Макроэкономические новости
1. Политбюро ЦК КПК провело 25 апреля совещание для анализа и изучения текущей экономической ситуации и экономической работы. Совещание проходило под председательством генерального секретаря ЦК КПК Си Цзиньпина. На совещании было отмечено, что необходимо постоянно укреплять стабильную динамику рынка недвижимости, поддерживать стабильность и жизнеспособность рынка капитала. Необходимо своевременно реализовывать более активную и эффективную макроэкономическую политику, включая снижение нормы обязательных резервов и процентных ставок. Необходимо повышать доходы среднего и низкого уровня дохода и активно развивать потребление в сфере услуг. На рынке облигаций следует инновационно запустить «научно-технологический совет», а также ускорить реализацию инициативы «ИИ+». Для предприятий, значительно пострадавших от тарифов, следует увеличить долю возмещения средств из фонда страхования от безработицы для сохранения рабочих мест. Необходимо своевременно вводить дополнительные резервные политики в ответ на меняющиеся обстоятельства и укреплять нестандартные антициклические меры регулирования.
2. 25 апреля во второй половине дня Политбюро ЦК КПК провело 20-е коллективное занятие по вопросам укрепления развития и регулирования искусственного интеллекта. Генеральный секретарь ЦК КПК Си Цзиньпин подчеркнул в ходе занятия, что перед лицом стремительного развития нового поколения технологий ИИ необходимо в полной мере использовать преимущества новой системы мобилизации ресурсов по всей стране, придерживаться самостоятельности и самосовершенствования, выделять прикладные подходы и содействовать здоровому и упорядоченному развитию китайского ИИ в благоприятном, безопасном и справедливом направлении.
3. 27 апреля премьер Госсовета Ли Цян провел исполнительное совещание Госсовета, на котором было принято решение утвердить такие проекты атомной энергетики, как проект «Саньмэнь-3» в Чжэцзяне. На совещании было подчеркнуто, что при развитии атомной энергетики без компромиссов должна быть обеспечена безопасность. Необходимо укреплять основные обязанности участвующих строительных организаций и организаций-владельцев. Атомные электростанции должны строиться и эксплуатироваться в соответствии с самыми высокими мировыми стандартами безопасности. Необходимо постоянно прилагать усилия по укреплению строительства потенциала регулирования безопасности и эффективно обеспечивать безопасность атомной энергетики.
4. Информационное управление Госсовета запланировало провести пресс-конференцию сегодня в 10:00. Зао Чэньсинь, заместитель директора Государственного комитета по делам развития и реформ, Юй Цзядун, заместитель министра по делам кадров, социального обеспечения и здравоохранения, Шэн Цюпин, заместитель министра торговли, и Цзоу Лань, заместитель управляющего Народного банка Китая, представят политические меры, связанные со стабилизацией занятости, экономики и содействием высококачественному развитию.
5. Госсовет одобрил создание комплексных пилотных зон трансграничной электронной коммерции в провинции Хайнань и еще 15 городах (регионах), включая Циньхуандао. В то же время были отменены комплексные пилотные зоны трансграничной электронной коммерции, созданные в Хайкоу, Санья и Алашанькоу.
6. 24-25 апреля в Пекине прошла Национальная конференция по реагированию на торговые трения 2025 года. На конференции было отмечено, что торговые трения Китая вступили в фазу высокой интенсивности. Перед лицом трудностей и вызовов необходимо сохранять уверенность, поддерживать решимость и применять стратегические подходы для поиска новых возможностей на фоне кризисов и открытия новых перспектив на фоне изменений. Необходимо повышать политическую осведомленность, придерживаться системного подхода, укреплять мышление, ориентированное на минимальные гарантии и экстремальные ситуации, сосредоточиться на предотвращении и смягчении торговых рисков и вносить новый вклад в высококачественное развитие торговли.
7. Сообщается, что продажа CK Hutchison зарубежных портов будет осуществляться в виде двух отдельных сделок. Пресс-секретарь Государственного управления по регулированию рынка недавно заявил, что Китай серьезно обеспокоен соответствующими сделками и проведет проверки в соответствии с законом. Все стороны сделок не должны никоим образом уклоняться от проверок и не должны осуществлять концентрацию до получения одобрения; в противном случае они понесут юридическую ответственность.
8. Хуан Хайхуа, пресс-секретарь и директор Исследовательского управления Комиссии по законодательным делам Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей, заявил на пресс-конференции Комиссии по законодательным делам Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей 25-го числа, что план законодательной работы на 2025 год включает 14 законопроектов, запланированных для продолжения рассмотрения, и 23 законопроекта, запланированных для первоначального рассмотрения. Среди них в части совершенствования институциональных механизмов, способствующих содействию высококачественному развитию, будут разработаны такие законы, как Закон о содействии развитию частной экономики, Закон о национальном планировании развития, Финансовый закон, Закон о финансовой стабильности и Закон о защите и повышении качества сельскохозяйственных земель.
9. В первом квартале прибыль промышленных предприятий выше установленного размера по всей стране изменилась с годового снижения на 3,3% за весь прошлый год на рост на 0,8%, обратив вспять тенденцию к непрерывному снижению совокупной прибыли предприятий с третьего квартала прошлого года. В марте прибыль промышленных предприятий выше установленного размера изменилась с снижения на 0,3% в январе-феврале на рост на 2,6%, при этом прибыль за месяц показала улучшение.
10. По данным Министерства финансов, с января по март общий объем операционных доходов государственных предприятий составил 19 845,16 млрд юаней, что не изменилось по сравнению с прошлым годом. Совокупная прибыль государственных предприятий составила 1 090,74 млрд юаней, что на 1,7% больше по сравнению с прошлым годом. На конец марта коэффициент задолженности государственных предприятий составил 65,0%, что на 0,1 процентного пункта больше по сравнению с прошлым годом.
Новости отрасли
1. Министерство торговли и пять других ведомств выпустили уведомление о дальнейшей оптимизации политики возмещения налога при выезде из страны для расширения потребления иностранцев. В уведомлении упоминается снижение порога возмещения налога при выезде из страны. Иностранные туристы, которые приобретают товары, подлежащие возмещению налога, на сумму 200 юаней и более в один и тот же день в одном и том же магазине и соответствуют другим соответствующим правилам, могут подать заявку на возмещение налога при выезде из страны. Платежный сервис возмещения налога при выезде из страны был оптимизирован. Лимит возмещения налога наличными был увеличен до 20 000 юаней.
2. В 2025 году Шэньчжэньская фондовая биржа выпустила пересмотренные «Правила рассмотрения заявок на эмиссию и листинг ценных бумаг публично размещенными компаниями». Основные корректировки включают: во-первых, в соответствии с новым «Законом о компаниях» и другими правилами изменение «собрания акционеров» на «ассамблею акционеров» и исключение положений, касающихся надзоров и снижения доли акций; во-вторых, укрепление ответственности посреднических организаций, усиление надземного надзора и предотвращения финансовых мошенничеств, а также уточнение обязанностей проверки посреднических организаций; в-третьих, ужесточение наказаний за нарушения, введение более строгих санкций за финансовые мошенничества и другие действия, продление максимального срока временного недопуска посреднических организаций к приему документов до пяти лет и продление интервала между подачей заявок спонсорами до шести месяцев. Новые правила еще больше укрепляют строгий надзор и поддерживают рыночный порядок.
3. Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг (ККРЦБ) разработала «Административные положения о приостановлении и освобождении публично размещенных компаний от обязательств по раскрытию информации», которые вступят в силу 1 июля 2025 года. «Положения» четко определяют две категории освобождений: первая — информация, составляющая государственную тайну или может нарушить национальные правила конфиденциальности или требования к управлению, если она раскрыта публично; вторая — коммерческая тайна или конфиденциальная коммерческая информация.
4. Министерство финансов и ККРЦБ пересмотрели и выпустили «Административные меры по регистрации бухгалтерских фирм, занимающихся оказанием услуг в сфере ценных бумаг». Основные изменения в «Мерах» включают: улучшение требований к регистрации и усиление руководства по акценту на качество практики; улучшение цикла управления и усиление полного процесса надзора за бухгалтерскими фирмами, занимающимися оказанием услуг в сфере ценных бумаг.
5. Министерство транспорта и десять других ведомств выпустили руководящие принципы по содействию интегрированному развитию транспорта и энергетики. Руководящие принципы указывают, что к 2035 году чисто электрические транспортные средства станут основным типом новых продаваемых транспортных средств, новые энергетические коммерческие грузовые автомобили будут широко применяться, и будет в основном создана система поставок зеленого топлива для транспорта.
6. Недавно на официальном сайте налоговой службы Государственного налогового управления 12366 Государственное налоговое управление в ответ на вопрос заявило, что налогоплательщики, которые заменяют свои существующие ипотечные кредиты на жилье в соответствии с «Уведомлением о вопросах, связанных со снижением процентных ставок по существующим ипотечным кредитам на первое жилье», могут продолжать пользоваться специальным дополнительным вычетом за ипотечные проценты, поскольку жилье налогоплательщика остается тем же до и после замены.
7. Информированные источники сообщили, что Apple планирует перенести все производство iPhone для американского рынка в Индию уже в 2026 году. В 2024 году глобальные поставки iPhone от Apple составили примерно 225,9 млн единиц, что на 1% меньше по сравнению с прошлым годом. На американский рынок пришлось 28% поставок, или примерно 63,25 млн единиц. Это означает, что для достижения своей цели Apple должна почти удвоить свои производственные мощности в Индии в следующем году.
8. Национальное управление по финансовому регулированию недавно выпустило «Уведомление о вопросах, связанных с усилением надзора за универсальным страхованием жизни». Руководители соответствующих ведомств Национального управления по финансовому регулированию заявили, что страховым компаниям разрешается корректировать минимальную гарантированную процентную ставку для продуктов универсального страхования жизни при соблюдении соответствующих ограничений, особенно в периоды снижения процентных ставок, чтобы эффективно предотвращать риски потерь из-за разницы процентных ставок путем снижения минимальной гарантированной процентной ставки.
Новости компаний
1. Чистая прибыль BYD в первом квартале составила 9,15 млрд юаней, что на 100,4% больше по сравнению с прошлым годом.
2. Gree Electric Appliances опубликовала годовой отчет, согласно которому чистая прибыль за 2024 год выросла на 10,91% в годовом исчислении. Компания планирует выплатить дивиденды в размере 20 юаней на каждые 10 акций.
3. CATL объявила, что впервые выкупила 1,0753 млн акций компании.
5. JD.com объявила, что в ближайшие три месяца наберет 100 тыс. штатных курьеров.
6. China Rare Earth опубликовала отчет за первый квартал, согласно которому чистая прибыль в первом квартале составила 72,62 млн юаней, перейдя от убытка в годовом исчислении.
7. *ST Renle выпустила пересмотренный прогноз финансовых показателей, согласно которому чистая стоимость активов на конец 2024 года будет пересмотрена до -407 млн юаней до -392 млн юаней. Акции компании могут быть сняты с листинга.
8. *ST Gongzhi объявила, что ее акции могут быть сняты с листинга и с сегодняшнего дня торги будут приостановлены.
9. Wuliangye Yibin объявила, что чистая прибыль в 2024 году выросла на 5,44% в годовом исчислении, и планирует выплатить дивиденды в размере 31,69 юаня на каждые 10 акций. Чистая прибыль в первом квартале составила 14,86 млрд юаней, увеличившись на 5,8% в годовом исчислении.
10. Yunji Group объявила, что подписала генеральный подрядный контракт на сумму примерно 2,926 млрд юаней на проект по добыче бокситов в Гвинее, что составляет примерно 190,53% от проверенной операционной выручки компании в 2024 году.
11. Luzhou Laojiao опубликовала годовой отчет, согласно которому чистая прибыль за 2024 год выросла на 1,71% в годовом исчислении. Компания планирует выплатить дивиденды в размере 45,92 юаня на каждые 10 акций.
12. Xingguang shares объявила, что торги ее акциями будут подвержены предупреждениям о риске снятия с листинга.
13. Gujinggong Liquor опубликовала годовой отчет, согласно которому чистая прибыль за 2024 год выросла на 20,22% в годовом исчислении. Компания планирует выплатить дивиденды в размере 50 юаней на каждые 10 акций.
14. TISCO Stainless Steel опубликовала отчет за первый квартал, согласно которому чистая прибыль в первом квартале выросла на 5507% в годовом исчислении.
15. Zhenghe Ecology объявила, что подписала соглашение о стратегическом сотрудничестве с Yanshan Cultural Tourism Group на сумму 2 млрд юаней.
16. Haiyuan Composite Materials объявила, что ее акции будут подвержены предупреждениям о риске снятия с листинга и торги будут приостановлены на один день.
17. Chuandazhisheng объявила, что ее акции будут подвержены предупреждениям о риске снятия с листинга, а ее тикер будет изменен на «*ST Zhisheng».
18. Tonghua Dongbao объявила о корректировке прогноза финансовых показателей на 2024 год, оценивая чистый убыток в 42,72 млн юаней.
19. Songfa shares объявила, что ее акции будут подвержены предупреждениям о риске снятия с листинга, а ее тикер будет изменен на *ST Songfa.
Мировые рынки
1. Президент США Трамп заявил, что вряд ли одобрит еще одно 90-дневное приостановление тарифов. Трамп сказал журналистам, летевшим с ним на борту Air Force One: «Я надеюсь достичь торговых соглашений с рядом стран».
2. В последнем отчете о финансовой стабильности, опубликованном ФРС США в прошлую пятницу, говорится, что рост глобальных торговых рисков, общая политическая неопределенность и устойчивость долга США возглавляют список потенциальных рисков для финансовой системы США. 73% респондентов заявили, что глобальные торговые риски являются их главной озабоченностью, что более чем вдвое превышает долю в ноябрьском отчете. Половина респондентов считают, что общая политическая неопределенность является самой тревожной проблемой, и эта доля выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
3. Три основных фондовых индекса США в прошлую пятницу закрылись в плюсе: Dow вырос на 0,05%, Nasdaq — на 1,26%, а S&P 500 — на 0,74%. За неделю Dow вырос на 2,48%, Nasdaq — на 6,73%, а S&P 500 — на 4,59%.
Инвестиционные возможности
1. Количество бронирований выросло более чем на 100% в годовом исчислении, а популярность туристического рынка в праздник Дня труда продолжает расти
По мере приближения праздника Дня труда популярность туристического рынка продолжает расти. На этой неделе наблюдается значительный рост онлайн-поисков отелей и авиабилетов, что свидетельствует о наступлении пика бронирования на праздник Дня труда. Данные показывают, что на сегодняшний день количество бронирований внутренних поездок на праздник Дня труда выросло более чем на 100% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Среди них особенно заметен рост бронирований таких продуктов, как автопутешествия, самостоятельные путешествия и пакетные туры. Кроме того, основные направления бизнеса онлайн-туристических платформ, такие как отели и билеты, выросли более чем на 70%. Особенно режим сверхдлинных праздников «4 дня отпуска за 11 дней праздника» еще больше способствовал бронированию дальних поездок.
Kaiyuan Securities заявила, что потребление в сфере туризма в праздник Дня труда характеризуется тремя особенностями: «быстрый рост дальних поездок, двустороннее потепление трансграничных поездок и возвращение туризма на уровне округов». Потребление в сфере туризма на развивающихся рынках способствует структурному приросту, а бета-коэффициент туристического рынка продолжает расти. Дэн Лицзюнь, главный стратегический аналитик Huajin Securities, заявил, что под влиянием праздничного потребления и ожидаемого улучшения доходов населения, а также выдачи потребительских ваучеров и частых местных мероприятий по стимулированию потребления потенциал потребления в сфере общественного питания, вероятно, будет постоянно раскрываться в ближайшее время. Предстоящий праздник Дня труда, как ожидается, повысит количество заказов в железнодорожном и гражданском авиационном секторах. Если пассажиропоток в праздник останется высоким, такие отрасли, как туризм, гостиницы и общественное питание, вероятно, получат значительную выгоду.
2. Новое поколение информационной инфраструктуры низких высот вступает в стадию валидации и коммерческой разведки
Муниципальный комитет Коммунистической партии Китая в Шэньчжэне опубликовал статью под названием «Стремление к лидерству и новаторству в продвижении новой индустриализации» в выпуске «Новая индустриализация». В статье подчеркивается необходимость совершенствования цифровой инфраструктуры и системы услуг, увеличения инвестиций в новую инфраструктуру, такую как цифровая инфраструктура, разумного продвижения вперед, ускорения строительства низковысотной интеллектуальной интегрированной инфраструктуры и низковысотных коммуникационных сетей с интегрированным зондированием, активного осуществления мероприятий по исследованию и продвижению применения промышленного программного обеспечения, создания партии стандартных испытательных и валидационных сервисных платформ, укрепления цифровой основы городов и формирования основы для промышленного развития.
Guotai Junan Securities отметила, что 5G-A с интегрированным зондированием, как новое поколение информационной инфраструктуры низких высот, вступает в стадию технической валидации и коммерческой разведки. Развитие низковысотной отрасли не ограничивается системами низковысотного мониторинга, но также сталкивается с проблемами в области коммуникационных и навигационных возможностей. Из-за ограничений высоты традиционных базовых станций невозможно обеспечить эффективную низковысотную связь. С увеличением частоты низковысотной деятельности и спроса на высокоплотные полеты навигационные режимы также должны стать более цифровыми и точными. Системные решения проблем связи, зондирования и навигации основаны на 5G-A с интегрированным зондированием, что обеспечивает значительную экономическую эффективность. В настоящее время три основных оператора провели валидацию 5G-A и масштабные испытания по всей стране. Более 300 городов по всей стране начали развертывание новейших сетей 5G-A с целью построения крупнейшей в мире низковысотной коммуникационной сети.
3. В Пекине запущена специальная акция по содействию трансграничной торговле
24 апреля в Пекине была запущена специальная акция по содействию трансграничной торговле, в которой принял участие вице-премьер Хэ Лифэн и выступил с речью. Он подчеркнул необходимость тщательно реализовывать дух Центрального экономического рабочего совещания и план работы Госсовета, полностью признавать важность содействия трансграничной торговле, неуклонно расширять открытость, завоевывать инициативу развития посредством открытого сотрудничества и строить новую систему более высокого уровня открытой экономики. В тот же день город Ухань опубликовал «Меры Уханя по содействию трансграничной торговле на 2025 год», внедрив 21 конкретную меру по шести основным направлениям, включая повышение эффективности таможенного оформления и углубление реформ в области регулирования.
Бондовые склады — это особый тип складских помещений, которые позволяют импортерам хранить товары на специально лицензированных складах вблизи портов до тех пор, пока они не будут проданы конечным пользователям в США, после чего завершается таможенное оформление и уплата пошлин. Как правило, товары могут храниться на бондовых складах до пяти лет. Институты считают, что для импортеров неопределенность торговой политики значительно повышает привлекательность таких складов. Если Трамп отменит тарифы, предприятия смогут воспользоваться мимолетным окном возможностей, чтобы быстро завершить таможенное оформление. Напротив, если тарифы останутся в силе, компании смогут извлекать запасы небольшими партиями в течение длительного периода, распределяя воздействие тарифов на более длительный цикл, тем самым сохраняя максимальную гибкость во время спада на потребительском рынке США.
4. Развитие ИИ-агентов открывает новую парадигму для сотрудничества человека и машины
Согласно сообщениям отраслевых СМИ, китайский стартап Butterfly Effect, стоящий за универсальным ИИ-агентом ManusAI, недавно завершил раунд финансирования в размере 75 млн долларов США. Этот раунд возглавил известная американская венчурная фирма Benchmark, а также привлек участие существующих инвесторов. По словам инсайдеров, этот раунд финансирования поднял оценку Butterfly Effect почти до 500 млн долларов США, что в четыре раза превышает предыдущую оценку.
Guosen Securities заявила, что развитие агентов открывает новую парадигму для сотрудничества человека и машины, предоставляя новые идеи развития для применения ИИ. В будущем возможности моделей будут продолжать совершенствоваться, и агенты в различных областях станут носителями для достижения конечных пользователей моделями. Последующее развитие применения ИИ остается очень перспективным. Согласно отчетам McKinsey и других компаний, под влиянием диверсифицированного спроса рынок ИИ-агентов переживает взрывной рост. Глобальный рынок ИИ-агентов в 2024 году составляет примерно 5,1 млрд долларов США и, как ожидается, вырастет до 47,1 млрд долларов США к 2030 году со среднегодовым темпом роста 44,8%.
