Comentário Matinal da SMM sobre Alumina, 14 de março
Mercado de Futuros: No pregão noturno, o contrato mais negociado de alumina 2505 abriu a 3.137 yuan/mt, com máxima de 3.147 yuan/mt e mínima de 3.121 yuan/mt, fechando finalmente a 3.125 yuan/mt, queda de 22 yuan/mt ou 0,69%. O interesse em aberto foi de 217.000 lotes.
Mercado de Minério: Em 13 de março, o índice de bauxita importada da SMM foi de $93,39/mt, estável em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxita da Guiné foi de $91/mt, estável em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxita australiana de baixa temperatura foi de $87/mt, estável em relação ao dia anterior. O preço médio CIF da bauxita australiana de alta temperatura foi de $81/mt, também estável em relação ao dia anterior.
Alumina Spot: Na quinta-feira, 11.000 mt de alumina spot foram negociadas em Henan a preços de transação de 3.230-3.260 yuan/mt, enquanto 2.000 mt foram negociadas em Shanxi a um preço de transação de 3.220 yuan/mt.
Dinâmica da Indústria:
- Produção Semanal de Alumínio da SMM: Segundo a SMM, até esta quinta-feira (6-13 de março), a capacidade operacional nacional de alumínio foi de cerca de 43,78 milhões mt/ano, com uma taxa de operação de 95,6%. A recente retomada da produção de alumínio elevou a capacidade operacional. No entanto, devido ao tempo necessário para atingir a produção total, não houve contribuição significativa para a produção de alumínio desta semana, que foi de cerca de 857.000 mt, aumento de 0,06% em relação à semana anterior.
- Produção Semanal de Alumina da SMM: Segundo a SMM, até esta quinta-feira (6-13 de março), a produção semanal nacional de alumina grau metalúrgico foi de 1,693 milhão mt, queda de 0,94% em relação à semana anterior, principalmente devido a cortes de produção em algumas refinarias de alumina em Shanxi e Shandong.
- Dinâmica Semanal da Produção de Alumina da SMM: De acordo com dados da SMM, até esta quinta-feira, a capacidade instalada total de alumina grau metalúrgico na China foi de 105,02 milhões mt/ano, estável em relação à semana anterior. A capacidade operacional total foi de 88,26 milhões mt/ano, queda de 860.000 mt em relação à semana anterior. A taxa de operação semanal nacional de alumina diminuiu 0,8 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 84,04%.
- Estoque Portuário de Alumina: Segundo estatísticas da SMM em 13 de março, os estoques portuários domésticos de alumina totalizaram 45.000 mt, aumento de 2.000 mt em relação à semana anterior.
Relatório Diário de Spread de Preços Spot-Futuros: De acordo com dados da SMM, em 13 de março, o índice de alumina da SMM mostrou um prêmio de 182 yuan/mt em relação ao preço de transação mais recente do contrato mais negociado às 11h30.
Relatório Diário de Warrants: Em 13 de março, os warrants registrados totais para alumina aumentaram 4.483 mt em relação ao dia anterior, totalizando 212.000 mt. Em Shandong, os warrants registrados totais permaneceram estáveis em 45.130 mt. Em Henan, os warrants registrados totais permaneceram inalterados em 28.200 mt. Em Guangxi, os warrants registrados totais também permaneceram estáveis em 20.100 mt. Em Gansu, os warrants registrados totais diminuíram 1.800 mt para 16.500 mt. Em Xinjiang, os warrants registrados totais aumentaram 6.283 mt para 142.600 mt.
Mercado Internacional: Em 13 de março de 2025, o preço FOB da alumina na Austrália Ocidental foi de $425/mt, com uma taxa de frete marítimo de $20,55/mt. A taxa de câmbio de venda USD/CNY foi de cerca de 7,26. Este preço se traduz em um preço de venda externo de aproximadamente 3.738 yuan/mt nos principais portos domésticos, 413 yuan/mt acima dos preços domésticos de alumina. A janela de importação de alumina permanece fechada. No lado da exportação, com base nos últimos preços de transação spot em Shandong, o custo de exportação de alumina doméstica é estimado em cerca de $470/mt, inferior aos preços spot de alumina no exterior, mantendo a janela de exportação fechada.
Resumo: Recentemente, o impasse entre compradores e vendedores no mercado de alumina continuou. O mercado spot de alumina registrou transações esporádicas, com preços de transação mostrando um leve declínio adicional, centrando-se em torno de 3.200-3.300 yuan/mt. A janela de exportação de alumina doméstica permanece fechada, e os warrants registrados totais nos armazéns de entrega de alumina ultrapassaram 200.000 mt. Exportações subsequentes de alumina e transferências para armazéns de entrega provavelmente não fornecerão demanda sustentada. Do lado dos fundamentos, no curto prazo, espera-se que a capacidade operacional de alumina flutue, sem declínio significativo previsto. Esta semana, a capacidade operacional total nacional de alumina foi de 88,26 milhões mt. O mercado de alumina permanece em leve superávit, e os preços spot de alumina provavelmente flutuarão para baixo no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
