2 марта 2025 года
Алюминиевые провода и кабели:
После празднования Китайского Нового года производство в отрасли алюминиевых проводов и кабелей возобновилось стабильными темпами. На этой неделе уровень загрузки мощностей ведущих предприятий достиг 53%, увеличившись на 2 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем, что связано с планомерным возобновлением работы. Однако по сравнению с уровнем загрузки в 60% за аналогичный период 2024 года текущий показатель демонстрирует снижение на 7 процентных пунктов в годовом исчислении. Более слабое восстановление мощностей по сравнению с прошлым годом в основном обусловлено двумя факторами: во-первых, пиковый период поставок в отрасли еще не наступил; во-вторых, общий объем заказов на поставку ниже, чем в аналогичный период 2024 года, что напрямую влияет на производственную активность.
Что касается новых заказов, то, хотя проекты сверхвысоковольтной (СВВ) передачи и трансформации Государственной электросети принесли более 200 тысяч тонн заказов после праздников, признаков массовых тендеров на заказы воздушных линий, связанных с провинциальными сетями, пока не наблюдается. Темпы реализации заказов в 2025 году еще предстоит оценить. Между тем, в 2024 году было проведено только пять тендеров на СВВ по сравнению с семью в 2023 году, что привело к снижению фактических заказов на СВВ в 2024 году. Это сокращение заказов на поставку напрямую привело к несколько более низкому уровню загрузки мощностей для алюминиевых проводов и кабелей после праздников по сравнению с началом 2024 года.
Возвращаясь к текущей ситуации в отрасли, несмотря на то, что уровень загрузки мощностей в отрасли алюминиевых проводов и кабелей выглядит вялым, предприятия продолжают готовиться. С одной стороны, цикл пикового сезона в отрасли отличается от других отраслей переработки алюминия. Хотя текущий спрос со стороны конечных потребителей остается слабым, предприятия пополняют запасы сырья по низким ценам, чтобы обеспечить нормальное производство в будущем. С другой стороны, текущие операции направлены на увеличение запасов готовой продукции для подготовки к возможным сценариям "жестких поставок" в будущем. Предприятия отмечают, что пиковый период поставок в отрасли алюминиевых проводов и кабелей крайне напряжен. Как только начинается интенсивная фаза поставок, практически не остается места для избыточных запасов готовой продукции. Поэтому поддержание работы в текущий межсезонный период помогает достичь запланированного годового объема производства.
Краткий анализ: Согласно данным Национального энергетического управления, общий объем инвестиций в проекты электросетей в 2024 году составил 608,3 миллиарда юаней, увеличившись на 15,2% по сравнению с 527,7 миллиарда юаней в 2023 году. В 2025 году ожидается увеличение инвестиций Государственной электросети, которые могут впервые превысить 650 миллиардов юаней, с акцентом на проекты СВВ. В 2024 году в Китае началось строительство трех проектов СВВ, и три проекта были введены в эксплуатацию, при этом темпы тендеров и строительства были относительно медленными. Ожидается, что процесс тендеров ускорится в 2025 году. Государственная электросеть объявила о планах проведения шести тендеров на материалы для СВВ в 2025 году, что на один больше, чем в 2024 году, но конкретные объемы и количество тендеров пока неясны. SMM считает, что отрасль алюминиевых проводов и кабелей в настоящее время находится в "периоде охлаждения заказов". Хотя предприятия постепенно планируют производство, отрасль по-прежнему зависит от реализации заказов, связанных со строительством электросетей, для достижения ожидаемых показателей. Ожидается, что уровень загрузки мощностей для алюминиевых проводов и кабелей останется слабым в краткосрочной перспективе, с возможным ростом после апреля, когда проекты электросетей возобновятся, а темпы отгрузки ускорятся.
Алюминиевые стержни:
Благодаря оптимистичным ожиданиям по инвестициям в электросети в 2025 году, увеличению задач по легированию жидкого алюминия и изменениям в корпоративных стратегиях, уровень загрузки мощностей на стороне предложения алюминиевых стержней демонстрирует стабильный рост, с признаками продолжения расширения мощностей в отрасли. По состоянию на декабрь 2024 года, по данным SMM, общая мощность выборки алюминиевых стержней в Китае составила 7,54 миллиона тонн. Однако, согласно рыночному мониторингу SMM, в первой половине 2025 года ожидается ввод в эксплуатацию как минимум 144 тысяч тонн новых мощностей, распределенных по Синьцзяну, Гуйчжоу и Ганьсу. Кроме того, с вводом в эксплуатацию новых установок для солнечной и ветровой энергетики спрос на строительство электросетей остается значительным. В сочетании с тенденцией "алюминий как замена меди" ожидания конечного потребления остаются положительными, что обеспечивает импульс для продолжения роста предложения алюминиевых стержней.
На стороне спроса сборы за переработку алюминиевых стержней оставались стабильными после праздников, колеблясь в узком диапазоне. Из-за накопления запасов на заводах по производству алюминиевых стержней и слабого конечного спроса сборы за переработку не имели тенденции к росту. Однако после праздников наблюдался спрос на пополнение запасов по низким ценам со стороны конечных потребителей и трейдеров, что привело к заметным результатам сделок. В настоящее время корреляция между рыночными сделками с алюминиевыми стержнями и колебаниями цен на алюминий значительна. Накопление запасов на заводах и слабые фундаментальные показатели конечного спроса напрямую оказывают давление на сборы за переработку. В будущем внимание следует уделить колебаниям цен на алюминий и изменениям в темпах поставок в отрасли алюминиевых проводов и кабелей, которые будут влиять на рыночные сделки.
Что касается сборов за переработку, средняя заводская цена за февраль для 1A60 составила 300 юаней/тонна в Шаньдуне, увеличившись на 297 юаней/тонна по сравнению с январем; 397 юаней/тонна в Хэнани, увеличившись на 47 юаней/тонна; и 158 юаней/тонна во Внутренней Монголии, увеличившись на 7 юаней/тонна. Среди трех основных регионов торговли средняя месячная цена с доставкой составила 333 юаня/тонна в Хэбэе, увеличившись на 14 юаней/тонна; 433 юаня/тонна в Цзянсу, увеличившись на 14 юаней/тонна; и 561 юань/тонна в Гуандуне, увеличившись на 73 юаня/тонна.
