SMM, 25 de dezembro:
Em 25 de dezembro, a SMM registrou o preço de referência para os TCs de concentrado de zinco doméstico em janeiro de 2026 em 1.200–1.600 yuans por tonelada de conteúdo metálico, com um preço médio de 1.400 yuans por tonelada, uma queda de 600 yuans por tonelada em relação ao mês anterior. Ao longo do ano, os TCs de concentrado de zinco doméstico subiram primeiro e depois caíram. No quarto trimestre, os TCs de concentrado de zinco doméstico repetiram amplamente o padrão do ano anterior, parecendo retornar aos níveis historicamente baixos. No entanto, recentemente, o sentimento no mercado doméstico de concentrado de zinco mostrou sinais de aquecimento. Por que isso acontece?
No lado da oferta, de acordo com a SMM, conforme a diferença de preço do zinco entre os mercados doméstico e internacional recuperou-se significativamente, a janela de importação de concentrado de zinco da China reabriu em meados de dezembro. Isso indica que a diferença de preço entre os concentrados de zinco domésticos e importados estreitou-se consideravelmente. Com o desaparecimento da vantagem de preço, o entusiasmo das fundições para competir pela compra de concentrados domésticos enfraqueceu. Embora, devido ao feriado de Natal no exterior, as ofertas e transações recentes no mercado de concentrado de zinco importado tenham sido limitadas, as expectativas do mercado por uma oferta melhorada no primeiro trimestre aumentaram com a antecipação de influxos de concentrados importados.
No lado da demanda, desde o quarto trimestre, com a contínua queda dos TCs de concentrado de zinco doméstico, os lucros da produção das fundições diminuíram significativamente. De acordo com os cálculos da SMM, atualmente, as fundições enfrentam perdas superiores a 2.000 yuans por tonelada de conteúdo metálico, sem considerar ácido sulfúrico e subprodutos. Consequentemente, desde novembro, algumas fundições regionais iniciaram cortes de produção, e a tendência de aumentos nos cortes fortaleceu-se, levando a uma demanda mais fraca por concentrados de zinco.
No geral, devido aos contínuos cortes de produção pelas fundições domésticas e à diminuição da vantagem de preço dos concentrados de zinco domésticos, o mercado espera que a situação de oferta e demanda para os concentrados domésticos possa melhorar em janeiro, o que levou a uma certa recuperação no sentimento do mercado. Atualmente, é um período crítico para a precificação dos TCs de concentrado de zinco doméstico em janeiro de 2026, e a SMM continuará acompanhando os desenvolvimentos subsequentes.
(As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa e tomada de decisões de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem substituir o seu julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.)
