》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки алюминиевой промышленности SMM
》Подпишитесь, чтобы получить доступ к историческим ценам на металлы SMM
20 марта Резюме утреннего собрания по алюминию SMM
Рынок фьючерсов: Ночью наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий 2505 открылся на уровне 20,760 юаней/т, достиг максимума 20,770 юаней/т, минимума 20,680 юаней/т и закрылся на уровне 20,730 юаней/т, увеличившись на 25 юаней/т или 0,12%. Вчера LME алюминий открылся на уровне $2,651/т, достиг максимума $2,678/т, минимума $2,646/т и закрылся на уровне $2,673/т, увеличившись на $22/т или 0,83%.
Макроэкономическая перспектива: За рубежом, (1) Заседание ФРС США - ① Сохранены процентные ставки на уровне 4,25%-4,5%, замедлено сокращение казначейских облигаций до $5 млрд, с MBS без изменений; Уоллер выступил против, предпочитая прежний темп (нейтрально). ② Существенно снижены прогнозы экономического роста на этот год на 0,4 процентных пункта и повышены ожидания инфляции (негативно★). ③ Пауэлл - Многократно подчеркнул неопределенность, повторил, что нет спешки с корректировкой позиции, заявил, что текущее состояние позволяет как снижать ставки, так и применять ограничительные меры; краткосрочные инфляционные ожидания выросли, долгосрочные остались стабильными; если недавние данные по инфляции на сырьевые товары останутся сильными, это, безусловно, связано с тарифами (негативно★). (2) ЕС планирует сократить импорт стали на 15% с 1 апреля, чтобы предотвратить наплыв дешевой стали на европейский рынок после введения новых тарифов США (нейтрально). (3) Внутри страны, Министерство транспорта и два других ведомства выпустили "Детали реализации субсидий на обновление городских автобусов на новых источниках энергии и аккумуляторов до 2025 года", используя сверхдолгосрочные специальные казначейские средства для стимулирования обновления автобусов на новых источниках энергии (максимальная субсидия 80,000 юаней на транспортное средство) (позитивно★). (4) Статистическое управление провинции Хубэй опубликовало экономические показатели провинции за январь-февраль этого года. Первоначальный экономический "отчет" показал стабильную работу, сильный рост основных показателей, эффективное раскрытие потенциала внутреннего спроса и ускоренное формирование нового импульса. Новые качественные производственные силы остаются ключевым драйвером промышленного экономического роста Хубэя. С января по февраль добавленная стоимость промышленности предприятий выше установленного размера в провинции увеличилась на 7,9% в годовом исчислении, что на 2,0 процентных пункта выше среднего по стране (позитивно★).
Фундаментальные показатели: (1) По данным SMM, на 20 марта запасы алюминиевых слитков в основных районах потребления составили 839,000 т, снизившись на 28,000 т за неделю (позитивно★). (2) 19 марта запасы алюминия на LME составили 489,125 т, снизившись на 4,125 т или 0,84% по сравнению с предыдущим днем (позитивно★).
Рынок первичного алюминия: Вчера утром центр контракта SHFE на алюминий с ближайшим сроком поставки опустился ниже 20,700 юаней/т, в некоторых регионах торговля велась ниже цены исполнения долгосрочного контракта за месяц. На спотовом рынке абсолютный ценовой центр в восточном Китае сместился вниз, рыночные сделки улучшились, а пополнение запасов по мере необходимости увеличилось. Сделки по SMM A00 алюминию были на уровне или с премией 10 юаней/т к контракту SHFE 2504, увеличившись на 10 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. SMM A00 алюминиевый слиток был зафиксирован на уровне 20,590 юаней/т, снизившись на 200 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. В центральном Китае цены на алюминий ранее были высокими, что привело к накоплению запасов готовой продукции перерабатывающими предприятиями и осторожному пополнению запасов сырья. В последнее время, по мере снижения цен на алюминий, пополнение запасов по мере необходимости увеличилось, но доля средств, связанных с запасами готовой продукции, остается высокой, что ограничивает значительное пополнение запасов. Спотовые премии лишь немного восстановились. SMM центральный Китай A00 алюминий был зафиксирован на уровне 20,480 юаней/т, снизившись на 180 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, с разницей в цене Хэнань-Шанхай -120 юаней/т. Фактические рыночные сделки были на уровне или с премией 10 юаней/т к ценам SMM центрального Китая. По мере продолжения снижения цен на алюминий внутридневные сделки немного улучшились. Следует обратить внимание на активность пополнения запасов в нижнем звене, так как ожидается стабилизация центра премий.
Сырье для вторичного алюминия: Вчера спотовые цены на первичный алюминий снизились на 200 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, с SMM A00 спотовым алюминием, закрывшимся на уровне 20,590 юаней/т. Рынок алюминиевого лома значительно последовал за снижением, но нижнее звено продолжало закупки по мере необходимости из-за отсутствия улучшений в конечных заказах. Вчера прессованный алюминиевый лом UBC котировался по цене 15,100-16,000 юаней/т (без учета налога), а измельченный алюминиевый лом tense - по цене 16,350-17,850 юаней/т (без учета налога). В краткосрочной перспективе на внутреннем рынке алюминиевого лома вряд ли произойдут значительные улучшения в условиях слабого спроса и предложения. В сочетании с высокими ценами на первичный алюминий и алюминиевый лом нижнее звено, вероятно, продолжит закупки по мере необходимости, а цены на алюминиевый лом, вероятно, будут колебаться в пределах диапазона вместе с первичным алюминием.
Вторичный алюминиевый сплав: Вчера цены на алюминий продолжили снижение, с ценами на SMM A00 алюминий, снизившимися на 200 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем до 20,590 юаней/т. Цены на вторичный алюминий в целом снизились. Внутренние цены на SMM ADC12 снизились на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим днем до диапазона 21,100-21,300 юаней/т. На импортном рынке внутреннее снижение цен несколько увеличило немедленные убытки от импорта. Вчера цены на алюминий продолжили падение, большинство котировок на рынке вторичного алюминия снизились на 100 юаней/т. В настоящее время спрос в нижнем звене остается относительно слабым, заказы продолжают демонстрировать слабость. В краткосрочной перспективе, при ослаблении затрат и влиянии поставок по низким ценам на рынке, цены на ADC12, вероятно, продолжат испытывать давление на снижение.
Резюме: С макроэкономической точки зрения, мартовское заседание ФРС США объявило об отсутствии изменений в базовой процентной ставке, что соответствует ожиданиям рынка, и сигнализировало о мягкой позиции в отношении возможного снижения ставок в течение года, что повысило аппетит к риску на рынке и поддержало восстановление цен на алюминий. Внутри страны сигналы политики остаются положительными, три ведомства используют сверхдолгосрочные специальные казначейские средства для стимулирования обновления автобусов на новых источниках энергии. С фундаментальной стороны цепочка алюминиевой промышленности демонстрирует множество позитивных факторов. По данным SMM, на 20 марта запасы алюминиевых слитков в основных районах потребления составили 839,000 т, снизившись на 28,000 т за неделю, в то время как запасы алюминия на LME также снизились на 0,82%. Сезонная тенденция сокращения запасов в период "золотого марта и серебряного апреля" очевидна, с устойчивым ростом конечного потребления, такого как автобусы на новых источниках энергии. Низкий уровень запасов и поддержка политики, как ожидается, будут поддерживать краткосрочные колебания цен вверх. Следует продолжать уделять внимание изменениям в тарифной политике США и фактическому раскрытию спроса в нижнем звене.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым исследованием инвестиций или советом по принятию решений. Клиенты должны принимать решения осторожно и не заменять это независимым суждением. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]
