ШАНХАЙ, 19 февраля (SMM) –
Медь
LME медь открылась на уровне $9,384,5/т прошлой ночью, с понижением центра тяжести в начале торгов и минимальным значением $9,361/т. Затем она стабильно росла, достигнув максимума $9,485/т, и закрылась на уровне $9,475/т, увеличившись на 0,99%. Объем торгов составил 15,000 лотов, открытый интерес составил 295,000 лотов. Контракт SHFE медь 2504 открылся на уровне 76,830 юаней/т прошлой ночью, достиг минимума 76,820 юаней/т в начале торгов, затем стабильно рос после незначительных колебаний, достигнув максимума 77,550 юаней/т и закрывшись на уровне 77,430 юаней/т, увеличившись на 0,61%. Объем торгов составил 16,000 лотов, открытый интерес составил 159,000 лотов.
Цены: На макроуровне Трамп объявил, что тарифы на автомобили составят около 25%, а крупные предприятия, связанные с чипами и автомобилями, вернутся в США. Он также может встретиться с Путиным до конца этого месяца. Неопределенность вокруг тарифных планов Трампа и мирных переговоров между Россией и Украиной вновь вызвала рост настроений избегания рисков. Цены на золото вновь приблизились к историческим максимумам, а цены на медь также восстановились. Однако рост цен на медь был ограничен из-за повышения центра тяжести индекса доллара США. На фундаментальном уровне цены на медь вчера снизились, а премии упали. Рыночные сделки показали некоторое восстановление, но конечное потребление оставалось слабым, а снижение запасов на социальном и корпоративном уровнях оставалось медленным. В целом, с учетом настроений избегания рисков и восстановления рынка, ожидается, что сегодня цены на медь найдут поддержку.
Алюминий
Вчера контракт SHFE алюминий 2504 открылся на уровне 20,735 юаней/т, достиг максимума 20,750 юаней/т, минимума 20,630 юаней/т и закрылся на уровне 20,735 юаней/т, увеличившись на 100 юаней/т или 0,48% по сравнению с предыдущим днем. LME алюминий открылся на уровне $2,645/т, достиг максимума $2,674,5/т, минимума $2,627/т и закрылся на уровне $2,671/т, увеличившись на $26/т или 0,98%.
Резюме: В последнее время на макроуровне часто появляются позитивные новости, связанные с мерами по тарифам и антидемпинговым пошлинам за рубежом. В сочетании с внутренними политическими усилиями по стимулированию инвестиций в новые отрасли рынок остается оптимистичным в отношении среднесрочных и долгосрочных перспектив потребления алюминия. Однако в краткосрочной перспективе глобальный рынок алюминия будет подвергаться структурным изменениям из-за воздействия политики. Следует учитывать риски, такие как обострение торговых конфликтов за рубежом и продолжительная слабость внутреннего спроса, сдерживающая потребление алюминия. На фундаментальном уровне давление возобновленного производства в цепочке поставок алюминия вновь усилилось, ожидается медленный рост внутренней производственной мощности алюминия в феврале. Средняя спотовая цена на глинозем продолжает снижаться, что приводит к дальнейшему снижению затрат на алюминий, а поддержка со стороны затрат продолжает ослабевать. Поскольку как предложение, так и спрос увеличиваются, а восстановление спроса после праздников превзошло ожидания, фьючерсы и спотовые цены на алюминий остаются сильными, несмотря на отсутствие поддержки со стороны затрат. На стороне запасов накопление запасов алюминиевых слитков в стране немного превысило ожидания, и запасы, вероятно, превысят уровень прошлого года к концу февраля. Пик запасов в первом квартале может быть пересмотрен в сторону увеличения до диапазона 900,000-950,000 т, что затрудняет дальнейший краткосрочный рост цен на алюминий. На стороне спроса на прошлой неделе уровень загрузки ведущих отечественных предприятий по переработке алюминия продолжал восстанавливаться, увеличившись на 4,1 процентных пункта по сравнению с предыдущей неделей до 60,8%. После праздника фонарей предприятия по переработке алюминия ускорили возобновление работы и производства. В сочетании с приближением традиционного пикового сезона в марте уровень загрузки в различных секторах все еще имеет потенциал для роста. Однако следует обратить внимание на восстановление конечного потребления и изменения на экспортном рынке. В будущем, с увеличением спроса на солнечные панели и полным возобновлением работы и производства конечными пользователями, а также ограниченным увеличением предложения, ожидается, что цены на алюминий сохранят высокие колебания в краткосрочной перспективе.
Свинец
Прошлой ночью LME свинец открылся на уровне $1,989/т, консолидировался вокруг дневной скользящей средней во время азиатской сессии и поднялся до максимума $1,998/т, так как короткие позиции закрывались во время европейской сессии. В итоге он закрылся на уровне $1,996,5/т, увеличившись на $14/т или 0,71%. Прошлой ночью наиболее торгуемый контракт SHFE свинец 2503 открылся на уровне 17,150 юаней/т, кратковременно достиг максимума 17,160 юаней/т, затем снизился до минимума 17,085 юаней/т и колебался в узком диапазоне. В итоге он закрылся на уровне 17,135 юаней/т, снизившись на 35 юаней/т или 0,20%.
На спотовом рынке восстановление закупок по мере необходимости со стороны downstream происходило медленно, в то время как предложение рафинированного свинца увеличилось. Накопление запасов в начале недели временно оказывало давление на цены на свинец. На этой неделе некоторые плавильные заводы в провинции Хунань возобновили производство и отдали приоритет поставкам по долгосрочным контрактам, без наличия спотовых котировок. Трейдеры предлагали заводские грузы с дисконтом 50-0 юаней/т к средней цене SMM 1# свинца. Что касается поставок сырья, переработчики аккумуляторов постепенно возобновили работу. Хотя предложение аккумуляторов немного улучшилось, котировки оставались твердыми и, скорее всего, будут расти, чем снижаться. Убытки от импорта увеличились, а ограниченное предложение серебряно-свинцовой руды за рубежом удерживало TC на свинцовый концентрат в феврале на низком уровне. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на свинец будут колебаться вниз при сильной поддержке снизу. Кроме того, провинция Аньхой запустила кампанию "Вы заказываете, мы помогаем" по оказанию качественной и технической помощи. Необходимо уделить внимание тому, будут ли предприятия по производству вторичного рафинированного свинца корректировать производство или сталкиваться с изменениями затрат.
Цинк
Прошлой ночью LME цинк открылся на уровне $2,868/т. В начале сессии LME цинк снизился до $2,854/т, затем консолидировался вокруг дневной скользящей средней. Впоследствии медведи покинули рынок, и LME цинк колебался вверх, в целом торгуясь выше дневной скользящей средней. Во время ночной сессии центр сместился вверх до около $2,890/т, и в итоге он закрылся выше на уровне $2,889,5/т, увеличившись на $18/т или 0,63%. Объем торгов увеличился до 7,747 лотов, в то время как открытый интерес снизился на 2,782 лота до 223,000 лотов. Прошлой ночью LME цинк зафиксировал бычью свечу, с перемещением центра дневной свечи вверх. Международные споры ослабли, что привело к выходу медвежьих фондов, но ожидается, что США продолжат вводить тарифы, ограничивая рост цен.
Прошлой ночью наиболее торгуемый контракт SHFE цинк 2503 открылся с разрывом вверх на уровне 24,010 юаней/т. SHFE цинк колебался в узком диапазоне вокруг дневной скользящей средней с амплитудой менее 100 юаней/т. В итоге он закрылся выше на уровне 23,990 юаней/т, увеличившись на 100 юаней/т или 0,42%. Объем торгов снизился до 34,898 лотов, в то время как открытый интерес снизился на 1,049 лотов до 70,819 лотов. Прошлой ночью SHFE цинк зафиксировал небольшую медвежью свечу, с поддержкой ниже со стороны 20-дневной скользящей средней. Внутри страны ожидается внедрение более активной фискальной и монетарной политики для поддержки частных предприятий в активном участии в "реализации крупных национальных стратегий и развитии возможностей безопасности в ключевых областях" и "программе масштабной модернизации оборудования и замены потребительских товаров". Рыночные настроения оставались позитивными, и цены на цинк колебались на высоких уровнях.
Олово
Президент США Трамп заявил во вторник, что тарифы на автомобили составят около 25%, и он объявит больше деталей 2 апреля. Трамп сказал журналистам: "Я могу рассказать вам 2 апреля, но это будет около 25%". В прошлую пятницу Трамп упомянул, что тарифы на автомобили могут быть введены уже 2 апреля, при этом члены его кабинета должны представить ему отчет 1 апреля с вариантами серии импортных тарифов. Трамп давно указывает на то, что он описывает как несправедливое отношение к экспорту автомобилей из США на зарубежные рынки. Например, ЕС вводит 10% тариф на импорт автомобилей, что в четыре раза превышает тариф на легковые автомобили в США в размере 2,5%. Однако США вводят 25% тариф на высокоприбыльные импортные пикапы. Трамп также заявил во вторник, что в апреле может быть введен 25% тариф на фармацевтические препараты и полупроводниковые чипы, при этом ожидается, что по крайней мере некоторые из этих тарифов увеличатся в течение года. На фьючерсном рынке во время вчерашней ночной сессии цены на SHFE олово открылись немного выше, но снизились, корректируясь до около 261,700 юаней/т перед закрытием. Общий открытый интерес по контрактам SHFE олово показал относительно небольшие изменения. Между тем, спотовый рынок оставался относительно спокойным, большинство трейдеров совершали сделки объемом около 10 т, и большинство заказов были с пост-ценообразованием. Downstream предприятия поддерживали только небольшие объемы закупок по мере необходимости. Если цены на SHFE олово продолжат оставаться выше 260,000 юаней/т, спотовый рынок, вероятно, останется вялым.
