Полуденный комментарий по наиболее торгуемому контракту на олово SHFE на 6 марта 2025 года
Сегодня наиболее торгуемый контракт на олово SHFE (SN2504) демонстрировал общий восходящий тренд с колебаниями. К полудню наиболее торгуемый контракт закрылся на уровне 258,110 юаней/т, что на 0,54% выше по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня, с внутридневным максимумом 259,000 юаней/т. Торговые настроения на рынке немного улучшились по сравнению с последними днями.
Макроэкономический фон обеспечивает сильную поддержку:
Данные по занятости ADP в США за февраль значительно не оправдали ожиданий (увеличение составило всего 77,000), что привело к снижению индекса доллара США до уровня 104. Внутри страны на Двух сессиях продолжали публиковаться благоприятные меры. В правительственном отчете о работе предложено установить дефицит бюджета на уровне 4% на 2025 год, а совокупный объем новых специальных облигаций и облигаций местных органов власти превысит 11 трлн юаней. Ожидания рынка в отношении стабилизирующих экономику мер выросли, и китайские активы в целом закрылись с ростом.
Фундаментальные факторы спроса и предложения демонстрируют смешанные сигналы:
Со стороны предложения возобновление работы оловянных рудников в штате Ва, Мьянма, все еще ожидается, но фактическое возобновление требует трехмесячного подготовительного периода, что оставляет краткосрочную ситуацию с ограниченным предложением нерешенной. В ДРК эскалация вооруженных конфликтов с участием M23 угрожает транспортировке местной оловянной руды, что еще больше увеличивает неопределенность поставок. Внутренние показатели работы плавильных заводов остаются низкими, предложение на спотовом рынке ограничено, а запасы на складах LME продолжают снижаться до 3,750 т, в то время как внутренние социальные запасы значительно увеличились.
Со стороны спроса улучшились настроения по покупке на спаде, и спотовые сделки оживились по сравнению с предыдущими периодами, хотя общий спрос остается обусловленным непосредственными потребностями. Рост спроса со стороны электроники и новых энергетических секторов поддерживает цены на олово, но традиционные сектора потребления остаются слабыми, а рыночные настроения все еще осторожны.
Рыночные настроения и технический анализ:
Цены фьючерсов продолжают колебаться на высоких уровнях, индикатор MACD показывает усиление бычьего импульса. Однако сопротивление сохраняется на ключевом уровне 260,000 юаней/т. В краткосрочной перспективе следует обратить внимание на прогресс в возобновлении производства в Мьянме, колебания индекса доллара США и темпы реализации мер, принятых на Двух сессиях. Ожидается, что олово SHFE продолжит колебаться с восходящей тенденцией, с акцентом на возможные прорывы в диапазоне 255,000-260,000 юаней/т.
