной политике США некоторые предприятия Японии и Южной Кореи, производящие трехкомпонентные катодные материалы, сократили свои заказы, что привело к снижению заказов для некоторых отечественных заводов-производителей прекурсоров, в основном обслуживающих внешний рынок. По этим причинам общее предложение прекурсоров на рынке осталось практически неизменным по сравнению с предыдущим месяцем. Ожидается, что в мае рост спроса все еще будет ограниченным. Кроме того, поскольку заводы по производству трехкомпонентных катодных материалов в нижней части цепочки поставок в целом находятся на этапе сокращения запасов, предложение прекурсоров может снизиться на 1,01% в месячном исчислении.

Трехкомпонентные катодные материалы

В апреле 2025 года производство трехкомпонентных катодных материалов выросло на 7,38% в месячном исчислении, но снизилось на 4,77% в годовом исчислении. Общий коэффициент использования мощностей в отрасли составил 41%, что свидетельствует о восстановлении по сравнению с мартом. В структуре серий доля 5-й серии составила 20%, 6-й серии — 31%, а 8-й серии — 37% в апреле. Среди них доля 6-й серии материалов еще больше выросла из-за их все более значительных преимуществ в стоимости. Общая тенденция к переходу на высоконикельевые трехкомпонентные катодные материалы продолжилась, хотя темпы замедлились. На внутреннем рынке недавний хороший спрос на нижних уровнях цепочки поставок, таких как электроинструменты и роботы, способствовал росту спроса на потребительские и мелкие трехкомпонентные катодные материалы, а предложение также значительно выросло. Напротив, на рынке трехкомпонентных катодных материалов, ориентированных на электромобили, не хватало движущей силы нового спроса. На внешнем рынке продажи некоторых новых энергетических транспортных средств были хорошими, и некоторые новые модели автомобилей некоторых брендов находились на стадии подготовки к запуску, что принесло определенный новый спрос. Ожидается, что в мае спрос на потребительские и мелкие материалы продолжит расти, в то время как рост спроса на материалы, ориентированные на электромобили, все еще будет относительно ограниченным. Ожидается, что общее предложение на рынке вырастет на 2,61% в месячном исчислении.

Фосфат железа

В апреле отечественный рынок фосфата железа продемонстрировал тенденцию «высокого годового роста, стабильного месячного роста», при этом производство выросло на 60% в годовом исчислении и осталось стабильным в месячном исчислении. С точки зрения предложения, несколько факторов были переплетены. Некоторые предприятия по производству фосфата железа столкнулись с поэтапным сокращением предложения из-за планов технического обслуживания, в то время как заказы на крупные интегрированные заводы снизились, что привело к соответствующему снижению производства фосфата железа, поставляемого для собственных нужд. Однако предприятия с ценовыми преимуществами значительно увеличили объем заказов и производство из-за конкурентоспособности на рынке. Под динамическим равновесием сокращения и увеличения предложение фосфата железа в конечном итоге осталось неизменным по сравнению с предыдущим месяцем. С точки зрения спроса, в апреле не было значительного роста спроса на нижнем уровне рынка LFP, и спрос на закупки в целом оставался стабильным, не обеспечивая сильного стимула для рынка фосфата железа. С точки зрения затрат, цена на промышленный MAP оставалась высокой в первой половине апреля и лишь незначительно снизилась во второй половине. Несмотря на снижение затрат на сырье, текущая цена на фосфат железа все еще с трудом покрывает затраты. В сочетании с продолжающимся интенсивным ценовым соперничеством на рынке маржинальная прибыль предприятий постоянно сжимается. Некоторые предприятия по производству фосфата железа планируют провести техническое обслуживание или сократить производство на своих производственных линиях в мае. В мае ожидается, что запланированный рост производства на рынке фосфата железа значительно замедлится, при этом рост будет сосредоточен в основном на предприятиях с новыми мощностями и теми, которые обладают ценовыми или ресурсными преимуществами. Ожидается, что производство фосфата железа вырастет на 4% в месячном исчислении и на 40% в годовом исчислении в мае, и конфигурация конкуренции на рынке может быть еще больше изменена.

LFP

В апреле производство LFP в Китае незначительно выросло на 2% в месячном исчислении и резко увеличилось на 93% в годовом исчислении. С точки зрения предложения, несколько ведущих производителей столкнулись с более низким, чем ожидалось, производством, отчасти из-за всеобщей реструктуризации цепочки поставок в отрасли, а отчасти из-за ограничения электроэнергии, модернизации производственных линий или технического обслуживания на некоторых заводах по производству материалов. Однако производство на втором и третьем уровнях оставалось относительно активным. С точки зрения затрат на сырье, цены на сырье для фосфата железа начали незначительно снижаться во второй половине апреля, что привело к незначительному снижению затрат на сырье для заводов по производству материалов. Кроме того, ожидается, что некоторые производители аккумуляторных элементов возобновят тендеры с июня, поэтому плата за переработку LFP до этого периода останется неизменной, с небольшими возможностями для роста. С точки зрения спроса, конечный спрос на новые энергетические транспортные средства в апреле был хорошим, хотя некоторые заказы на системы хранения энергии были затронуты. Однако общий спрос незначительно вырос за счет спроса на новые энергетические транспортные средства. Ожидается, что в мае спрос на рынке систем хранения энергии продолжит страдать от тарифной политики США и отмены обязательного распределения энергохранилищ внутри страны, что приведет к незначительному снижению. Однако ожидается, что рынок новых энергетических транспортных средств все еще будет хорошо себя вести, при этом общий график производства аккумуляторных элементов и производство материалов LFP, как ожидается, незначительно вырастут в мае.

LCO

В апреле 2025 года производство LCO выросло на 27% в месячном исчислении. С точки зрения спроса, новые потребительские электронные устройства 3C будут выпущены во второй половине года, и накопление запасов началось в апреле, при этом рынок находится в пиковом сезоне спроса, и спрос в нижней части цепочки поставок значительно вырос. С точки зрения предложения, цены на LCO в основном зависят от цен на тетраоксид кобальта и карбонат лития на верхнем уровне цепочки поставок. В последнее время цены на кобальт резко выросли из-за изменений политики в ДРК, и рынок в целом ожидает, что цены на кобальт вырастут в будущем, что приводит к относительно низкой готовности к долгосрочным контрактам и предпочтению спотовым закупкам.

В мае ожидается, что потребительский рынок в нижней части цепочки поставок будет стабильно расти, и производители аккумуляторных элементов в нижней части цепочки поставок увеличат объем закупок материалов LCO. График производства производителей LCO также, как ожидается, соответственно вырастет, возможно, на 15% в месячном исчислении.

LMO

В апреле 2025 года производство LMO незначительно снизилось в месячном исчислении, но годовой рост остался значительным. Это снижение было в основном связано с падением цен на карбонат лития, что привело к синхронному снижению цен на LMO и увеличению убытков. Некоторые мелкие предприятия, не обладающие преимуществами в стоимости, столкнулись с трудностями, что привело к частичному сокращению производства или остановке, и незначительному снижению предложения на рынке. Однако ведущие производители LMO поддерживали стабильное производство, и концентрация рынка выросла. К маю 2025 года с восстановлением спроса в нижней части цепочки поставок ожидается, что спрос на накопление запасов материалов LMO вырастет, что повысит активность на рынке и количество запросов, что положительно повлияет на производство LMO. Поэтому ожидается, что производство LMO незначительно вырастет в месячном исчислении в мае, при этом годовой темп роста останется стабильным.

*Методология исследования

Исследование производства SMM проводится профессиональными аналитиками по телефону, путем полевых исследований и другими методами, регулярно отслеживая месячное производство китайских производителей металлов и публикуя отчеты о производстве металлов в Китае.

В процессе исследования обеспечивается базовое покрытие выборки и постоянно расширяется. В то же время учитываются такие факторы, как масштаб мощностей, географическое распределение и характер предприятий, для разумного выбора и распределения выборки, обеспечивая представительность данных по каждому подпункту.

В конце каждого месяца отчеты публикуются через официальные каналы, такие как официальный сайт SMM (www.smm.cn), аккаунт подписки WeChat и мобильный сайт (m.smm.cn).