Премия на медь COMEX резко выросла, так как медь LME преодолела отметку в 10,000 долларов США, интерес к покупкам на нижнем уровне охлаждается [Анализ SMM]

Обновление SMM на 20 марта: После решения Федеральной резервной системы США по процентной ставке в среду, как и ожидалось, оставившей ставки без изменений, президент США Дональд Трамп 19 марта по местному времени опубликовал сообщение в социальных сетях, заявив, что с учетом влияния американских тарифов на экономику было бы гораздо лучше, если бы ФРС снизила процентные ставки. В своем последнем посте в социальных сетях Трамп также добавил, что 2 апреля он объявит о планах повышения торговых тарифов. Опасения по поводу тарифов США на медь вновь всплыли, и усилилось мнение, что "вытягивание" меди из глобального рынка США может привести к дефициту поставок в других регионах. После роста на 2,1% 19 марта, медь на COMEX продолжила восходящий тренд 20 марта. Разница в цене между медью на COMEX и LME к 20 марта выросла до более чем $1,300, создавая стимул для трейдеров отправлять медь в США до вступления тарифов в силу. Рост цен на медь на COMEX также подтолкнул медь на LME выше отметки $10,000/т во время торгов 20 марта. По состоянию на 13:09 20 марта медь на LME выросла на 0,15%, до $10,002.5/т, с приростом с начала года на 14,05%. По состоянию на 13:11 20 марта медь на COMEX выросла на 0,65%, до $5.133/фунт, с приростом с начала года на 27,48%; медь на SHFE выросла на 1,15%, до 81,580 юаней/т, с приростом с начала года на 10,54%. 》Нажмите, чтобы просмотреть панель данных фьючерсов SMM После частого роста спотовых цен на рафинированную медь покупатели стали осторожными и воздерживаются от покупок. 》Нажмите, чтобы просмотреть спотовые цены на медь SMM 》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические тенденции спотовых цен на металлы SMM Спотовая цена: 20 марта средняя цена катодной меди SMM #1 составила 81,440 юаней/т, увеличившись на 865 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, что составляет рост на 1,07%. Согласно исторической тенденции цен на катодную медь SMM #1, средняя цена растет уже семь торговых дней подряд. Рыночные сделки: На рынке Шанхая в начале сессии 20 марта были выпущены некоторые складские ордера, и некоторые поставщики поспешили продать, что привело к снижению премий по сравнению с предыдущим днем. Однако покупательская активность была низкой, и фактические сделки сократились. К 11:00 20 марта предложения на рынке Шанхая стабилизировались, и общая торговая активность замедлилась. Запасы в Гуандуне сокращаются уже 13 дней подряд, снизившись на 32,500 т с самого высокого уровня в этом году. Это стимулировало поставщиков удерживать цены, значительно увеличивая премии. Однако значительное увеличение премий, наряду с резким ростом цен на медь, не было принято покупателями, что привело к слабой торговой активности на рынке Южного Китая. Покупатели, опасаясь высоких цен, практически потеряли интерес к покупкам, и запросов было очень мало. На рынке Северного Китая происходили лишь единичные сделки. Прогноз: В начале этого месяца президент США Трамп в своем обращении к совместной сессии Конгресса заявил, что взаимные тарифы начнут действовать 2 апреля. Тарифы на сельскохозяйственную продукцию также вступят в силу 2 апреля. Недавно министр финансов Бесент сообщил, что "тарифные показатели" США для торговых ограничений против различных стран официально вступят в силу 2 апреля. 25 февраля 2025 года президент США Трамп подписал указ, поручающий министру торговли США провести расследование медной промышленности, чтобы изучить, представляют ли иностранное производство и импорт меди риски для экономики и национальной безопасности США. Расследование будет проводиться в соответствии с Разделом 232 Закона о расширении торговли 1962 года, который позволяет президенту США вводить тарифы на иностранные товары по соображениям национальной безопасности. У министра торговли есть 270 дней для представления результатов расследования президенту. До завершения расследования властями США и предоставления рекомендаций будущее тарифов США на медь остается неопределенным, и эта неопределенность может неоднократно влиять на цены на медь. Несколько инвестиционных банков ожидают, что США введут тарифы на медь к концу года, и многие трейдеры меди предполагают, что разница в цене между медью на COMEX и LME может продолжать расти, привлекая бычьи фонды для повышения цен на медь на COMEX, что потенциально может поднять цены на медь как на SHFE, так и на LME. Кроме того, глобальная медь может направляться в США из-за арбитражной активности и спроса на запасы со стороны американских компаний, что приведет к дефициту поставок в других регионах, еще больше поднимая цены на медь. Для будущей тенденции цен на медь следует обратить внимание на изменения в разнице цен между NYMEX и LME. Если разница продолжит увеличиваться, это может продолжать поднимать цены на медь; наоборот, если разница сократится, влияние арбитража на цены на медь ослабнет. Также следует обратить внимание на изменения в фундаментальных показателях. В настоящее время опасения по поводу дефицита поставок медной руды не были устранены. Остается увидеть, смогут ли смягчение экспортной политики для медных концентратов в Индонезии и Панаме облегчить эти опасения. С ростом цен на медь "страх высоких цен" подавляет устойчивое потребление в нижнем сегменте. В условиях слабого спроса и предложения следует обратить внимание на то, смогут ли увеличенные экспортные поставки и сокращение импорта продолжать снижать внутренние запасы меди. Если сокращение запасов будет продолжаться, это может поддержать цены на медь. Кроме того, для будущего направления цен на медь необходимо учитывать влияние повторяющихся геополитических конфликтов на рыночный аппетит к риску и возможность возобновления опасений по поводу "стагфляции" в экономике США после реализации тарифной политики США. Если "рецессионные сделки Трампа" наберут обороты, они могут подавить рыночные показатели цен на медь. Мнения институтов: Goldman Sachs и Citigroup ожидают, что США введут 25% импортный тариф на медь к концу года. JPMorgan ожидает, что США введут как минимум 10% тариф на рафинированную медь и медные изделия к концу третьего квартала 2025 года, с существенным риском повышения тарифа до 25%. Minmetals Futures отметили: На уровне цен все еще существует неопределенность относительно введения США тарифов на медь, и ожидание тарифов усилилось, создавая риск волатильности цен. Рынок сырья также является ключевой переменной, влияющей на недавние движения цен на медь. Хотя TCs для медных концентратов еще не достигли дна, и опасения по поводу поставок медной руды сохраняются, возобновление экспортной лицензии Freeport Indonesia и ожидания экспорта медных запасов из Панамы предполагают, что TCs могут постепенно стабилизироваться. Кроме того, влияние технического обслуживания на отечественных плавильных заводах относительно невелико, и краткосрочное сокращение запасов продолжается, хотя его устойчивость требует наблюдения. Восходящий тренд цен на медь может столкнуться с трудностями. Jinyuan Futures заявили: Решение ФРС оставить ставки без изменений в марте и отсутствие чрезмерной обеспокоенности инфляцией, вызванной тарифами, наряду с графиком точек, указывающим на два дополнительных снижения ставок в этом году, привели к активной торговле ожиданиями премий для тарифов на медь в США. В сочетании с реализацией планов сокращения производства некоторыми китайскими плавильными заводами это усилило бычьи настроения. Фундаментально, темпы роста поставок руды продолжают снижаться, и отрицательные TCs расширяются. Внутренние социальные запасы снижаются, и медь на LME приближается к отметке $10,000/т. Ожидается, что цены на медь сохранят сильный восходящий тренд в краткосрочной перспективе, но следует проявлять осторожность в отношении риска коррекции цен из-за ожиданий мягкой рецессии экономики США. Рекомендуемое чтение: 》Медный бум перед тарифами Трампа? Ожидается наплыв меди в порты США... Для получения дополнительной информации о ценах на медь, фундаментальных показателях и политике приглашаем вас посетить CCI2025SMM (20-ю) Конференцию и Выставку медной промышленности, организованную SMM, которая пройдет в Наньчане, провинция Цзянси, с 22 по 25 апреля 2025 года. Более 3,000 представителей отрасли, представителей предприятий верхнего и нижнего звеньев цепочки поставок меди, государственных чиновников, отраслевых ассоциаций, третьих сторон, занимающихся оборудованием, логистикой и складированием, а также экспертов из университетов и исследовательских учреждений соберутся вместе. Конференция охватит добычу, плавку, переработку меди, торговлю, переработку и конечное использование, охватывая всю цепочку поставок меди. На конференции более 100 экспонентов представят новейшее оборудование для переработки и плавки меди, поставщиков высококачественного сырья и новые медные материалы, подчеркивая инновации и жизнеспособность медной промышленности. Конференция предложит разнообразные мероприятия: основной форум будет сосредоточен на глобальных тенденциях рынка меди, поставках сырья и влиянии политики, интерпретируя направления рынка. Подфорумы углубятся в конкретные области, такие как передача и распределение электроэнергии, переработанная медь, новые медные материалы, оборудование и сантехника, а также ESS, обсуждая актуальные темы отрасли. Во время конференции также состоится двухдневная поездка на 12 представительских предприятий медной промышленности с общей мощностью 1 миллион т. Делясь передовыми технологиями и ценным опытом, мероприятие направлено на продвижение модернизации цепочки поставок меди и стимулирование качественного развития. CCI2025SMM (20-я) Конференция и Выставка медной промышленности поможет вам понять отраслевые тенденции, расширить сеть контактов и найти бизнес-возможности! SMM искренне приглашает вас собраться в Наньчане, провинция Цзянси, с 22 по 25 апреля, чтобы встретить новую эру меди и спланировать новые достижения.

SMM

Премия на медь COMEX резко выросла, так как медь LME преодолела отметку в 10,000 долларов США, интерес к покупкам на нижнем уровне охлаждается [Анализ SMM]

20 марта Цены на покупку отработанных аккумуляторов от Camel Group South China Battery Co., Ltd.

[Анализ SMM] Затраты снизились, цены на анодные материалы оставались стабильными на этой неделе