В начале 2025 года импорт рафинированного цинка превысит ожидания. Продолжится ли эта тенденция? [Анализ SMM]

Отчет SMM от 20 марта: Согласно последним данным таможни, импорт рафинированного цинка в январе 2025 года составил 39,700 тонн, увеличившись на 4,600 тонн по сравнению с предыдущим месяцем и на 14,600 тонн в годовом исчислении. Экспорт рафинированного цинка в январе составил 4,800 тонн, что привело к чистому импорту в размере 34,900 тонн. В феврале импорт рафинированного цинка составил 33,700 тонн, снизившись на 6,100 тонн или 15% по сравнению с предыдущим месяцем, но увеличившись на 8,500 тонн в годовом исчислении. Совокупный импорт рафинированного цинка за январь-февраль составил 73,400 тонн, увеличившись на 45.88% в годовом исчислении. Экспорт рафинированного цинка в феврале составил 400 тонн, что привело к чистому импорту в размере 33,300 тонн. Три ведущие страны по импорту рафинированного цинка в январе: Казахстан (39.61%), Австралия (17.56%) и Иран (9.19%). В феврале тройка лидеров изменилась: Австралия (46.13%), Казахстан (41.44%) и Иран (5.46%). Что касается данных по импорту из отдельных стран, Казахстан и Австралия остались лидерами, в то время как импорт из Ирана, Индии, Испании и Финляндии увеличился по сравнению с предыдущим месяцем. В отношении торговых режимов, реэкспорт через зоны специального контроля таможни составил более 35% от общего объема импорта в январе и более 50% в феврале, при этом больше товаров поступало из зон свободной торговли. Кроме того, в январе импортное окно кратковременно открылось, что привело к небольшому увеличению спотовых заказов, делая общий объем импорта рафинированного цинка за январь и февраль выше ожидаемого. В марте на зарубежных рынках наблюдались колебания макроэкономических настроений, ослабление доллара США обеспечило фундаментальную поддержку цветным металлам. С фундаментальной стороны, Trafigura Nyrstar объявила о сокращении производства на 25% на своем цинковом заводе в Хобарте, Австралия, который производит около 250,000 тонн в год, начиная с апреля, что сократит зарубежное предложение. Между тем, запасы LME продолжали снижаться, а коэффициент отмены варрантов на цинк на LME оставался выше 40%, что указывает на укрепление цен на цинк на LME. Внутри страны, после проверки политики, высокий уровень импорта цинкового концентрата и возобновление работы северных шахт улучшили общее предложение руды. Платы за переработку выросли до более чем 3,200 юаней за тонну (по содержанию металла). Производство рафинированного цинка в феврале составило 481,000 тонн, а в марте ожидается 540,000 тонн. В сочетании с ростом цен на серную кислоту прибыли плавильных заводов увеличились, а запланированное техническое обслуживание было отложено, что привело к непрерывному росту предложения. Со стороны спроса потребление постепенно восстанавливается, но рост спроса не может полностью соответствовать увеличению предложения, что приводит к относительно более слабым ценам на цинк на SHFE. В целом ожидается, что при сценарии, когда LME превосходит SHFE, соотношение цен на цинк SHFE/LME продолжит снижаться, импортное окно останется закрытым, а импорт рафинированного цинка может снизиться до около 20,000 тонн.

В начале 2025 года импорт рафинированного цинка превысит ожидания. Продолжится ли эта тенденция? [Анализ SMM]

20 марта Цены на покупку отработанных аккумуляторов в Сучжун, Цзянсу