Просмотр котировок, данных и анализа рынка алюминиевых продуктов SMM
SMM, 2 апреля:
Сегодня наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2505 открылся на уровне 20 410 юаней/тонна, достиг максимума в 20 520 юаней/тонна, минимума в 20 390 юаней/тонна и закрылся на уровне 20 435 юаней/тонна, увеличившись на 0,1%. Объем торгов составил 69 000 лотов, открытый интерес — 185 000 лотов.
Комментарий SMM: Макроэкономически, в последние недели опасения по поводу рецессии экономики США усилились из-за непредсказуемых тарифных политик Трампа. С точки зрения фундаментальных факторов, цепочка алюминиевой промышленности остается оптимистичной, с устойчивым ростом потребления, например, электромобилей, и восстановлением спроса на пополнение запасов. С приближением сезона пикового потребления объемы заказов и коэффициенты загрузки во многих секторах возросли, что, вместе с продолжением снижения запасов алюминия, обеспечивает поддержку ценам на алюминий. По данным SMM, 2 апреля запасы алюминия в Гуандуне, Уси и Гонги составили 654 200 тонн, снизившись на 8 200 тонн, а запасы алюминия на LME уменьшились на 75 тонн, или на 0,02%. Однако краткосрочный рынок все еще подавляется внешними негативными факторами, и перед полным введением тарифных политик США преобладает осторожное настроение. Ожидается, что цены на алюминий будут колебаться в краткосрочной перспективе. Необходимо продолжать внимательно следить за изменениями макросентимента и фактическим выпуском спроса со стороны потребителей.
Сегодня наиболее торгуемый контракт на глинозем 2505 открылся на уровне 2 942 юаней/тонна, достиг максимума в 2 975 юаней/тонна, минимума в 2 877 юаней/тонна и закрылся на уровне 2 890 юаней/тонна, снизившись на 1,77%. Объем торгов составил 203 000 лотов, открытый интерес — 210 000 лотов.
Комментарий SMM: Рынок глинозема недавно показал слабость предложения и спроса. С точки зрения предложения, на прошлой неделе общая производственная мощность металлургического глинозема в стране снизилась на 700 000 тонн/год до 87,3 миллиона тонн/год, а еженедельный коэффициент загрузки продолжал снижаться. Однако 2 апреля общий объем гарантийного глинозема превысил 300 000 тонн, с дневным увеличением на 4 192 тонны до 200 900 тонн в Синьцзяне, что указывает на продолжающееся накопление давления на запасы. С точки зрения спроса, по данным SMM, к четвергу прошлой недели общая производственная мощность алюминия в стране составила 43,88 миллиона тонн/год, что теоретически соответствует спросу на глинозем около 84,47 миллиона тонн/год, который, несмотря на небольшое увеличение, остается ниже фактической производственной мощности. В настоящее время алюминиевые заводы в основном выполняют долгосрочные контракты, некоторые заводы начали активные планы по сокращению запасов. По данным SMM, запасы сырья на алюминиевых заводах снизились на 44 000 тонн по сравнению с предыдущим месяцем, а региональные различия в ценах на заводские поставки в Гуанси снизились до 3 038 юаней/тонна, а цены на поставки на заводы в северо-западном Китае составили 3 145 юаней/тонна, что отражает медвежьи ожидания рынка. Рынок бокситов показывает структурное ослабление. Домашняя руда сохраняет низкое предложение, но цены на импортную руду остаются под давлением: 2 апреля индекс SMM на импортные бокситы составил 90,83 доллара/тонна, снизившись на 2,27% за день, цены на руду из Гвинеи снизились на 1 доллар до 90 долларов/тонна, а цены на австралийскую руду остались стабильными. Импортная руда продолжает заполнять пробелы в домашней руде, общее предложение и спрос стали более свободными, чем раньше, и существует значительное краткосрочное давление на снижение цен. Зарубежные рынки оказывают двойное давление на внутренний рынок, окно импорта все еще закрыто, но сужение разницы в ценах требует бдительности. Экспорт остается неконкурентоспособным из-за высоких внутренних затрат в 440 долларов/тонна. Примечательно, что производство алюминия в Индии за первые 11 месяцев финансового года 2024-2025 увеличилось на 0,9% год к году до 3,836 миллиона тонн, а развитые экономики усиливают стратегическую защиту алюминиевых ресурсов, что может усилить конкуренцию за зарубежные ресурсы. Краткосрочная модель свободного предложения глинозема остается неизменной, премия спотового-фьючерсного спреда в 96 юаней/тонна указывает на осторожное настроение на фьючерсном рынке, вместе с давлением на снижение стоимости импортной руды, цены могут продолжать колебаться вниз. Необходимо продолжать внимательно следить за изменениями в производственных мощностях глинозема.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это как замену независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
