НИКЕЛЕВАЯ РУДА
На индонезийской руде в краткосрочной перспективе наблюдаются значительные диспропорции и серьезные торги, при этом пространство для снижения цен ограничено. На этой неделе мировые цены на никель резко упали из-за возобновления ожиданий тарифной политики Трампа и политики PNBP, что привело к возмущению рынка под влиянием множества факторов. Однако, поскольку заказы на никелевую руду на первую половину апреля уже были подписаны, цены на сделки на этой неделе остались стабильными. На индонезийском рынке цена на сделки по пирометаллургической руде (1,6% индонезийской местной руды) составляла около 51-52 долларов США за тонну, а цена на сделки по гидрометаллургической руде (1,3% индонезийской местной руды) составляла около 25-26 долларов США за тонну, без изменений по сравнению с предыдущей неделей. Основной премиум за закупку никелевой руды на промышленной площадке острова Сулавеси в апреле остался на уровне 24-25 долларов США, а цена CIF на гидрометаллургическую руду оставалась на низком уровне.
С точки зрения предложения, для пирометаллургической руды: продолжительный сезон дождей на острове Сулавеси продолжал приносить частые осадки на этой неделе, что повлияло на добычу и транспортировку никелевой руды. Однако в целом ожидается, что количество осадков в Индонезии постепенно уменьшится с апреля, что может привести к увеличению предложения никелевой руды. С точки зрения спроса: цены на низкофосфорный никелевый сплав (NPI) в нижнем звене цепочки поставок пострадали от снижения цен на никель из-за тарифной политики Трампа, и цены на NPI значительно упали на этой неделе, ослабив поддержку цен на никелевую руду. С точки зрения запасов: запасы сырья на индонезийских никелево-железных плавильных заводах были в целом низкими, что требовало пополнения запасов на основе жесткого спроса. В сочетании с ожидаемым увеличением производства NPI поддержка спроса остается. В целом SMM ожидает, что предложение пирометаллургической руды в Индонезии останется напряженным. Для гидрометаллургической руды: с точки зрения предложения, на этой неделе ситуация с напряженным предложением гидрометаллургической руды не была значительной. С точки зрения спроса: аварии на гидрометаллургических проектах на острове Сулавеси повлияли на спрос на MHP в апреле. В целом на рынке гидрометаллургической руды наблюдается относительно достаточное предложение.
С политической точки зрения: тарифная политика Трампа повлияла на цены на никель, и снижение цен на никелевую продукцию в нижнем звене цепочки поставок и сжатие маржи прибыли могут в конечном итоге повлиять на сектор никелевой руды, приведя к корректировке цен и премий. Однако возобновление спекуляций в Индонезии относительно реализации политики PNBP, если она воплотится в жизнь на следующей неделе, может привести к увеличению роялти, повышению издержек на продажу никелевой руды и оказанию определенной поддержки ценам на никелевую руду.
В целом, сектор никелевой руды в настоящее время находится под влиянием смешанных факторов, но сохраняет тему напряженного предложения. Будущие тенденции цен будут зависеть от переговоров между компаниями и шахтами о том, «снизить ли премии в конце апреля», и продолжения сезона дождей в Индонезии. SMM ожидает, что цены на местную никелевую руду в Индонезии останутся стабильными в краткосрочной перспективе, при этом пространство для снижения цен ограничено.
ВЫСОКОКАЧЕСТВЕННЫЙ НИЗКОФОСФОРНЫЙ НИКЕЛЕВЫЙ СПЛАВ (NPI)
Ожидается, что макроэкономическая неопределенность останется высокой, и цены на высококачественный NPI резко снизились.
На этой неделе цены на высококачественный NPI значительно упали. С точки зрения предложения, в Индонезии, после завершения праздника Ид аль-Фитр, производственные нагрузки на плавильных заводах постепенно восстановились, и запасы сырья на плавильных заводах были пополнены по сравнению с более ранними периодами. Однако из-за продолжающейся неопределенности, связанной с политикой Индонезии по повышению ставок налога на никелевую руду, производство в основных производственных районах осталось стабильным. С точки зрения спроса, после праздника Цинмин мировой товарный рынок вошел в краткосрочный нисходящий тренд из-за влияния политики Трампа «взаимных тарифов». Рынок фьючерсов на нержавеющую сталь упал до низкого уровня за последние годы, и ожидания сталелитейных заводов относительно будущего рынка ослабли, что привело к осторожному настрою в отношении закупок сырья. На этой неделе некоторые трейдеры проявляли сильную панику, что привело к распродажам по низким ценам. Ожидается, что цены на высококачественный NPI могут оставаться под давлением в краткосрочной перспективе. С точки зрения издержек, 25 дней назад цены на никелевую руду остались стабильными, и прибыльность высококачественного NPI, возможно, снова упала. Исходя из цен на никелевую руду, рассчитанных 25 дней назад, прибыльность плавильных заводов высококачественного NPI ослабла по сравнению с периодом до праздника. С точки зрения сырья, цены на вспомогательные материалы остались стабильными на этой неделе, что поддерживалось ростом производства чугуна на сталелитейных заводах в нижнем звене цепочки поставок и низким до средним уровнями запасов коксующегося угля, кокса и энергетического угля. Линия издержек на вспомогательные материалы для плавильных заводов высококачественного NPI оставалась стабильной на этой неделе. С точки зрения руды, 25 дней назад на Филиппинах был сезон дождей, и цены на никелевую руду остались стабильными. На этой неделе прибыльность плавильных заводов начала ослабевать, в основном из-за быстрого снижения спотовых цен на высококачественный NPI. Ожидается, что на следующей неделе цены на вспомогательные материалы могут оставаться сильно поддерживаемыми ростом производства чугуна на сталелитейных заводах в нижнем звене цепочки поставок, и линия издержек на вспомогательные материалы останется стабильной. Что касается никелевой руды, из-за все еще напряженного предложения никелевой руды на Филиппинах цены на никелевую руду остались стабильными 25 дней назад. Ожидается, что на следующей неделе плавильные заводы могут снова перейти в убыточное состояние, поскольку ожидается ослабление цен на высококачественный NPI.
РАФИНИРОВАННЫЙ НИКЕЛЬ
Один проект в Индонезии все еще наращивает производство
В этом месяце проект Dingxin в Индонезии продолжал производить на полную мощность, поставляя 4 000 тонн рафинированного никеля на рынок ежемесячно. Кроме того, проект Yongheng находится в процессе наращивания производства и, как ожидается, достигнет полной мощности (4 000 тонн в месяц) в марте-апреле.
