В 2024 году выручка и чистая прибыль Shenghe Resources (600392.SH) снизились, финансовые показатели компании продолжают испытывать давление. В то же время двойное воздействие корректировок спроса и предложения, а также изменений, вызванных политикой, привело к "сдвигу" в двойной внутренней и внешней стратегии компании.
Чистая прибыль снижалась два года подряд
Годовой отчет Shenghe Resources, опубликованный сегодня вечером, показывает, что компания достигла выручки в одиннадцать миллиардов триста семьдесят один миллион юаней в прошлом году, что на 36,39% меньше по сравнению с предыдущим годом, а чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, составила двести семь миллионов юаней, что на 37,73% меньше по сравнению с предыдущим годом. Таким образом, чистая прибыль Shenghe Resources снижается второй год подряд. Кроме того, чистый денежный поток, полученный от операционной деятельности компании в прошлом году, резко упал на 81,47% до семидесяти двух миллионов четыреста двадцать трех тысяч триста тридцати одного юаня. В 2022 году чистый денежный поток, полученный от операционной деятельности компании, составил пятьсот одиннадцать миллионов юаней.
По поводу причин изменения финансовых показателей, Shenghe Resources объяснила, что в 2024 году рыночные цены на основные продукты из редкоземельных элементов значительно снизились по сравнению с предыдущим годом, а рыночные цены на продукты циркония и титана были относительно слабыми. Средняя цена продажи и валовая маржа основных продуктов компании снизились по сравнению с тем же периодом прошлого года, что привело к снижению прибыли компании за отчетный период по сравнению с тем же периодом прошлого года.
По кварталам, в четвертом квартале 2024 года Shenghe Resources достигла выручки в три миллиарда сто тридцать миллионов юаней, но чистая прибыль, относящаяся к материнской компании, в сто четырнадцать миллионов юаней была выше только, чем в первом квартале 2024 года (чистый убыток в двести шестнадцать миллионов юаней).
Shenghe Resources в основном занимается добычей и обогащением редкоземельных элементов, выплавкой и разделением, металлообработкой, переработкой отходов редкоземельных элементов, а также обогащением руд циркония и титана. По продуктам, в прошлом году оксиды редкоземельных элементов, соли редкоземельных элементов, металлы редкоземельных элементов и концентраты редкоземельных элементов (включая монацит) принесли доход в три миллиарда триста двадцать четыре миллиона юаней, шестьдесят миллионов шестьсот девятнадцать тысяч юаней, шесть миллиардов сто двадцать шесть миллионов юаней и семьсот девяносто шесть миллионов юаней, что на 46,12%, 67,15%, 28,99% и 53,99% меньше по сравнению с предыдущим годом соответственно. Валовые маржи этих продуктов составили 5,23%, 1,67%, 0,72% и 18,56% соответственно.
На основе этого расчета, сегмент бизнеса редкоземельных элементов Shenghe Resources достиг выручки примерно в десять миллиардов триста семь миллионов юаней в 2024 году, что составляет 90,64% от выручки компании.
«В 2025 году компания планирует достичь годовой выручки в пятнадцать миллиардов юаней (рост на 31,91% по сравнению с предыдущим годом).» Shenghe Resources также подчеркнула, что указанная цель является только плановым распоряжением компании, которое сильно зависит от рыночного спроса и предложения, и существует неопределенность, сможет ли она быть выполнена в срок. Сообщается, что бизнес-план компании на этот год также включает упорядоченное продвижение проекта по производству полировочной пасты мощностью 15,000 тонн в год в Лэшане, зарубежных проектов по редкоземельным элементам и цирконию-титану и т.д.
Годовой отчет показывает, что вследствие приобретения 100% акций Chenguang Rare Earth, 100% акций Kebairui, 100% акций Hainan Zirconium-Titanium, 65% акций Baotou Sanlong, 90% акций Meishan Yinhe и 65% акций Shandong Xinfangyuan, Shenghe Resources образовалось доброе имя в размере восемьсот двадцать миллионов юаней. На конец 2024 года сумма резерва на обесценение данного доброго имени составила пятьсот тридцать миллионов юаней. В то же время остаточная стоимость запасов в консолидированном финансовом отчете компании составила 4,59 миллиарда юаней, что составляет 29,61% от общих активов на конец года, а резерв на снижение стоимости запасов составил сто тридцать пять миллионов юаней.
Снижение поставок концентрата редкоземельных элементов компанией MP не оказывает значительного влияния
Стоит отметить, что вечером 21 апреля Shenghe Resources выпустила заявление для разъяснения в связи с онлайн-сообщениями о том, что «американская компания-производитель редкоземельных элементов MP Materials (далее — «компания MP») объявила, что прекратит экспорт концентрата редкоземельных элементов в Китай из-за таможенных пошлин.»
Заявление показывает, что в январе 2024 года компания MP заключила новое соглашение о покупке с Shenghe Resources (Сингапур) International Trading Co., Ltd. (далее — «Shenghe Сингапур»), дочерней компанией, и Shenghe Сингапур является эксклюзивным дистрибьютором компании MP в Китае. Соглашение действует два года и может быть продлено на один год по истечении срока. Помимо концентрата редкоземельных элементов, продукты, подлежащие покупке, включают и другие продукты из редкоземельных элементов. Shenghe Resources подчеркнула: «На данный момент соглашение о покупке, заключенное обеими сторонами, остается в силе.»
Shenghe Resources также признала: «В настоящее время, из-за повышения таможенных пошлин, компания MP временно прекратила экспорт концентрата редкоземельных элементов в Китай.» По ее мнению, компания установила разнообразные каналы поставок сырья из редкоземельных элементов, и руда из Сычуани, монацит и импортная руда из других стран могут служить альтернативными поставками. «Приостановка экспорта концентрата редкоземельных элементов компанией MP в Китай не окажет значительного влияния на производственную и хозяйственную деятельность компании.»
Финансовые данные показывают, что в 2024 году Shenghe Сингапур достигла выручки и чистой прибыли в 1,53 миллиарда юаней и 32,2561 миллиона юаней, что составляет около 13,46% и 15,5% от выручки и чистой прибыли Shenghe Resources соответственно.
Shenghe Resources всегда утверждала: «Компания имеет двойную внутреннюю и внешнюю стратегию, придерживается рыночного механизма управления, и ее особенностью являются зарубежные ресурсы редкоземельных элементов.» Согласно ранее опубликованным протоколам вопросов и ответов Shenghe Resources, годовое производство концентрата редкоземельных элементов компанией MP составляет около сорока трех тысяч тонн, большая часть которого закупается компанией. Однако, после ввода в эксплуатацию линии выплавки и разделения компанией MP в 2023 году, количество концентрата редкоземельных элементов, импортируемого Shenghe Resources в Китай, снизилось по сравнению с предыдущим периодом. В то же время, компания MP поручает Shenghe Resources переработку оксидов редкоземельных элементов в металлы, и компания взимает плату за переработку с компании MP.
Стоит отметить, что в феврале этого года Министерство промышленности и информатизации выпустило «Временные меры по управлению общим контролем над добычей редкоземельных элементов и их выплавкой и разделением (проект для общественного обсуждения)» (далее — «Проект для обсуждения»). После выпуска Проекта для обсуждения включение импортной руды в квотное управление привлекло широкое внимание.
Журналисты Cailian Press узнали, что до выпуска Проекта для обсуждения Shenghe Resources использовала внутренние ресурсы для выполнения квот на выплавку и разделение редкоземельных элементов, выданных China Rare Earth Group, и использование импортных ресурсов редкоземельных элементов не занимало внутренние производственные квоты.
«Хотя импортная руда ранее не включалась в квотное управление, только те, кто получает внутренние квоты, имеют право заниматься выплавкой и разделением импортной руды, и квоты на выплавку и разделение Shenghe также выдаются Rare Earth Group. После включения в управление в будущем, будут ли квоты на импортную руду выдаваться отдельно или вместе с внутренней рудой, мы продолжим следить за этим,» заявила Shenghe Resources на платформе взаимодействия с инвесторами.
