》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки поставок алюминиевой промышленности SMM
》Заказать для просмотра исторических цен на спотовые металлы SMM
Сводка утреннего совещания SMM по алюминию 4.18
Фьючерсы: Вчера вечером, наиболее активный контракт SHFE алюминий 2506 открылся на уровне 19,660 юаней/тонна, достиг максимума 19,725 юаней/тонна, минимума 19,505 юаней/тонна и закрылся на уровне 19,645 юаней/тонна, увеличившись на 100 юаней/тонна или 0,51% по сравнению с предыдущим закрытием. Вчера LME алюминий открылся на уровне 2,385 долларов/тонна, достиг максимума 2,396 долларов/тонна, минимума 2,363 долларов/тонна и закрылся на уровне 2,385 долларов/тонна, снизившись на 3,5 доллара/тонна или 0,15%.
Макроэкономика: (1) Европейский центральный банк снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, как ожидалось, что стало седьмым снижением ставок за последний год, и решение было принято единогласно (Позитивно★) (2) Уильямс из ФРС США: Монетарная политика находится в хорошем состоянии, и нет необходимости в скором изменении процентных ставок. (Негативно★)
Основные факторы: (1) Запасы алюминиевых слитков: По данным SMM, запасы алюминиевых слитков в основных потребительских регионах Китая 17 апреля составили 209,2 тысячи тонн, снизившись на 17,2 тысячи тонн по сравнению с понедельником. (Позитивно★) (2) По данным SMM, общая загрузка мощностей в алюминиевой перерабатывающей промышленности Китая на этой неделе выросла на 0,20% по сравнению с прошлой неделей до 62,4%. (Позитивно★) (3) В марте 2025 года (31 день) общий объем производства первичного алюминия в Китае составил 1,489 миллиона тонн, увеличившись на 211,000 тонн или 16,5% по сравнению с февралем 2025 года (28 дней), но снизился на 19,000 тонн или 1,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Загрузка мощностей по производству первичного алюминия в марте составила 57,3%, увеличившись на 8,2% по сравнению с предыдущим месяцем. (Негативно★)
Рынок первичного алюминия: Вчера утром центральная цена SHFE алюминия продолжала расти выше 19,750 юаней/тонна, направляясь к 19,800 юаней/тонна. На спотовом рынке крупные покупатели в восточном и южном Китае активно приобретали, премии оставались стабильными. Продавцы были более склонны продавать, так как цены на алюминий восстановились, и торговля была активной. Рынок торговался с премией 20 юаней/тонна к средней цене SMM A00. SMM A00 был на премии 30 юаней/тонна к контракту SHFE алюминий 2505, увеличившись на 20 юаней/тонна по сравнению с предыдущим днем торгов. SMM A00 алюминиевые слитки были зарегистрированы на уровне 19,800 юаней/тонна, увеличившись на 120 юаней/тонна по сравнению с предыдущим днем торгов. В центральном Китае после восстановления цен на алюминий покупательская активность со стороны потребителей ослабла, в то время как поставщики активно продавали, выпуская часть запасов. Премии на рынке рухнули и ослабли. SMM центральный Китай A00 был зарегистрирован на уровне 19,720 юаней/тонна к контракту SHFE алюминий 2505, увеличившись на 100 юаней/тонна по сравнению с предыдущим днем торгов. Разница цен между Хэнань и Шанхаем составила -50 юаней/тонна. Реальные сделки на рынке проводились по паритету или с дисконтом 10 юаней/тонна к ценам SMM центрального Китая, и с дисконтом 20 юаней/тонна к контракту 2504.
Вторичное сырье алюминия: Вчера спотовый первичный алюминий вырос на 120 юаней/тонна по сравнению с предыдущим днем торгов, SMM A00 спот закрылся на уровне 19,800 юаней/тонна. В целом, цены на лом алюминия вчера существенно не изменились, спрос со стороны потребителей не показывал явного сезонного пика, сохраняя покупки по мере необходимости. Вчера брикетированный UBC цитировался на уровне 14,900-15,500 юаней/тонна (без НДС), а измельченный напряженный лом алюминия цитировался на уровне 15,850-17,350 юаней/тонна (без НДС). По регионам, Хунань, Хубэй, Фошань и Цзянси придерживались стабильной стратегии, не следуя значительным изменениям цен на первичный алюминий. Другие регионы, такие как Шанхай, Цзянсу, Хэнань и Аньхой, следовали за ценами A00. По продуктам, измельченный напряженный лом алюминия и колесные диски, снятые с автомобилей, остались без изменений по сравнению с предыдущим днем торгов, в то время как брикетированный UBC вырос на 100-150 юаней/тонна. В краткосрочной перспективе высокие цены на лом алюминия обусловлены низкой загрузкой мощностей предприятий по переработке лома и ограниченным обращением напряженного лома алюминия, что поддерживает цены на лом. Разница в ценах между A00 алюминием и ломом алюминия в основном корректировалась в узком диапазоне.
Вторичные алюминиевые сплавы: Рынок вторичных алюминиевых сплавов оставался стабильным на этой неделе. По состоянию на 17 апреля, цена SMM ADC12 осталась без изменений по сравнению с предыдущей неделей на уровне 20,600 юаней/тонна. В отношении спроса, колебания цен на алюминий сузились по сравнению с предыдущей неделей, и цены постепенно стабилизировались, что несколько улучшило настроения покупателей, однако в целом преобладал жесткий спрос. Конечный потребительский рынок продолжал оставаться слабым, сталкиваясь с сокращением заказов и давлением на распродажу запасов, что вынуждало некоторые вторичные алюминиевые заводы снижать цены и прибыль, усиливая сжатие маржи. Также следует обратить внимание на недавние изменения в тарифной политике, которые могут подавлять экспорт отечественных литейных предприятий. С точки зрения предложения, ограниченные слабым спросом и высокими затратами, загрузка мощностей вторичных алюминиевых заводов продолжала снижаться и оставалась под давлением в краткосрочной перспективе. В отношении импорта, зарубежные котировки ADC12 оставались стабильными на уровне 2,450-2,470 долларов/тонна на этой неделе, с немедленными потерями для импортированного ADC12, остающимися в диапазоне 700-900 юаней/тонна. В целом, под влиянием слабого спроса, цены на ADC12 останутся вялыми в краткосрочной перспективе, с акцентом на колебания цен на сырье алюминия и эффект передачи тарифной политики на экспортные заказы.
Итог: На макроуровне, поскольку Европейский центральный банк продолжал снижать процентные ставки, индекс доллара США стабилизировался, закрывшись на уровне 99,44, увеличившись на 0,18%. В этот период Трамп объявил, что "пошлины США на определенные китайские товары увеличились до 245%", а Китай заявил, что США довели использование пошлин до иррационального уровня, и Китай не будет реагировать. Таким образом, неопределенность пошлин США сохраняется, и глобальные торговые барьеры усиливаются, что может оказать негативное влияние на экспортный бизнес Китая в краткосрочной перспективе. Внутренняя макроэкономическая благоприятная атмосфера остается неизменной, способствуя восстановлению внутреннего спроса. В отношении фундаментальных факторов, внутренняя производственная мощность алюминия оставалась стабильной, и возобновление производства в Сычуани и Чунцине полностью завершилось, и выпуск был достигнут. Стоимость производства алюминия немного выросла на этой неделе. По состоянию на четверг, немедленная полная средняя стоимость алюминия в Китае составила около 16,552 юаней/тонна, снизившись на 18 юаней/тонна по сравнению с предыдущей неделей, в основном из-за продолжающегося снижения цен на глинозем, что привело к небольшому снижению стоимости алюминия на 0,1%. В отношении спроса, значительное сокращение запасов алюминиевых слитков в общественном секторе обеспечило сильную поддержку ценам на алюминий и спотовым премиям/дисконтам. По данным SMM, 17 апреля запасы алюминия в общественном секторе Китая составили 689,000 тонн, снизившись на 35,000 тонн по сравнению с понедельником, стимулируя настроения на пополнение запасов после падения цен. В середине-конце апреля некоторые секторы алюминиевой переработки показали тенденцию к снижению последующих заказов по сравнению с предыдущим пиковым сезоном, в основном из-за окончания спешного установления солнечных панелей, и некоторые компании сообщили, что уровень загрузки мощностей может снизиться на следующей неделе. В сочетании с влиянием неопределенности внешних пошлин, некоторые секторы сообщили, что появились новые настроения на покупку за рубежом, и последующие экспортные заказы могут быть затронуты. В целом, на макроуровне эскалация торговой войны вызывает негативные настроения. В отношении фундаментальных факторов, сокращение запасов алюминиевых слитков в общественном секторе обеспечивает поддержку для фьючерсов и спотовых премий на алюминий. В краткосрочной перспективе уровень загрузки мощностей в секторе алюминиевой переработки в апреле остается высоким, но ожидается, что последующие заказы снизятся, и внутренние цены на алюминий будут колебаться.
【Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.】
