4.28 Итоги утреннего совещания по никелю
Рафинированный никель:
На прошлой неделе цены на никель продолжили колебательный тренд, наблюдаемый с середины апреля. Средняя цена на рафинированный никель SMM 1# составила 126 850 юаней/т на прошлой неделе, что на 0,5% выше по сравнению с предыдущей неделей. Фьючерсные цены на никель на LME колебались в диапазоне 15 600-15 800 долларов США/т. Ожидания повышения процентных ставок ФРС США в июне усилились, оказывая давление на цены на никель LME, деноминированные в долларах США. Среди инвесторов наблюдалось выраженное настроение избегания рисков, а противоборство между «быками» и «медведями» на рынке усилилось. С точки зрения предложения, президент Индонезии подписал политику по повышению роялти на никелевую руду, которая вступит в силу 26 апреля. Местные цены на никелевую руду относительно высоки, а рост издержек оказал определенную поддержку ценам на никель. Коэффициент загрузки отечественных предприятий по производству рафинированного никеля остается высоким. С точки зрения спроса, спрос на сплавы в нижнем звене цепочки поставок был слабым на прошлой неделе, что объясняется в основном значительным снижением цен на никель ранее, вызванным политикой взаимных тарифов. Большинство предприятий закупили запасы заранее, что привело к низким объемам спотовых сделок с рафинированным никелем в конце месяца.
Сульфат никеля:
На прошлой неделе индексная цена на сульфат никеля аккумуляторного качества SMM составила 27 813 юаней/т. Диапазон котировок на сульфат никеля аккумуляторного качества составлял 27 820-28 340 юаней/т, средняя цена выросла по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения издержек, коэффициент никеля в MHP оставался на высоких уровнях на прошлой неделе, обеспечивая сильную поддержку издержек для предприятий по производству никелевых солей. С точки зрения предложения, цены, предлагаемые производителями, производящими сульфат никеля из первичного сырья, были относительно стабильными на прошлой неделе. Цены, предлагаемые производителями, производящими сульфат никеля из вторичного сырья, также выросли, и на рынке не было экстремально низких предложений по сульфату никеля. С точки зрения спроса, на прошлой неделе был традиционный период закупок никелевых солей в мае. Интерес заводов-производителей прекурсоров к сульфату никеля вырос, а активность запросов и сделок улучшилась. Глядя вперед, основываясь на таких фундаментальных факторах, как ограниченное предложение сырья, стабильная поддержка издержек и зависимость спроса в нижнем звене цепочки поставок, ожидается, что цены на никелевые соли в краткосрочной перспективе продемонстрируют умеренный восходящий тренд.
НПИ:
Средняя цена на высококачественный НПИ SMM 8-12% составила 974,7 юаней/метрическая тонна единицы (с завода, с учетом налогов) на прошлой неделе, что на 14,2 юаней/метрическая тонна единицы ниже средней цены предыдущей недели. Индонезийская цена FOB составила 116,6 долларов США/метрическая тонна единицы, что на 1,77 долларов США/метрическая тонна единицы ниже по сравнению с предыдущей неделей. Центр цен на высококачественный НПИ сдвинулся еще ниже на этой неделе. С точки зрения предложения, внутри страны настроение предприятий по закупкам сырья ослабло на фоне снижения цен на готовую продукцию, и в связи с ослаблением движущих факторов производства ожидается краткосрочное снижение объемов производства. В Индонезии общий ритм производства в основных производственных регионах был относительно стабильным, но снижение запасов руды среднего и высокого качества привело к снижению содержания металла. Некоторые производственные линии с более высокими издержками могут столкнуться со снижением коэффициента загрузки по мере роста убытков. Ожидается, что индонезийское производство может испытать незначительное снижение. С точки зрения спроса, торговая атмосфера на рынке нержавеющей стали в нижнем звене цепочки поставок была вялой. Под влиянием политики Трампа «взаимных тарифов» рыночные ожидания относительно будущих цен на нержавеющую сталь были слабыми. Металлургические заводы в основном осуществляли точное по времени закупки сырья. Цены на сделки на рынке достигли новых минимумов в течение недели. Ожидается, что негативное обратное воздействие со стороны нержавеющей стали может продолжиться в краткосрочной перспективе, оказывая давление на цены на высококачественный НПИ.
Нержавеющая сталь:
Общая динамика спотового рынка нержавеющей стали была слабой на прошлой неделе, центр цен снизился. Несмотря на приближение праздника Дня труда, ожидаемый спрос на накопление запасов перед праздником не реализовался, как ожидалось. Покупатели в нижнем звене цепочки поставок сохраняли осторожное настроение ожидания, при этом сделки в основном сосредоточивались на товарах с низкими ценами и гарантийными документами. Общая торговая атмосфера была вялой, а рыночная активность была низкой. На фьючерсном рынке наиболее ликвидный контракт 2506 продемонстрировал колебательный тренд, закрывшись в пятницу на уровне 12 670 юаней/т, что на 75 юаней/т ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. На спотовом рынке средние цены на холоднокатаные рулоны 304/2B в Уси и Фошане составили 13 000 юаней/т и 13 050 юаней/т соответственно. Общественные запасы нержавеющей стали значительно сократились, но устойчиво слабый рыночный спрос затрудняет восстановление цен. Кроме того, Tsingshan Group всесторонне снизила цены на листовой прокат, еще больше снизив рыночные цены. В настоящее время цены на нержавеющую сталь упали до низких уровней, при этом наблюдается серьезная инверсия между издержками и продажными ценами. Ожидается, что цены на нержавеющую сталь продолжат демонстрировать слабую динамику в краткосрочной перспективе.
Никелевая руда:
На прошлой неделе цены FOB на никелевую руду из Филиппин выросли, в то время как цены CIF остались стабильными с небольшим повышением. С точки зрения спроса и предложения, сезон дождей на юге Филиппин в основном завершился, и ожидается, что объемы поставок руды среднего качества с шахт в регионе Суригао возрастут. С точки зрения спроса, внутри страны цены на НПИ продолжали снижаться на прошлой неделе, и принятие дорогостоящей никелевой руды отечественными предприятиями по производству НПИ снизилось. С точки зрения запасов, запасы на заводах по производству никелевого железа внутри страны остаются на относительно низких уровнях, и по-прежнему существует спрос на точное по времени закупки сырья, но принятие цен на никелевую руду ограничено. С точки зрения издержек, сделочные цены на филиппинскую никелевую руду с содержанием никеля 1,3% в основном превышали 35 долларов США FOB/тонна мокрого веса на прошлой неделе, и импортные издержки на никелевую руду снова выросли. В целом, наблюдается дисбаланс между текущими высокими ценовыми предложениями со стороны Филиппин и снижающимся принятием дорогостоящей никелевой руды отечественными предприятиями по производству НПИ, ставя предприятия по производству НПИ в затруднительное положение при закупке сырья. С точки зрения ставок морских фрахтов, они остались стабильными с небольшим повышением на прошлой неделе, при этом ставки из региона Суригао в Ляньюньган, Китай, составляли примерно 10,5-11 долларов США/тонна мокрого веса. Что касается экспорта из Филиппин в Индонезию, объем продолжает расти. Цены на никелевую руду в Индонезии в целом остались стабильными и укрепились в этом месяце, оказав определенную поддержку ценам на никелевую руду из Филиппин. В целом SMM ожидает, что цены на никелевую руду из Филиппин могут укрепиться в будущем.
Цены на индонезийскую руду в целом остались стабильными на прошлой неделе. С точки зрения руды, используемой для пирометаллургии, стороны вверх и вниз по цепочке поставок ведут переговоры о премиях за май, при этом сделочные цены временно остаются стабильными. Сделочные цены на индонезийском рынке на прошлой неделе: для руды, используемой для пирометаллургии, основная премия на Сулавеси продолжила составлять 24-26 долларов США. Цена с поставкой на завод для местной руды SMM Индонезии с содержанием никеля 1,6% составила 51,5-53,5 долларов США/тонна мокрого веса. Цены на руду, используемую для гидрометаллургии, продемонстрировали незначительное снижение, при этом цена с поставкой на завод для местной руды SMM Индонезии с содержанием никеля 1,2% составила 23,5-24,5 долларов США/тонна мокрого веса.
Руда, используемая для пирометаллургии: С точки зрения предложения, сезон дождей в регионе Сулавеси продлился дольше, с частыми осадками на прошлой неделе, что привело к медленному восстановлению поставок никелевой руды на Сулавеси. С точки зрения спроса, предприятия по производству НПИ в нижнем звене цепочки поставок по-прежнему испытывают спрос на точное по времени закупки сырья. Кроме того, накопление сырья предприятиями по производству НПИ в первом квартале не прошло гладко, и наблюдается нехватка поставок никелевой руды. С точки зрения политики, роялти на никель в рамках политики PNBP выросли и официально вступили в силу 26 апреля, повысив издержки продажи никелевой руды. В целом цены на руду, используемую для пирометаллургии, могут остаться стабильными и укрепиться.
Руда, используемая для гидрометаллургии: С точки зрения предложения, ситуация с нехваткой поставок руды, используемой для гидрометаллургии, на прошлой неделе не была очевидной. С точки зрения спроса, авария на проекте по выплавке HPAL в промышленном парке Сулавеси (Tsingshan) повлияла на спрос на руду, используемую для гидрометаллургии, со стороны предприятий по выплавке HPAL в апреле. В целом цены на руду, используемую для гидрометаллургии, могут ослабнуть в будущем, возможно, испытав незначительное снижение.
