【Análise SMM】 A Breve Entressafra e Mudanças de Longo Prazo no Mercado Secundário de Alumínio do Sudeste Asiático
Desde que o preço do alumínio na LME iniciou sua tendência de alta em outubro de 2025, pesquisas da SMM mostram que o volume de negócios de alumínio sucateado e ligas de alumínio reciclado no Sudeste Asiático, especialmente na Tailândia e na Malásia, diminuiu devido a fatores como a alta dos preços do alumínio e desastres naturais. De 1 a 31 de outubro, os preços do alumínio na LME subiram de US＄ 2.683,5／tonelada para US＄ 2.885／tonelada, e flutuaram entre US＄ 2.840 e US＄ 2.875／tonelada durante a maior parte de novembro, antes de recuar para US＄ 2.749,5／tonelada no final do mês. Embora os preços do alumínio sucateado no Sudeste Asiático não estejam diretamente vinculados aos preços da LME, suas tendências ainda são influenciadas principalmente pelas flutuações dos preços da LME. Portanto, os preços do alumínio sucateado na Tailândia e na Malásia também subiram em conjunto durante outubro e novembro. De acordo com dados de pesquisa da SMM：
- O preço médio das peças fundidas de alumínio misto Tense da Malásia subiu de US＄ 2.197,5／tonelada no final de outubro para US＄ 2.245／tonelada, antes de declinar ligeiramente para US＄ 2.225／tonelada no final de novembro；
- O preço médio do fio e cabo de alumínio Talon da Malásia aumentou de RM 10.400／tonelada no final de outubro para RM 11.900／tonelada, antes de recuar para RM 11.250／tonelada no final de novembro；
- O preço médio das latas de alumínio embaladas UBC da Malásia subiu de RM 7.500／tonelada no final de outubro para RM 8.350／tonelada；
- O preço médio das latas de alumínio embaladas UBC tailandesas continuou a subir de 61.000 THB／tonelada no início de outubro para 63.625 THB／tonelada, antes de se ajustar ligeiramente para 63.250 THB／tonelada no final de novembro.
Durante o mesmo período, o preço dos lingotes de liga de alumínio reciclado no Sudeste Asiático também mostrou uma tendência similar. A pesquisa da SMM mostra que o preço do ADC12 na Tailândia aumentou gradualmente de 82 baht／kg no início de outubro para 83 baht／kg, e depois subiu firmemente para 84,5 baht／kg entre outubro e novembro. O preço crescente do alumínio sucateado aumentou o custo de ligas de alumínio reciclado, como o ADC12, levando empresas downstream na Tailândia e na Malásia, especialmente fabricantes de automóveis, a reduzir suas compras de matérias-primas como o ADC12. Como resultado, alguns produtores de ADC12 enfrentam pressão de vendas e tiveram que reduzir ou parar a produção.
Entretanto， os comerciantes locais de alumínio reciclado começaram a seguir os seus homólogos da UE na adoção de uma estratégia de acumulação de stocks， na esperança de lucrar com a subida dos preços do alumínio em 2026， quando o Mecanismo de Ajustamento de Carbono na Fronteira （CBAM） da UE e os direitos de exportação de alumínio reciclado fizerem aumentar os preços。 Embora os preços do alumínio na LME tenham registado uma correção significativa no final de novembro， as chuvas fortes e contínuas trazidas pela monção de nordeste causaram inundações em muitas partes da Tailândia e da Malásia， restringindo severamente e até atrasando as atividades comerciais de alumínio reciclado e ligas de alumínio reciclado。 A futuro， a SMM espera que o volume de negócios no Sudeste Asiático registe uma ligeira recuperação em dezembro de 2025， mas no geral continuará significativamente limitado pelas flutuações dos preços do alumínio na LME。 Mais comerciantes poderão estar inclinados a continuar a acumular stocks em antecipação à subida dos preços do alumínio em 2026， enquanto os compradores manterão a produção reduzida ou suspensa devido ao comércio fraco nos sectores a montante e a jusante。 Com a implementação formal da política da UE CBAM em 2026， o alumínio reciclado， devido às suas propriedades de baixo carbono， deverá regressar a um comércio de alta frequência， mas as restrições globais à exportação e as políticas comerciais conservadoras na Europa e nos EUA podem trazer incerteza às oportunidades globais de importação e exportação。
