SMM, 2 апреля: В последнее время ценовой центр свинца постепенно смещается вниз. Самый ликвидный контракт SHFE на свинец 2505 последовательно пробил 5-, 10-, 20- и 40-дневные среднесрочные линии. По состоянию на 15:00 2 апреля, цена свинца на SHFE закрылась на отметке 17 360 юаней/тонна, снизившись на 0,26%. В то же время инцидент с повышением тарифов США обострился, что привело к широкому снижению цен на цветные металлы за рубежом. Среди них цена свинца на LME упала ниже отметки 2000 долларов США/тонна, достигнув минимума в 1984 доллара США/тонна, что является самым низким уровнем за месяц.
Итак, какова фундаментальная ситуация свинца? Удержится ли он на отметке 17 000 или быстро пробьет ее?
С марта первичные и вторичные свинцовые плавильные заводы коллективно возобновили работу в сочетании с вводом в эксплуатацию новых мощностей. В марте производство свинцовых слитков выросло более чем на 50% в месячном исчислении. По данным SMM, новые мощности вторичных свинцовых плавильных заводов в марте достигли 500 000 тонн/год, и ожидается, что в апреле будет введено в эксплуатацию еще 200 000 тонн/год новых мощностей вторичного свинца.
Во время ввода в эксплуатацию новых мощностей в секторе вторичного свинца плавильные заводы на начальных этапах запасались большим количеством сырья, такого как лом, для подготовки к производству свинцовых слитков. В этот период цены на отработанные аккумуляторы скорее выросли, чем упали, и по мере того, как лом переходил из циркулирующих источников в заводские запасы плавильных заводов, предложение на циркулирующем рынке сократилось, что усилило конкуренцию между другими предприятиями вторичного свинца за лом. Это повысило затраты на сырье, тем самым сжав прибыль в отрасли вторичного свинца. Согласно последним данным SMM, по состоянию на 1 апреля прибыль от плавки вторичного свинца упала ниже безубыточного уровня, а скидки на отгрузки предприятий вторичного свинца значительно сократились. Сегодня вторичный рафинированный свинец котировался с премией -50~0 юаней/тонна заводской цены по сравнению со средней ценой свинца SMM №1, что может оказать определенную поддержку ценам на свинец.
После ввода в эксплуатацию новых мощностей ожидается увеличение производства свинцовых слитков. По оценкам SMM, производство вторичного свинца в апреле продолжит расти, что потенциально увеличит риск накопления запасов в этом месяце и окажет давление на цены на свинец.
С точки зрения потребления, апрель является традиционным низким сезоном потребления на рынке свинцово-кислотных аккумуляторов, в первую очередь из-за ослабления спроса на замену на рынках аккумуляторов для электровелосипедов и автомобилей. По данным SMM, некоторые производители свинцово-кислотных аккумуляторов сообщили о снижении объема новых заказов. Чтобы сократить запасы готовой продукции, производители намерены сократить производство и снизить уровень запасов. По состоянию на 28 марта еженедельная операционная ставка свинцово-кислотных аккумуляторов, отслеживаемая SMM, снизилась на 0,22 процентного пункта до 73,9%. Кроме того, с приближением фестиваля Цинмин, за исключением компаний, которые не соблюдают праздник, другие средние и крупные производители свинцово-кислотных аккумуляторов планируют взять отпуск от 1 до 7 дней, что приведет к временному сокращению потребления свинца и может усилить риск последующего накопления запасов свинцовых слитков.
Кроме того, из-за значительного снижения цены свинца на LME соотношение цен на свинец SHFE/LME расширилось, и ожидается открытие окна импорта свинцовых слитков. Согласно последним данным SMM, при условии ввозной пошлины на свинец в размере 3% импортная потеря рафинированного свинца составляет примерно -300 юаней/тонна. Если страна-источник импорта является страной, заключившей соглашение о нулевой пошлине, окно импорта рафинированного свинца уже открыто, и цена импорта сырого свинца ниже, чем цена импорта рафинированного свинца, окно импорта сырого свинца откроется раньше, чем окно импорта рафинированного свинца. Если откроется окно импорта свинца, импортированный сырой свинец в определенной степени компенсирует нехватку предложения лома, и эффект поддержки затрат вторичного свинца одновременно станет недействительным, что потенциально станет поворотным моментом для снижения цен на свинец. В дальнейшем следует внимательно следить за фактической ситуацией с импортом свинцовых слитков.
В целом, с наступлением низкого сезона потребления свинца возрастает риск накопления запасов свинцовых слитков, что может привести к колеблющейся нисходящей тенденции цен на свинец. В настоящее время из-за выпуска новых мощностей вторичного свинца цена на отработанные аккумуляторы выросла, а не упала, сжав прибыль отрасли вторичного свинца, одновременно обеспечивая поддержку затрат на свинец. Если будут выполнены условия для импорта свинцовых слитков, эффект поддержки затрат вторичного свинца станет недействительным, и риск снижения цен на свинец возрастет.
