》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM по алюминиевой промышленной цепочке
》Оформите подписку, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы SMM
4.28 Итоги утреннего совещания SMM по алюминию
Фьючерсный рынок: На ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт SHFE Aluminum 2506 открылся на уровне 19 950 юаней/т, с максимальной ценой 19 995 юаней/т, минимальной ценой 19 920 юаней/т и закрылся на уровне 19 970 юаней/т, снизившись на 60 юаней/т или 0,30% по сравнению с предыдущим закрытием. LME Aluminum открылся на уровне 2458,5 долларов США/т на предыдущем торговом дне, с максимальной ценой 2468 долларов США/т, минимальной ценой 2426 долларов США/т и закрылся на уровне 2437,5 долларов США/т, снизившись на 22 доллара США/т или 0,89%.
Макроэкономика: (1) Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила на весенних совещаниях Международного валютного фонда в Вашингтоне, что процесс деинфляции в еврозоне «остается на правильном пути». Она отметила, что «большинство основных индикаторов инфляции указывают на то, что инфляция стабилизируется вокруг нашей среднесрочной цели», и «в будущем ожидается, что инфляция будет колебаться вокруг целевого уровня в 2%». (Медвежий ★) (2) В последнем отчете о финансовой стабильности, опубликованном ФРС США в пятницу, говорится, что рост глобальных торговых рисков, общая политическая неопределенность и устойчивость долга США возглавили список потенциальных рисков для финансовой системы США. (Медвежий ★) (3) Политическое бюро ЦК КПК провело совещание 25 апреля для анализа и изучения текущей экономической ситуации и экономической работы. На совещании было отмечено необходимость постоянно укреплять стабильную тенденцию на рынке недвижимости и поддерживать стабильный и активный рынок капитала. Было подчеркнуто, что необходимо ускорить реализацию более активной макроэкономической политики, включая своевременное снижение нормы обязательных резервов и процентных ставок. Также было предложено повысить доходы групп с низким и средним уровнем дохода, активно развивать потребление в сфере услуг, инновационно запустить «научно-технологический совет» на рынке облигаций и ускорить реализацию инициативы «ИИ+». Для предприятий, значительно пострадавших от тарифов, будет увеличена доля субсидий из фонда страхования от безработицы для поддержания занятости. Временные резервные политики будут своевременно вводиться в зависимости от изменяющихся обстоятельств, а нестандартные антициклические корректировки будут усилены. (Бычий ★)
Фундаментальные факторы: (1) На прошлой неделе операционная активность ведущих предприятий по переработке алюминия в нижнем звене производственной цепочки в Китае выросла на 0,1 процентного пункта в месячном исчислении до 62,5%, при этом операционная активность в различных секторах имела дифференцированный характер. SMM прогнозирует, что операционная активность может слегка снизиться на 0,1 процентного пункта на следующей неделе до 62,3%. (Медвежий ★) (2) 25 апреля запасы алюминия на LME составили 421 600 т, снизившись на 2000 т или 0,47% по сравнению с предыдущим днем. За последнюю неделю запасы алюминия на LME сократились на 12 600 т или 2,90% в общей сложности. За последний месяц запасы алюминия на LME сократились на 51 500 т или 10,89% в общей сложности. (Бычий ★)
Рынок первичного алюминия: В пятницу рынок алюминия SHFE колебался в утренней сессии, при этом самый ликвидный контракт торговался выше 20 000 юаней/т в первой торговой сессии. На спотовом рынке сделки в Восточном и Центральном Китае в прошлую пятницу были в целом вялыми, в основном из-за большого объема поставок на спотовом рынке в сочетании с возвратом цен на алюминий к уровню 20 000 юаней/т, что ослабило энтузиазм покупателей в нижнем звене производственной цепочки. На рынке в основном предлагались скидки к ценам SMM. В частности, спотовые премии в Восточном Китае вновь снизились в прошлую пятницу, при этом утренние сделки по SMM были на уровне -10. SMM A00 алюминий был оценен в 20 070 юаней/т, что на 90 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день, на уровне майского контракта, сократившись на 10 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Сделки в Центральном Китае были вялыми, при слабом спросе со стороны покупателей в нижнем звене производственной цепочки по высоким ценам. Утренние сделки по SMM в Центральном Китае были в основном на уровне -10 до паритета, при этом SMM в Центральном Китае A00 алюминий был зафиксирован на уровне 19 890 юаней/т по контракту SHFE Aluminum 2505, что на 90 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между Хэнанем и Шанхаем составила -90 юаней/т, со скидкой в 90 юаней/т по контракту 2505.
Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: В пятницу цены на спотовый первичный алюминий выросли на 90 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спотовый алюминий SMM A00 закрылся на уровне 20 070 юаней/т. Общие цены на рынке алюминиевого лома в прошлую пятницу остались в основном неизменными по сравнению с предыдущим торговым днем. Поскольку пиковый сезон спроса в нижнем звене производственной цепочки подходит к концу, а объемы заказов зависят от уменьшения предельного спроса, закупки сырья осуществляются по мере необходимости. В пятницу концентрированные котировки на прессованный алюминиевый лом UBC колебались в диапазоне от 15 000 до 15 600 юаней/т (без учета налогов), в то время как котировки на измельченный алюминиевый лом tense были сконцентрированы на уровне 15 850-17 350 юаней/т (без учета налогов). По продукции предложение продукции из лома кованого алюминиевого сплава, таких как голый яркий алюминиевый провод и измельченный лом кованого алюминиевого сплава, остается ограниченным, при этом цены продолжают расти вместе с ценами на алюминий. В краткосрочной перспективе рынок алюминиевого лома, скорее всего, сохранит высокий уровень колебаний. Однако если первичный алюминий испытает значительную волатильность из-за макроэкономических факторов (таких как политика ФРС США, геополитические конфликты) или если отечественные предприятия по вторичному алюминию коллективно сократят производство, цены на алюминиевый лом могут столкнуться с периодическим давлением.
Вторичный алюминиевый сплав: В пятницу цены на алюминий продолжили расти, при этом цены на SMM A00 алюминий выросли еще на 90 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем до 20 070 юаней/т. Внутренние цены на SMM ADC12 остались стабильными в диапазоне 20 500-20 700 юаней/т. На импортном рынке зарубежные котировки ADC12 остались на уровне 2430-2450 долларов США/т, при этом немедленные убытки от импорта ADC12 по-прежнему колеблются около 600 юаней/т. Несмотря на непрерывный рост цен на алюминий на прошлой неделе, готовность предприятий в нижнем звене производственной цепочки к покупкам оставалась вялой. Поскольку приближается праздник Труда, некоторые предприятия по литью под давлением ожидают предпраздничного накопления запасов, что, как ожидается, приведет к улучшению рыночных сделок на следующей неделе. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на вторичный алюминиевый сплав будут колебаться в узком диапазоне, при этом слабый спрос и высокий уровень запасов сдерживают потенциал роста, в то время как высокие затраты на алюминиевый лом обеспечивают нижнюю поддержку. Дальнейшее внимание будет уделяться ритму предпраздничного накопления запасов и изменениям в макроэкономической среде.
Итоги: На макроэкономическом уровне ряд внутренних политических мер сыграли положительную роль в стабилизации рынка недвижимости, и внутренняя макроэкономическая бычья атмосфера остается неизменной. На зарубежных рынках политическая позиция Трампа была непоследовательной, и все еще существует много неопределенностей, начиная от отношения и заканчивая реализацией политики. С точки зрения фундаментальных факторов сторона затрат алюминиевой промышленности продемонстрировала стабильную производительность, в то время как сторона спроса продемонстрировала характеристики структурного восстановления. Благодаря постоянному притоку новых заказов в мае наблюдался рост спроса на предпраздничное накопление запасов сырья, таких как алюминиевые слитки и заготовки. Снижение запасов алюминиевых слитков внутри страны обеспечило поддержку ценам на алюминий, однако поставщики активно продавали на пике, что привело к снижению спотовых премий. В целом, остается наблюдать, удастся ли достичь существенного смягчения китайско-американской торговли. В краткосрочной перспективе дисбаланс между бычьими и медвежьими факторами по-прежнему очевиден. Поскольку приближается переход между низким и пиковым сезонами и заканчивается спешка по установке фотоэлектрических систем, ожидается, что заказы на алюминий в нижнем звене производственной цепочки сократятся, а импульс для резкого роста цен на алюминий будет недостаточным. Ожидается, что внутренние цены на алюминий будут в основном колебаться до праздника.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией по принятию решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не полагаться на нее как на замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
