Восстановление цен на никель ограничено, будьте осторожны с макроэкономическими потрясениями [Комментарий институциональный]

По состоянию на 18 апреля цена закрытия наиболее торгуемого контракта на никель на Шанхайской фьючерсной бирже составила 125,6 тысячи юаней за тонну. Цены на никель колебались и восстанавливались в течение недели, увеличившись на 3,544% по сравнению с ценой закрытия 11 апреля. Цена закрытия в основном находилась в диапазоне от 123,09 до 126,03 тысяч юаней за тонну. Макроперспектива: Ястребиная позиция председателя Федеральной резервной системы Пауэлла и недавняя политика тарифов несколько смягчили шоки рыночных настроений. Однако неопределенность тарифной политики остается макрориском, и следует обращать внимание на реакцию внутренней макрополитики. Перспектива сырья: Индонезийское правительство объявило, что политика PNBP для роялти на никель будет официально внедрена 26 апреля. Роялти будут взиматься только один раз в цепочке производства, и рынок уже полностью учел эту политику. Основное влияние на цены на никель заключается в незначительном увеличении затрат. Цены на индонезийскую никелевую руду остаются стабильными, и с внедрением политики PNBP цены на никелевую руду могут увеличиться на 1-2 доллара за тонну. Что касается сульфата никеля, спотовые заказы на MHP были напряженными, а цены на сульфат никеля оставались стабильными, основываясь на ценообразовании по затратам. Перспектива предложения и спроса: Спрос на пополнение запасов со стороны потребителей был удовлетворен ранее. На прошлой неделе объем сделок с рафинированным никелем был умеренным, общее предложение рафинированного никеля оставалось свободным, и отрасль все еще находится в состоянии избытка. На прошлой неделе социальные запасы рафинированного никеля в 27 складах Китая увеличились на 184 тонны до 43,08 тысяч тонн, что составляет 0,43% увеличения. Из них запасы под гарантией увеличились на 627 тонн до 25,091 тысяч тонн; запасы никеля на LME увеличились на 36 тонн до 204,528 тысяч тонн, что составляет 0,02% увеличения. Прогноз рынка и инвестиционные рекомендации: В целом, влияние тарифов на макронастроения снизилось, и внедрение политики PNBP Индонезии по никелю неизбежно. Ожидаемое незначительное увеличение затрат предоставляет некоторую поддержку ценам на никель. Однако, учитывая, что оценки никеля уже восстановились, и фундаментальные показатели вряд ли значительно улучшатся, пространство для дальнейшего роста цен на никель ограничено. Ожидается, что цены будут колебаться в диапазоне 120-130 тысяч юаней, с осторожностью относительно повторных изменений тарифной политики. Предупреждения о рисках: Внутреннее потребление превышает ожидания; изменения политики в основных странах-поставщиках никеля; зарубежные макрориски; неожиданные изменения в поставках индонезийской никелевой руды.

SMM

Восстановление цен на никель ограничено, будьте осторожны с макроэкономическими потрясениями [Комментарий институциональный]

Цены на никель и нержавеющую сталь показывают всё большее сопротивление после восстановления [Комментарий институциональных аналитиков]

21 апреля центральный паритетный курс юаня на межбанковском валютном рынке составил 7,2055 юаня за доллар США.