В пятницу, 18 апреля, по местному времени, президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что из-за растущих рисков инфляции Федеральная резервная система США может поддерживать текущий уровень процентных ставок дольше, чем ожидалось, но снижение ставок все еще возможно в этом году.
«По сравнению с годом назад риски инфляции сейчас выше, поэтому нам, возможно, придется поддерживать жесткую политику дольше, чем предполагалось изначально,» — сказала Дейли на мероприятии в Калифорнийском университете в Беркли в пятницу. «Но это не означает, что она будет оставаться жесткой навсегда, так как инфляция в конечном итоге снизится.»
С декабря прошлого года Федеральная резервная система США удерживает целевой диапазон для федеральных фондов на уровне от 4,25% до 4,50%. В опубликованном в прошлом месяце Обзоре экономических прогнозов (SEP) ФРС сохранила свой прогноз двух снижений ставок в этом году.
Дейли заявила, что она остается «удовлетворенной» медианным прогнозом в SEP за март, который предполагал «два снижения ставок в этом году, каждое на 25 базисных пунктов».
«Если инфляция действительно снизится, мы должны постепенно снижать ставки, как указано в SEP, чтобы убедиться, что мы не перетягиваем экономику,» — сказала она.
Однако Дейли также подчеркнула, что нет необходимости спешить в данный момент.
«Я могу представить, что мы будем корректировать ставку в какой-то момент в будущем, но нам не нужно принимать поспешные решения,» — сказала она. «У нас все еще есть достаточно времени, и мы находимся в хорошем положении, чтобы подождать и посмотреть.»
Что касается будущего направления процентных ставок ФРС, агрессивные торговые политики президента США Дональда Трампа являются наибольшей неопределенностью. Большинство экономистов ожидают, что тарифные политики Трампа подавят экономический рост и повысят инфляцию в краткосрочной перспективе.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и несколько чиновников на этой неделе заявили, что основное внимание ФРС сосредоточено на том, чтобы убедиться, что повышение цен, вызванное тарифами, не превратится в устойчивую инфляцию.
В отличие от этого, Дейли выглядела более оптимистично относительно влияния тарифов.
«Наши текущие экономические условия прочны, и денежно-кредитная политика остается жесткой, продолжая оказывать давление на снижение инфляции,» — сказала она.
Дейли добавила, что компании, с которыми она общалась, избегают принятия дополнительных рисков, но также не значительно сокращают инвестиционные планы или увольняют сотрудников.
Дейли также заявила, что оценивает «нейтральную ставку» США, скорректированную на инфляцию, примерно на уровне 1%. Нейтральная ставка — это уровень, который ни стимулирует, ни подавляет экономический рост.
